比特幣難度調整後的 Puell 倍數最近一直低於 1，這就是為什麼這可能表明 BTC 礦工仍處於壓力之下。
比特幣難度調整後的 Puell 倍數尚未突破 1
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根據鏈上分析公司 Glassnode 的研究員，礦工們仍然收入比過去一年的平均水平低約 12%。這裡感興趣的指標是“puell multiple”，它衡量每日比特幣礦工收入（以美元為單位）與其 365 天移動平均線（MA）之間的比率。
當價值該指標大於 1，這意味著礦工目前的收入高於過去一年的平均水平。在此期間，礦工通常會發現挖礦有利可圖。
另一方面，低於此閾值的值意味著礦工收入低於年度平均水平，可能表明這一群體可能面臨壓力。
puell 倍數存在問題，但是，它僅取決於加密貨幣的價格。該指標沒有考慮到礦工的另一個重要因素:挖礦難度。
挖礦難度是比特幣區塊鏈的一個內置特性，它決定了礦工目前發現它的挖礦難度。在網絡上。之所以存在這個概念，是因為 BTC 區塊鏈旨在將區塊生產率（或更簡單地說，礦工處理交易的速度）保持在恆定值。
當網絡哈希率（衡量總計算量的指標）時連接到鏈上的功率）上升，礦工能夠更快地散列區塊。但由於區塊鏈不希望這種情況發生，這增加了降低礦工速度以使其恢復到所需速度的難度。
由於困難的存在，個體礦工的收入縮水每當哈希率上升時。這是因為區塊獎勵總是保持不變（除了在減半事件期間減半），這意味著如果更多的礦工連接到網絡，每個參與者的個人份額就會變小。
“難度調整後的 puell 倍數”是該指標的修改版本，它可以更真實地反映礦工的情況，因為它說明了挖礦難度。
這是一張圖表顯示該指標在過去幾年中的趨勢:
該指標的值最近似乎低於 1 |來源:Twitter 上的 Glassnode
如上圖所示，比特幣今年早些時候，當資產價格開始持續上漲時，puell 倍數超過了一個標記。目前，該指標的值為 1.2，表明礦工作為一個整體的收入明顯高於年平均水平。
然而，該指標的難度調整版本仍低於 1，並且一直對於整個熊市，儘管價格最近大幅飆升。
在目前 0.88 的水平上，礦工的收入比年平均水平低 12%，這意味著他們可能仍面臨一些壓力，對嗎?現在，雖然沒有熊市低點時那麼嚴重。
BTC 價格
在撰寫本文時，比特幣交易價格約為 30,400 美元，上週上漲 9%。
看起來比特幣大幅上漲 |資料來源:TradingView 上的 BTCUSD
來自 Unsplash.com 上的 Brian Wangenheim 的特色圖片，圖表來自TradingView.com、Glassnode.com
