Digital World Acquisition Corp. ( NASDAQ: DWAC ), una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC) que se está preparando para tomar el Trump Media & Technology Group (TMTG ) pública, pasó gran parte de noviembre en la depresión mientras los inversores reflexionaban sobre las perspectivas de una renegociación del acuerdo. Bueno, ya no.
Reuters dio a conocer la historia durante la sesión de negociación del miércoles que Digital World Acquisition estaba a punto de aumentar tanto como $ 1 mil millones en inversiones PIPE de una gran cantidad de fondos de cobertura y efectivo-personas ricas. Fundamentalmente, mientras que TMTG se valoró en unos modestos $ 875 millones como parte del acuerdo de fusión con DWAC, la última recaudación de fondos valuaría a la entidad en alrededor de $ 3 mil millones. Es decir, Reuters sugiere que las inversiones de PIPE se basarían en un descuento del 20 por ciento sobre el precio promedio ponderado por volumen de 10 días de DWAC. Esto equivale a la friolera de $ 44 por acción. Como referencia, la oferta pública inicial de Digital World Acquisition tenía un precio de $ 10 por acción.
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Tenga en cuenta que TMTG planea utilizar los $ 293 millones en ingresos en efectivo que ya están en fideicomiso por Digital World Acquisition para lanzar una plataforma de redes sociales dedicada, denominada TRUTH Social. Además, TMTG también tiene la intención de lanzar un servicio de video bajo demanda”sin despertar”basado en suscripción, así como ofertas basadas en la nube bajo el conjunto de productos”tecnología de pila”.
Digital World Acquisition’s (DWAC) El interés corto permanece elevado
Esto nos lleva al meollo del asunto. Suponiendo que no se realicen reembolsos, el saldo de efectivo actual de Digital World Acquisition asciende a solo $ 7.87 por acción, basado en los $ 293 millones en ingresos en efectivo mantenidos en fideicomiso y 37.2 millones de acciones en circulación. Esto significa que los inversores de PIPE están pagando una prima del 459 por ciento en relación con la ganancia inesperada de efectivo que se debería esperar si el acuerdo fracasa. Dada la personalidad temperamental de Trump, la probabilidad de este escenario sigue siendo material, si no probable. Obviamente, ningún inversor perspicaz se comprometería con un acuerdo de este tipo a menos que esté convencido de la probabilidad de que la fusión DWAC-TMTG siga adelante. Además, algunos podrían ver la ruta de inversión de PIPE como una forma relativamente efectiva de ganarse el favor de un posible contendiente presidencial de 2024.
A principios de noviembre, notamos que Digital World Acquisition tenía el interés corto teórico más alto de su clase. (SI) a $ 318,25 millones, según una tabulación de S3 Partners. Eso correspondía a un SI del 16,98 por ciento de todo el flotador de Digital World Acquisition. Desde entonces, sin embargo, el SI de origen de intercambio de DWAC ha seguido aumentando. A modo de ilustración, los datos más recientes de fuentes de intercambio sugieren que el SI de SPAC se encuentra actualmente en 11,22 por ciento del flotador. Hacia finales de octubre, esta métrica se situó en 6,66 por ciento . Esto sugiere que un número cada vez mayor de inversores sigue apostando en contra de las perspectivas de Digital World Acquisition.
fuente: https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks/dwac/short-interest
Independientemente de El resultado final, Digital World Acquisition, actualmente está eviscerando a los vendedores en corto. Es decir, la acción ha ganado más del 27 por ciento desde el cierre del mercado de ayer, y actualmente cotiza a 56,50 dólares. Desde el 23 de noviembre, que marcó el mínimo reciente, las acciones han subido ahora un enorme 43 por ciento.
Sin embargo, no es de ninguna manera un camino fácil para las acciones de Digital World Acquisition. Después de todo, la estructura sesgada del acuerdo sigue despertando muchas cejas. Por ejemplo, después de la gran caída del mercado de SPAC a principios de 2021, los incentivos para los patrocinadores se redujeron drásticamente, y las acciones de los fundadores ahora generalmente se otorgan solo cuando se cumplen ciertos hitos de rendimiento. Sin embargo, los patrocinadores de DWAC, liderados por Patrick Orlando, recibirán la totalidad de las acciones de sus fundadores por adelantado. Además, todos los accionistas de DWAC estarán sujetos a un período de bloqueo posterior a la fusión de solo 150 días si el precio de las acciones se mantiene por encima de $ 12 por acción. Finalmente, si el precio de las acciones se mantuviera constantemente por encima de los $ 30 en la fase posterior a la fusión, los propietarios de TMTG recibirían 40 millones de acciones adicionales de la compañía combinada, anunciando así una ola de dilución feroz.
