Siempre me encanta escribir sobre el puente entre los eventos actuales y sus contrapartes o paralelos (a menudo entretenidos) en la historia. La actual”guerra contra el efectivo”que vemos en los estados nacionales junto con la economía planificada de las Amazonas, Google, Alibabas y Facebook del mundo, es lo suficientemente interesante en sí misma. Según yo, es un producto de nuestro mundo pasando del posindustrialismo al posescasez (muy lentamente).
El aumento de bitcoin agregó más combustible al fuego, avanzando la lucha para sacar dinero de Estados Unidos y en control de los propios individuos.
Soy de una generación (Gen X) que vio el aumento del uso de computadoras, Internet, teléfonos celulares, teléfonos inteligentes, medios de comunicación, informes de noticias en vivo, redes sociales, cifrado fuerte, redes peer-to-peer y, sin olvidar, el invento más importante de los últimos 250 años: Bitcoin. Mi generación suele olvidar cómo todas estas maravillas cambiaron rápidamente nuestro mundo y nos rodearon de influencers de Twitter, estrellas de YouTube, modelos de pantalones de yoga de Instagram y cosas como NFT.
A veces olvidamos que toda esta tecnología y progreso una vez encontraron sus equivalentes en la historia: la primera idea de obtener imágenes desde una distancia transferidas a través de un cable, o la idea de tener computadoras conectadas entre sí para sobrevivir a un ataque nuclear que nunca sucedió.
En el larga lista de avances tecnológicos, también hay un progreso monetario que se ha prolongado durante algunos siglos: la banca y más tarde, la banca central, junto con el dinero fiduciario.
El primer papel moneda (jiaozi) fue inventado al portador (firmado a mano por un funcionario del gobierno) para superar la moneda por un corto tiempo mientras estaba”agotado”, prometiendo al titular de dicho documento tener una cierta cantidad fue reembolsada por el gobierno durante la dinastía Song.
En el lado europeo, la introducción de algún equivalente en papel moneda, al menos el de mayor impacto, se produjo durante el reinado de Luis XIII en la Francia del siglo XVIII con toda su confusión, derramamiento de sangre y experimentos gubernamentales con la oferta monetaria.
Louis, Louis y Louis
Ese experimento más reciente, históricamente hablando, al menos, puede servir como una lección en muchos aspectos. Estoy mirando especialmente los muchos experimentos en el espacio criptográfico en estos días, también conocidos como shitcoins o”altcoins”para la mayoría de la gente.
Lo que Francia vio suceder en el siglo XVIII, tiene algunos aspectos interesantes relacionados con nuestro actual mundo fiduciario y criptográfico.
Primero introduzcamos la moneda francesa en ese momento: le livre. Esta moneda francesa y denominación oficial existió desde 781 hasta 1794 y tenía algunos nombres derivados; el nombre era derivado de las raíces de Francia occidental y la influencia romana (la palabra”libra”para medidas de peso). Antes de eso, había una moneda española, de la que su libra era una copia, en cuanto al diseño.
Estas monedas eran irregulares al principio, ya que se acuñaban con mano de obra (algo que a los franceses les gusta mucho). Esto hizo que estas monedas anteriores a 1640 fueran más irregulares y abiertas a la falsificación y la práctica del afeitado de algunos de los metales preciosos, una práctica muy común en Francia.
En vino Jean Varin , grabador y medallista nacido en Lieja, que ideó un sistema para hacerlo mucho, mucho Es más difícil quitar un poco de metal de las monedas sin que nadie se dé cuenta, una práctica que fue severamente castigada en la Francia del siglo XVIII, pero que en gran parte quedó impune. Esta forma de fabricar las monedas también dificultaría la reproducción de imitaciones, especialmente para la forma más ligera de le livre (como también era una práctica común).
La nueva moneda para le livre fue la Louis d’or , creado con grabados detallados, que representa al rey de Francia con más detalle y con un Fila muy innovadora de pequeños granos en relieve, ubicados en los bordes de las monedas, una verdadera maravilla de la acuñación de la época.
Hago algunos paralelismos aquí con bitcoin, ya que el paso adelante de las viejas e irregulares monedas de livre al Louis d’or puede verse como un equivalente al paso del papel moneda fiduciario del banco central a la invención. del libro mayor de Bitcoin en 2009. De repente, algo apareció en el mercado elevando a todo el sector, por tecnología y/o innovación.
