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Inflation im Vergleich zu den Renditen 10-jähriger Staatsanleihen
Wir haben kürzlich die Inflationsdaten des United States Bureau of Labor Statistics für den Monat März erhalten, die einen roten Wert erreichten heiße 8,56 % im Jahresvergleich (geringfügig über dem Konsens von 8,4 %). Als direkte Reaktion auf die höhere Inflation und die negativen Realrenditen setzen die Treasury-Märkte weiterhin einen Ausverkauf ein, wobei die 10-jährigen Anleihen von 1,5 % zu Jahresbeginn auf über 2,7 % steigen.
Zusammen ergeben die steigende Inflationsrate und die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen das unserer Meinung nach derzeit wichtigste makroökonomische Diagramm. Wir erleben weiterhin eine Phase der finanziellen Repression, da die Inflation um Größenordnungen über den Anleiherenditen liegt, was zu garantierten Verlusten für Anleger führt, die sich auf diese risikofreien Zinssätze verlassen.
Selbst wenn wir diesen Monat oder in den kommenden Monaten den CPI-Höchststand sehen sollten, erwarten wir für das gesamte Jahr 2022 und bis ins Jahr 2023 hinein immer noch ein erhöhtes Inflationsniveau, das deutlich über dem Inflationsziel von 2 % und über 10 % liegt-Jahr Treasury-Rendite.
CPI liegt deutlich über dem Inflationsziel von 2 % und über der 10-jährigen Treasury-Rendite.
Im Monatsvergleich erreichter Gesamt-CPI die höchste Beschleunigung seit 2005. Der Kern-CPI, der Energie und Nahrungsmittel entfernt und von der Federal Reserve und den Märkten genauer beobachtet wird, zeigt eine Verlangsamung von Monat zu Monat, was darauf hinweist, dass einige Inflationskomponenten umschlagen könnten. Da der Kern-CPI im Monatsvergleich bei 0,32 % lag und damit unter dem Konsens von 0,5 % lag, erlebte der Rentenmarkt eine kleine Rallye.
Das Heilmittel gegen höhere Preise sind letztendlich höhere Preise. Letztendlich überfordert die anhaltende Inflation die Verbraucher und ihre Brieftaschen, was zu einer viel stärkeren deflationären Wirkung führen kann.
VPI im Jahresvergleich und monatliche Änderungsrate
CPI jährliche und monatliche Änderungsrate ohne Lebensmittel und Energie berechnet
Umsetzbare Informationen
Obwohl dies kein Forschungsprodukt ist, das explizite Handelssignale liefert, präsentieren wir häufig unseren datengesteuerten Ausblick über Zeiträume hinweg. In den kommenden Quartalen werden die Chancen einer Rezession in den USA und anderen Teilen der Welt immer wahrscheinlicher.
Die folgenden Aussagen sind keine Anlageberatung
Die Welt braucht dringend neutrales, unpolitisches, programmatisches Geld. Das negative Realzinsumfeld, in dem sich das Wirtschaftssystem heute befindet, ist eine unausweichliche Realität, die in den späten Stadien eines langfristigen Schuldenzyklus eintritt. Finanzielle Repression (negative reale Renditen) ist eine Möglichkeit, den realen Wert der Schulden auf Kosten der Gläubiger (Anleiheinhaber) zu untergraben (zu versuchen).
Dies ist einer der Hauptgründe für unsere anhaltende Über-Bullishness in Bezug auf Bitcoin. Der gesamte adressierbare Markt für etwas wie Bitcoin (von dem Bitcoin aufgrund der Dezentralisierung der Knoten, der Unveränderlichkeit, der begrenzten Versorgung, der makellosen Konzeption und des Proof-of-Work-Mining die einzig praktikable Option ist) liegt bei über 100 Billionen US-Dollar (100.000.000.000.000 US-Dollar). >
Bitcoin hat eine abnehmende Inflationsrate in seine Emission programmiert
