Die Einführung des Wall Street-Analysten zu Bitcoin:

  1. Die Dimensionen des Geldes
  2. Was Bitcoin tut
  3. So funktioniert Bitcoin
  4. Die monetären Eigenschaften von Bitcoin

Die monetären Eigenschaften von Bitcoin

Jetzt verstehen wir, wie Bitcoin funktioniert. Bevor wir seine monetären Eigenschaften mit früheren Geldformen vergleichen können, müssen wir kurz das Ökosystem behandeln, das auf Bitcoin aufgebaut wird. Sobald wir das verstanden haben, haben wir den richtigen Rahmen, um seine monetären Eigenschaften und damit seinen monetären Wert zu bewerten.

Das Bitcoin-Ökosystem

Die Software von Bitcoin nutzt ein dezentralisiertes Netzwerk, um Peer-to–Peer-Transaktionen. Diese Funktionalität ermöglicht es, als Basiswährungsschicht für ein neues Finanzsystem zu fungieren. Bitcoin kann eigenständig existieren, erfordert jedoch ein Ökosystem, das Produkte und Dienstleistungen ermöglicht, wenn es unser derzeitiges Finanzsystem ersetzen soll. Dieses Ökosystem ist für die weitere Verbreitung durch den Mainstream notwendig, da es die Einfachheit der Verwendung von Bitcoin beeinflusst. Bitcoin kann noch nicht als alternative finanzielle Basisschicht zum US-Dollar fungieren. Das Ökosystem rund um Bitcoin muss die Vielfalt der Finanzdienstleistungen nachbilden, die unser aktuelles Bankensystem unterstützen.

Legacy bitcoin lightning des Bitcoin-Ökosystems

Die ersten beiden Partitionen sind einfach zu verstehen:

  1. Altes Finanzsystem: Es gibt vier Möglichkeiten, Ihr Fiat-Geld umzuwandeln in Bitcoin. Wenn der Austausch von Regierungen jemals verboten wird, können Sie Bitcoin durch Mining oder als Zahlung verdienen.
  2. Bitcoin-Netzwerk (Ebene 1): Sie können Bitcoin speichern oder Bitcoin ausgeben.

Drittanbieter und das Lightning Network bedürfen einer Erläuterung. Bitcoin wurde nicht für viele kleine Zahlungen entwickelt. Um dies zu verstehen, müssen wir den Unterschied zwischen einem Bargeld-und einem Kreditsystem verstehen.

Bargeld versus Kredit: Der Unterschied zwischen Bargeld und Kredit besteht darin, dass Bargeld die physische Begleichung von Geld ist während Kredit ein Versprechen ist, dies zu tun. Barzahlungen erfordern kein Vertrauen, da das erhaltene Geld einen Geldwert hat. Kreditsysteme erfordern Vertrauen, da es sich um Versprechen handelt, dass in Zukunft Bargeld bereitgestellt wird (Trading Trust for Efficiency). Wenn Sie beispielsweise eine Zahlung auf Venmo senden, aktualisiert das Unternehmen seine Konten, um den Wert Ihres Kontos zu reduzieren und den Wert eines anderen zu erhöhen. Bei Venmo gibt es intern kein Bargeld, das den Besitzer wechselt, sie ändern einfach die Nummer in ihrem Computer. Für Venmo ist es wichtig, wenn Sie die Zahlung auf Ihr Bankkonto senden, da sie Bargeld von ihren Konten auf Ihr Bankkonto überweisen müssen (was in ein bis drei Tagen abgerechnet wird). Venmo ist ein auf dem Bankensystem aufbauendes Kreditsystem, das Zahlungen erleichtert. Visa, PayPal, CashApp usw. machen dasselbe. Venmo ist schnell bei Kredittransaktionen, aber langsam bei Bargeldtransaktionen.

Bitcoin ist ein Bargeldsystem, das die physische Abrechnung Ihres Bitcoins ermöglicht (alles digital, aber wirtschaftlich dasselbe wie physische Abwicklung in unserem aktuellen System). Dies bedeutet, dass das Geld auf Ihrem Konto ist, im Gegensatz zu einem Versprechen, das es sein wird.

Der Vergleich eines Bargeldsystems mit einem Kreditsystem ist wie der Vergleich von Äpfeln mit Orangen – wie wenn die Leute Bitcoin mit Visa vergleichen. Das Bitcoin-Netzwerk kann ein maximal ungefähr sieben Transaktionen pro Sekunde, während Visa ungefähr 65.000. All dies sagt uns, dass ein Kreditsystem schneller ist als ein Bargeldsystem. Ein richtiger Vergleich für Bitcoin wäre unser Cash Settlement-Banksystem, das mehrere Tage benötigt, um eine Transaktion zu verarbeiten, während das Bitcoin-Netzwerk nur ungefähr 10 Minuten braucht, um endgültig abzurechnen.