El grabado de Louis d’or perfectamente redondeado no solo fue un paso adelante para frustrar las falsificaciones, también fue una restauración de la confianza para muchos ciudadanos. Podía confiar y verificar fácilmente la moneda, ya que podía inspeccionarla con sus propios ojos y comprobar si algún”cortador”había desprendido parte del metal o había intentado reemplazarla con una falsificación.
De nuevo , esto es lo mismo con Bitcoin: se comprueba la validez de una transacción, y las transacciones de las personas en las que han intentado engañar al sistema o”descontar”algún valor simplemente serán rechazadas, al igual que un parisino rechazaría un Louis d’or. moneda si faltaban partes o los grabados no estaban intactos.
La moneda de oro de 23 quilates que se usaba antes también tenía el problema de ser exportada porque tenía un valor más alto que el estándar de facto de 22 quilates de esa época, que se remonta a un siglo antes. Los franceses dejaron ese estándar para hacer lo suyo (como lo hicieron a menudo a lo largo de la historia) y esto los hizo propensos a una forma especial de fuga de capitales. El Louis d’or también solucionó ese problema, al optar inicialmente por el oro de 22 quilates, poniéndolo a la par con las monedas españolas utilizadas en el comercio.
Louis d’or. Fuente .
Siglo XVII Altcoins francesas
La aparición del Louis d’or también dio paso a otra lección de historia, una sobre la confianza.
Estas maravillosas monedas nuevas eran innovadoras y hermosas al mismo tiempo, Sin embargo, tenían un defecto importante: requerían confianza en la monarquía francesa y, más tarde, en el gobierno revolucionario francés.
Tras la introducción, primero devaluaron el uso en la vida real de la moneda de plata mucho más erosionada y antigua. monedas Estos eran menos deseables que el equivalente en las monedas Louis d’or, lo que efectivamente hacía que las denominaciones fueran”menores”que su valor nominal o incluso metálico. El gobierno se dio cuenta de esto y comenzó a sacar estas monedas antiguas de circulación para ponderarlas (incluso monedas extranjeras) por su valor en plata.
Mientras tanto, las diferentes monedas de oro Louis d’or fueron acuñadas en diferentes lugares también, creando dos fábricas de origen al principio.
Aunque la autoridad francesa estaba centralizada a niveles ridículos, obtuvimos algunas diferencias en las valoraciones de sus monedas aparentemente”idénticas”con la misma denominación. Con los diferentes King Louises como los principales interesados, como los llamaríamos en estos días, los franceses aún lograron tener diferencias derivadas de situaciones económicas reales. Su economía real no siempre reflejaba la acuñación y sin entrar en la muy compleja estructura del Estado francés y la revolución en ciernes mucho más tarde, hubo un orden en las cosas en lo que respecta a la política monetaria, que a menudo chocaba con la realidad local. mercados dentro de Francia.
Entonces, con estas monedas”perfectas”acuñadas en diferentes lugares, también significaba que habría diferentes”casas de moneda”con diferentes políticas para decidir la producción y la inflación. Ya ve a dónde va esto.
El hecho de que un área tuviera otras reglas de acuñación de la siguiente, en un área diferente con diferentes políticas y desempeño económico, dice mucho. La devaluación, proveniente de préstamos tomados por el rey o de cambiar el porcentaje de oro y plata en las monedas a lo largo del tiempo, jugó un papel en el valor fluctuante de la vida real.
El Louis d de plata’argent fue introducido en 1641 por Luis XIII, para competir con el tálero alemán, y contenía unos 25 gramos de plata fina. Esto complicaría las cosas, ya que había otra moneda, el livre tournois, que era una unidad contable vinculada a una libra de plata que originalmente se remonta al siglo XIII. Finalmente fue abolido y recuperado, solo para dejarse como unidad contable en 1667.
Para complicar aún más las cosas, también se introdujo otra unidad contable basada en el Louis d’or parisino. (No es de extrañar que esta gente comenzara a rebelarse).
La introducción del papel
Es aquí donde se ideó otra solución, no solo para la acuñación y la numeración, sino también con el aumento deuda como resultado de los préstamos que obtuvo el rey francés, principalmente para librar guerras o proyectos de construcción.
Esa solución, o al menos un intento, sería la introducción del papel moneda, una novedad relativa, ciertamente en Francia hasta entonces.
El principal contribuyente a la introducción del papel moneda (así como a su posterior y espectacular caída) se llamaría”contabilidad poco fiable”(también algo que no es del todo ajeno a los franceses). La práctica de cocinar los libros sería bastante obvia, ya que quien sacaba todos los préstamos era la misma persona con todo el poder para mantener las cosas en secreto. Esto incluso duraría hasta la Assemblée des Notables en 1787, donde la nobleza decidió cosas como la política monetaria, solo tenía que aceptar que los libros fueron”vistos por el rey… très bien”.
Por supuesto que sí.
La misma nobleza francesa que luego sería superada por codicia, imprimiendo cantidades masivas de papel moneda para capitalizar el frenesí de las acciones europeas después de su propia Mississippi Company , más tarde llamada Company of the West, acciones.
Este fue un experimento importante, ya que resultó que el banco detrás de todo esto tenía John Law como su director de facto. Law era un tipo inteligente , que podía calcular probabilidades y era un gran jugador de apuestas, pero también tenía una gran comprensión de los derivados y, finalmente, inventó la banca central (sin darse cuenta).
El banco privado que supervisaría para respaldar este papel moneda también funcionaría como una entidad más confiable que el endeudado gobierno francés. Además de eso, los esfuerzos coloniales y sus grandes rendimientos percibidos o prometidos funcionarían como un activo subyacente para los billetes de banco. El papel moneda en sí estaría, de esa manera, respaldado por una empresa rentable (en papel, literal y figurativamente). Ese respaldo fue, por supuesto, necesario para generar confianza en el público, que estaba acostumbrado a tener monedas reales con oro real de 22 quilates en sus manos.
Incluso si el rey estuviera en quiebra o el gobierno quebrara, todavía tendrían sus monedas de oro. Con el papel moneda, esta confianza tenía que ganarse de otra manera.
Go West, Go quebrado
Las dos empresas, Compagnie du Mississippi y la posterior Compagnie d’Occident, con la ayuda de un El monopolio otorgado por el gobierno francés para el comercio en las Indias Occidentales y América del Norte, constituiría la columna vertebral de este fideicomiso. El papel moneda fue impreso y vinculado a este esfuerzo de Mississippi. La mayor parte del respaldo financiero provino del propio gobierno francés y de la nobleza.
Law logró convencer al regente del rey francés para que también le concediera más privilegios. No solo introduciría papel moneda, sino que le daría algo mucho, mucho más valioso al estado: la confianza.
A cambio, su banco privado, Banque Générale-más tarde Banque Royale (con queso)-asumiendo también las horribles cantidades de la deuda francesa. Habla de ser un buen chico. Law pronto poseyó más de 29 castillos y áreas enteras en el centro de París.
Su”oficina”principal estaría en la Place Vendôme, donde la mayoría de las instituciones financieras, bancos y banqueros trabajaban junto a la clase alta.
El Banque Royale se ubicaría en la Rue Quincampoix, donde casi todos los que tenían un puesto, una tienda u otras actividades eventualmente se convertirían en comerciantes, corredores o alguien que ayudara con los cálculos (un intercambio de criptomonedas moderno, si will, donde todos los que pretenden ser codificadores o creadores de mercado pueden hacer que se escuche su voz y obtener suscriptores y su propio token).
La idea inicial, 100 años antes, de hacer que la moneda sea más segura, seguro y menos propenso a la manipulación trajo estabilidad, se saldría de control pronto porque se hizo de manera incorrecta. Al mismo tiempo, estas personas, incluida Law, se atrevieron a experimentar y probar algo nuevo, una propiedad que la mayoría de los gobiernos han perdido.
La deuda nacional de Francia fue enorme después del reinado de Luis XIII y Luis XIV. , y se hundió aún más en una situación desesperada durante Luis XV (algo que eventualmente terminaría en la Revolución Francesa, entre muchas otras cosas que no voy a abordar aquí).