Ebenso , wäre es fair, ein auf Bitcoin aufbauendes Kreditsystem mit Visa zu vergleichen. Systeme, die auf dem Bitcoin-Netzwerk aufbauen – was bedeutet, dass Bitcoin der zugrunde liegende Vermögenswert (Sicherheiten) ist – sind Schicht-2-Systeme. Diese Systeme sind entweder Vermittler und/oder Anwendungen, die mit dem Bitcoin-Netzwerk interagieren. Es gibt eine Vielzahl von Anwendungen in diesem Bereich des Ökosystems, aber wir konzentrieren uns auf das Lightning Network und Drittanbieter-Vermittler

Drittvermittler könnten über Bitcoin hinaus Zahlungsnetzwerke betreiben ähnlich wie bei Visa. Alternativ gibt es eine dezentrale Alternative zu Vermittlern namens Lightning Network. Es ist ein Layer-2-Protokoll, das ein gewisses Maß an Vertrauen erfordert, aber Mikrotransaktionen ermöglicht. Stellen Sie es sich als dezentrales Kreditsystem vor, das vollständig in Bitcoin besichert ist. Es basiert auf dem Konzept von Zahlungskanälen, bei denen Bitcoins von zwei Parteien mit einem Timer an eine Adresse gesendet werden, was bedeutet, dass die Bitcoins nach Ablauf der Zeit zurückgegeben werden. Innerhalb dieser Zeit kann die Transaktion wiederholt aktualisiert werden und die Parteien haben die Möglichkeit, die Frist auf Wunsch zu verlängern. Durch wiederholtes Aktualisieren der Transaktion vor der Übertragung im Bitcoin-Netzwerk können die beiden Parteien ständig neu verhandeln, wie viel von dem Geld die eine an die andere Partei gibt. DDies entspricht wirtschaftlich dem Senden von so vielen Mikrotransaktionen, wie beide Parteien wünschen, und schneller als der Transaktionsdurchsatz von Visa. Wenn beide Parteien zustimmen, die Kanäle zu schließen, kann der endgültige Stand des Zahlungskanalsaldos an das Bitcoin-Netzwerk gesendet werden. Wenn Sie also 10 Bitcoin haben, können Sie einen in einen Zahlungskanal sperren und Lightning verwenden, um alle Ihre kleineren täglichen Transaktionen zu bezahlen, wenn die Händler auch über Lightning Network-Zahlungskanäle verfügen.

Das Lightning Network befindet sich noch in der Entwicklung und ist nicht perfekt. Die technischen Herausforderungen sprengen den Rahmen dieser Serie, aber es lohnt sich, darauf einzugehen. Wichtig ist, dass dies eine praktikable Option für eine sekundäre Zahlungsschicht ist.

Die Eigenschaften von Bitcoin

Der erste definierte Aufsatz die Dimensionen des Geldes. Diese Dimensionen werden durch monetäre Eigenschaften unterstützt, ohne die ein Gut keine monetären Funktionen erfüllt. Mit diesem Verständnis haben wir kurz die Entwicklung des Geldes behandelt, indem wir die monetären Eigenschaften jeder Evolutionsstufe verglichen haben. Bitcoin oder eine dezentralisierte Geldform ist der nächste Schritt in der weltweiten monetären Entwicklung.

Wie schneidet Bitcoin im Vergleich zu anderen Geldformen ab? Um diese Frage zu beantworten, müssen wir zunächst definieren, was „Bitcoin“ bedeutet. Es gibt das Bitcoin-Netzwerk (Layer 1) und es gibt das Bitcoin-Ökosystem (Layer 2), das es ermöglicht. Die Layer-1-Technologie ist am ehesten mit unserem aktuellen Banksystem vergleichbar, während die Layer-2-Technologien am ehesten mit Zahlungssystemen vergleichbar sind. Die Schicht-2-Systeme von Bitcoin sind an dieser Stelle eher theoretisch als praktisch, daher erfolgt ein Vergleich am besten auf Schicht-1-Ebene. Aus dieser Perspektive können wir Bitcoin Eigentum für Eigentum mit unserem Fiat-Geldsystem vergleichen.