La deuda nacional se pagaría respaldado por la empresa privada de Law, a cambio de privilegios muy inusuales sobre el monopolio del comercio colonial de Francia. Algo que, en teoría, sería enormemente rentable. Esto hizo que Law fuera increíblemente rico y popular entre la nobleza: entra un tipo maravilloso, se hace cargo de todas sus deudas y hace que una empresa rentable sea aún más poderosa.
El objetivo de Law era saldar toda la deuda pública. de esa manera. Para ello, lanzó una venta de las acciones de su empresa. Estas acciones públicas (billets d’état) serían documentos literales, indicando que un ciudadano privado se haría cargo de una parte de la deuda actual, a cambio de futuras participaciones de las ganancias o ganancias de valor. Estas acciones subieron de valor, ya que la empresa que las respaldaba se percibía como prometedora o incluso muy rentable (alerta de spoiler: en realidad no lo era).
Esto en sí mismo no habría sido tan malo, ya que las empresas están haciendo OPI todo el tiempo en estos días, y después de un tiempo el mercado descubre el precio”real”. La avalancha inicial sobre estas acciones francesas eventualmente terminaría y los precios se dispararían inicialmente, y luego bajarían, para volver a subir.
Pero…
Entra el gobierno francés, que vio esta compra fanática y la ganancia de valor como un signo de buenas perspectivas económicas. En toda Europa, estas ganancias causarían un efecto dominó positivo de más compra de acciones.
Entonces, el gobierno francés hizo lo que hacen la mayoría de los gobiernos: quiso aprovechar y comenzó a imprimir más papel moneda, ya que estaba vinculado a estas acciones de la empresa de todos modos, no estaría de más crear más oferta de las mismas”cosas buenas”. Más y más papel moneda se puso en circulación en este auge económico.
Ingrese Cantillon
Uno de los primeros inversores de esa empresa fue Richard Cantillon, que más tarde prestó su nombre a efecto Cantillon de la inflación, en el que las personas más cercanas a la fuente de la inflación (impresión de dinero) se benefician antes y la mayoría por la subida de precios.
Este fue un sistema utilizado, aunque de manera más cruda, en el país Zaire, por el difunto dictador Mobutu Sese Seko . Dejó que su gobierno imprimiera más dinero en cantidades enormes y dejó que su propio séquito y su familia compraran plantaciones y tierras agrícolas útiles a los precios “antiguos” en regiones más alejadas de la capital. Esto se hizo justo antes de que los efectos del dinero recién impreso golpearan esa región con la inflación. Por lo tanto, comprar una finca a una fracción de su precio real con el dinero antiguo permitía beneficiarse del valor económico real comprado a una fracción del precio.
Lo mismo ocurre con la actual cima de la economía europea Union, por cierto, cuya clase alta (y tal vez otras personas que lo saben) pueden posicionar sus activos justo antes de que llegue una nueva ronda de impresión de dinero/subsidios. El primer antepasado del euro también se llamó ecu, al igual que el primer dinero francés, un guiño a la antigua moneda francesa. Tal vez no sea una coincidencia.
Le livre fue, por supuesto, la moneda de una de las economías más grandes del mundo en ese momento.
Mississippi Coin
El problema era que el sistema de Law estaba tratando de ser inteligente, ya que trató de reducir el tamaño de las monedas en circulación, intercambiándolas por billetes de papel o billets de banque.
El intercambio no fue fluido, ya que esto El juego con la oferta se hizo más difícil porque había dos monedas en circulación con el mismo valor, en teoría, pero no en la realidad económica: la versión de París del livre y la livre tournois . Este último tenía un valor económico más”real”y sería utilizado como garantía por el banco (¡no el gobierno!) Para devolver los billetes en valor real en un momento posterior.
El papel moneda también se destinado a facilitar el comercio y la inversión, lo que en realidad hizo, durante un breve período entre aproximadamente 1717 y 1719.
Si tuvieras la libra de París, podrías tener problemas con el tiempo, no solo debido a la inflación (los imprimieron cuando lo consideraron necesario) sino también por el valor percibido. Mientras que partes del área de París finalmente también experimentaron una fuga de capitales hacia el tournois livre, mucho más confiable.
El euro de hoy, por ejemplo, también tiene impresoras de diferentes orígenes. Tiene una identificación de impresora en la parte posterior, donde puede verificar qué país imprimió ese billete de euro en particular. Un indicador”Z”, por ejemplo, indica que el papel que tiene en la mano se imprimió en Bélgica, mientras que”C”significa que tiene un euro impreso en otro lugar. En la vida cotidiana, nadie va a verificar estos números, y ciertamente nadie le dará un valor diferente dependiendo de la factura de 50 euros que pague (a menos que sea un artículo de colección del Vaticano o Mónaco o algo así, aunque nadie en su sano juicio pagará con estos en una tienda de comestibles de todos modos). Eso es porque confiamos en el respaldo del Banco Central Europeo (BCE) en estos billetes, sin importar de dónde vengan o en qué país se imprimieron. No importa, ya que son fungibles (seguros para los notas conocidas por actividades delictivas o lo que sea).
Los franceses de los siglos XVII y XVIII, sin embargo, no tenían el lujo de tener un denominador central, ya que la libra de una zona del país era en realidad valorado de manera diferente que el mismo billete de libra teórico de otra área.
Hubo muchas versiones del papel moneda y la moneda francesa (y no me refiero a las creadas después de que comenzara la Revolución Francesa y las posteriores contrarrevoluciones, guerras y eventual toma de poder por parte de Napoleón)
Aquí vemos paralelismos con bitcoin y”otras monedas”. Si bien casi todos afirman ser el próximo dinero, el próximo efectivo digital, el próximo lo que sea, con el tiempo se ve que la gente valora el que es más estable, a largo plazo y comúnmente considerado como”bueno”.
Siempre que hay un apocalipsis de shitcoin o un hack, una recesión o un mercado bajista, vemos que regresan las mismas dos opciones: personas que, al igual que los franceses en la década de 1710, cambian su moneda local fallida (shitcoins) por el tournois livre o incluso más. confiable Louis d’or (el bitcoin de su tiempo, tal vez); o aquellos que simplemente se convierten a su moneda fiduciaria local con lo que les quede después de una caída del 80%, ya sea euro, yen, dólar o de otro tipo. Esas son las opciones cuando te das cuenta de que tu shitcoin está muriendo.
Pero las opciones se reducen a solo una (eligiendo bitcoin) cuando te das cuenta de que tu moneda fiduciaria local no es mejor que las notas inútiles de alguna nobleza local. impreso en 1717, para mantener a sus soldados pagados y a sus campesinos lo suficientemente felices como para seguir plantando papas o lo que sea.
Place Vendôme, París. Fuente .
Nous Sommes REKT
El sistema Law se derrumbó: primero los billetes serían respaldados por el rey en 1718, mientras que Law trató de enviar más cambios a la política y el valor nominal de los billetes y, en particular, las monedas de metal. Esto introduciría un flujo constante de nuevas listas con nuevos valores teóricos de billetes y monedas. También inyectó más capital en la empresa, al final fusionándose con otras empresas coloniales y, finalmente, controlando gran parte del comercio de la India, el comercio del tabaco, la casa de moneda francesa y las empresas fiscales. En esencia, la Compañía de Mississippi pasó a desempeñar el papel de banco central.
Mientras tanto, los billetes se comercializaban en un mercado secundario, en las tiendas y panaderías reales de París, a un tercio del valor nominal . Mucha gente volvió a cambiarlos por plata y oro, incluso acaparando las monedas de metal o los propios metales venenosos. Otro edicto prohibiría a los hogares y a los ciudadanos tener más de una cierta cantidad de oro y plata.
Los beneficios prometidos por la empresa resultaron ser principalmente propaganda o promesas. Como muchas”monedas de promesa”de hoy, que hablan de un gran producto que se lanzó durante años, sin entregar nada.
La propaganda sobre las cantidades de oro que se encuentran y extraen en las colonias fue enormemente exagerada, y cada vez más personas de adentro de la gran empresa comenzaron a quejarse o denunciar abiertamente los aspectos negativos de la situación. Por lo general, estas personas fueron detenidas y enviadas a una de estas colonias para realizar trabajos forzados, o terminaron pagando una fuerte multa por difundir información falsa.