Knappheit

Bitcoin ist das knappste Geldvermögen der Welt. Es wird immer nur 21 Millionen geben. Die aktuelle Inflationsrate von Bitcoin liegt bei etwa 1,8 %, gleichauf mit der von Gold, was zwischen 1,5 % und 2,5 %. Die Inflationsrate von Gold liegt seit Jahrhunderten in diesem Bereich und wird wahrscheinlich nicht ohne einen signifikanten Preisrückgang sinken. Die Inflationsrate von Bitcoin wird sich garantiert alle vier Jahre halbieren, da die Softwareregeln vorschreiben, dass das Angebot an produzierten Bitcoin alle vier Jahre halbiert wird (diskutiert inAufsatz drei). Aus diesem Grund ist die erwartete Inflation von Bitcoin wesentlich geringer als die von Gold, obwohl die Inflation heute nahe der von Gold liegt.

Warum kann nicht jemand anders eine noch knappere digitale Währung als Bitcoin erstellen?

Jemand könnte jetzt den Code von Bitcoin kopieren und anpassen Lieferplan, um eine noch knappere Kryptowährung zu produzieren. Diese Kryptowährung wäre jedoch ohne ein unterstützendes Netzwerk und diese Person müsste sie booten.

Das Bootstrapping eines Kryptowährungsnetzwerks ist heute anders als 2008, als Bitcoin begann. Damals gab es keine Konkurrenz, nur Bitcoin. Dies gab Bitcoin Zeit, auf die richtige Weise zu wachsen. Es ermöglichte der Gemeinschaft, seine Nutzung zu fördern und es blühen zu lassen, ohne dass eine zentrale Kontrolle erforderlich war, um irgendeine Form der Konkurrenz zu übertreffen.

Altcoins haben heute diesen Luxus nicht – das Umfeld ist hart umkämpft. Um einen Netzwerkeffekt zu erzielen, ist ein vollständiges Team mit zentraler Kontrolle erforderlich, um ständige Entwicklungsänderungen, Forks und Adoptions-/Marketingbemühungen zu unterstützen. Das Wettbewerbsumfeld erfordert eine zentralisierte Kontrolle, nur um den Netzwerkeffekt der etablierten Unternehmen zu bekämpfen.

Bitcoin ist das knappste Gut der Welt. Jede andere Form digitaler Knappheit erfordert eine Netzwerkgröße, die mit der von Bitcoin vergleichbar ist, um wettbewerbsfähig zu sein.

Haltbarkeit

Bitcoin Digital Money Properties Haltbarkeit

Akzeptanz

Derzeit ist die Akzeptanz von Bitcoin gering. Es ist ein aufstrebendes Währungssystem, und sein Wachstum wird nicht über Nacht geschehen. Das Wachstum von Bitcoin wird von der Preissteigerung angetrieben. Kontinuierliche Preissteigerungen ziehen mit jedem Marktzyklus ein exponentielles Wachstum der Akzeptanz nach sich. Nur die Zeit wird zeigen, was mit dieser Eigenschaft passiert, aber der Trend bei der Akzeptanz ist exponentiell.

Portabilität

Bitcoin ist am portabelsten Geldvermögen der Welt. In April 2020 wurden 1,1 Milliarden $ in einer Transaktion innerhalb von Minuten und zu Kosten von 68 Cent überwiesen. Diese Transaktion wurde kostengünstig und effizient durchgeführt, ohne dass die Transakteure sich an die Regeln von irgendjemandem halten, ihre Identität preisgeben, jemandem ihre Informationen anvertrauen oder jemandem die Kontrolle darüber geben mussten. Jemand bewegte 1,1 Milliarden Dollar für 68 Cent, und niemand konnte etwas dagegen tun. Kein anderes Zahlungssystem der Welt kann diesen Wert zu diesem Preis in dieser Zeit und vollständig autonom bewegen.

Teilbarkeit

Bitcoin ist der am meisten teilbare Geldwert der Welt. Das ist so, weil es digital ist. US-Fiat-Geld kann bis auf den Cent (.01) heruntergeteilt werden. Bitcoin kann in ein sogenanntes Satoshi oder Sat (.00000001) unterteilt werden.

Fungibilität

Fungibilitätstabelle der monetären Eigenschaften

Fungibilität bedeutet, dass die einzelne Einheit einer Ware homogen ist und austauschbar, zumindest bis zu einem gewissen Grad (dh jeder Dollarschein unterscheidet sich nicht von einem anderen Dollarschein). Der US-Dollar ist fungibel, aber nicht vollkommen fungibel. Zum Beispiel ist ein Zwei-Dollar-Schein besonders wünschenswert, weil er nicht häufig zu sehen ist – die Leute würden zwei Ein-Dollar-Scheine aufgeben, bevor sie einen einzigen Zwei-Dollar-Schein aufgeben. Bitcoins sind auch fungibel, aber sie sind nicht perfekt fungibel. Da Sie den Besitz in der Blockchain verfolgen können, hat jede Bitcoin einen Verlauf, den jeder einsehen kann, bis hin zu seiner ursprünglichen Coinbase-Transaktion. Unterschiedliche Geschichten können sich auf den Wert von Münzen auswirken, ähnlich wie historische Kunst wünschenswert ist.