Mientras tanto, con los nuevos billetes de banco inundando el mercado, los precios siguió subiendo, más del 20% en un mes.
Eventualmente, algunos de los nombres más notables fueron a la Rue Quincampoix en persona y comenzaron a retirar mayores cantidades de billetes en monedas de oro. Sin embargo, cada vez menos bancos tenían estas monedas en sus bóvedas, ya que cada vez había más personas que intentaban cambiar sus billetes por monedas nuevamente. La oferta de monedas también se estaba reduciendo rápidamente, ciertamente la oferta circulante lo estaba, ya que muchos estaban acumulando.
Estas corridas bancarias y la inflación causaron más de una revuelta, dejando a muchos banqueros y gente común muertos en el calles cercanas. A mediados de 1720, el sistema del Banque Royal ya no era sostenible, ya que la confianza en estos”billetes de banco”de papel era casi inexistente por parte del público. Querían recuperar sus monedas y se produjo una corrida bancaria para cambiar los billetes a las”100 libras”prometidas, respaldadas por la empresa y el rey.
Law trató de estabilizar la situación con nuevos edictos y arrojar a más personas a la cárcel, también proponer desinflar el número de acciones emitidas por Mississippi Company, pero fue en vano. Eventualmente, el parlamento tuvo que intervenir, desde el exilio, ya que París se rebelaba.
Law aparentemente fue destituido de su cargo como ministro de Finanzas y tuvo que huir de París disfrazado de mujer , primero en Bruselas y luego en Venecia.
Al final, ¿no estamos todos cambiando de una moneda a otra y de su valor percibido de todos modos? ¿Por qué no estamos de acuerdo en que nuestras libras locales y otras monedas están muertas como concepto y pasamos a la mejor opción?
El sistema de papel moneda que el duque de Orleans intentaría establecer. aprendería de errores anteriores. L’opération du visa , como se llamaba, intentaría reemplazar el antiguo notas con otras más confiables respaldadas por el estado mismo de varias maneras.
Para ese momento, sin embargo, la mayoría de los franceses (y sus países vecinos) no confiarían en la palabra”banco”en absoluto. Por lo tanto, la mayoría de las instituciones financieras y los bancos se llamarían a sí mismos”caisse”o algo más que confundiría sus naturalezas bancarias, algunas de las cuales durarían hasta hoy.
Law finalmente murió como un hombre pobre nueve años después, habiendo sentó las bases cuestionables para un sistema bancario central, tratando de introducir papel moneda e inflar el precio de una empresa colonial.
Los últimos, los bancos centrales”reales”reciclarían los métodos de la Ley, reemplazando el respaldo de un banco privado y empresa como el Banque Royale (con queso) y las empresas coloniales con sus propias carteras de activos y”dinero inventado”. La pregunta sigue siendo si nuestra propia versión del Louis d’or, hecha por el grabador especial Satoshi, puede ser lo suficientemente perfecta para superar este teatro de los bancos centrales, con sus muchas Leyes cada vez más astutas y turbias.
I creo que puede ser. Tenemos la perfección (o cerca de ella) ahora, con la capacidad de tener una entidad no estatal que cree valor subyacente con un activo líquido eficiente, confiable, resistente a la confiscación, respaldado por una enorme cantidad de confianza (por las matemáticas y un ejército). de tenedores).
Esto debería ser suficiente para convencer a la gente de que abandone la enfermedad de la imprenta, el gobierno y la carga de deudas que los bancos centrales siempre han tenido y siempre tendrán. Finalmente tenemos, después de 350 años, una versión digital de Internet en todo el mundo de lo que era el Louis d’or en la década de 1640: algo para recuperar la confianza, una moneda perfecta que no es reproducible y donde ningún comerciante francés puede ahorrar algunos ahorros. en un callejón oscuro.
Estas formas de monedas contador ahora son shitcoins, altcoins y las muchas búsquedas y experimentos para”un sistema mejor”. Veremos quién es el próximo en esconderse entre algunas cajas y huir de París: los banqueros centrales o los ciudadanos comunes que buscan sus monedas reales, en cualquier forma que aumente su bienestar, comercio, valor de inversión y sociedad.
Referencias adicionales
Esta es una publicación invitada de Manuel. Las opiniones expresadas son completamente suyas y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.