Unveränderlichkeit

Bitcoin-Unveränderlichkeit Geldeigenschaften

In meinem Buch füge ich eine siebte monetäre Eigenschaft – Unveränderlichkeit – zu den derzeit sechs akzeptierten Eigenschaften hinzu, deren Diskussion über den Rahmen dieser Serie hinaus deutlich mehr Erklärung erfordert. Um jedoch den Wert einer zusätzlichen monetären Eigenschaft zu berücksichtigen, empfehle ich Ihnen, sich zunächst Fragen zu stellen wie: „Wie wurde unser Geld im Laufe der Zeit gezwungen und verändert?“ “Does moral hazard ensue when the agents of money have a conflict of interest with society?” “Why is bitcoin protected from the coercion of agents who attempt to control money?” “How will decentralized money fundamentally impact our modern banking systems?”

Conclusion

bitcoin conclusion monetary properties superiority

Bitcoin differentiates itself from our current monetary system because:

  1. Bitcoin requires responsibility. You are responsible for your financial well-being. And bitcoin comes with benefits as well as responsibilities. In Bitcoin, if you lose your private key you have lost your bitcoin. Nobody can reverse the transaction for you; this is called finality of settlement. This is a cost of Bitcoin, as being part of a centralized system does allow you to reverse transactions.
  2. Bitcoin is trustless. It does not require trust in a third party to hold your funds or to move them. Banks, PayPal, Venmo, CashApp, etc., are controlled by centralized third parties.
  3. Bitcoin is pseudonymous. You do not have to give up all your most private information to participate in the Bitcoin network. While linkability (linking one’s identity to their bitcoin address) is a major risk to privacy on the network, taking steps to remain private can be done on your own or with the help of third-party intermediaries.
  4. Bitcoin is borderless. It can be moved across the globe in a matter of minutes. To do the same in the fiat banking system takes days, if not weeks. Further, it requires you to give up a substantial amount of your privacy, and requires permission from your bank and regulators.
  5. Bitcoin is a cash system. Transacting in bitcoin means you have moved, in digital form, a monetary asset. It is not credit such as PayPal, Venmo, or CashApp; to receive your cash from these systems requires multi-day settlement times through our banking system, which Bitcoin can do in minutes.
  6. Bitcoin is permissionless. You can transact on the Bitcoin network without any third-party constraints, because it is peer-to-peer. As a participant in the Bitcoin network, you are completely sovereign. I believe that even if you want to use third-party intermediaries to store and send bitcoin – the mere existence of a peer-to-peer system will deter intermediaries from moral hazard because people will always have the ability to hold their own funds and operate outside of a system of intermediaries (see deterrence theory).

Bitcoin is a peer-to-peer cash system. Its technological characteristics were designed to create superior monetary properties for the digital world. Through time, its network has grown large enough that it is now the scarcest, most durable, most portable, most divisible, monetary asset in the world. Further, it is the most decentralized.

All Bitcoin needs now is adoption. A thriving ecosystem and further adoption would eventually create a digital alternative to our current financial system. This new decentralized system would eliminate the moral hazard that ensues from centralized agents who are assumed to be acting in good faith.

This essay touched on some major criticisms of Bitcoin, but there are more. Bitcoin Magazine is an excellent resource, but I also encourage you to search for sources outside of the Bitcoin community. On my website I have a list of resources I’ve found valuable in my research – go to them and look at their sources as well for further reading.

Lastly, my book is the resource that I wish I had been given when I first discovered Bitcoin. It covers the content of this series and much more, including how our modern banking systems work and their history, a detailed explanation of Bitcoin, and responses to all the major criticisms of Bitcoin. Feel free to reach out to me via my contact information below with any questions. I want to act as a resource to all those who are seriously trying to understand Bitcoin.

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Eric Yakes came from the private equity industry and is a CFA charterholder turned bitcoin pleb and author of The 7th Property: Bitcoin and the Monetary Revolution – a comprehensive/technical resource on money, banking, and bitcoin. He is passionate about enabling the Bitcoin ecosystem through financial services – if you have similar interests send him a DM @ericyakes.

This is a guest post by Eric Yakes. Opinions expressed are entirely their own and do not necessarily reflect those of BTC Inc or Bitcoin Magazine.

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