Twitter (NYSE:TWTR) las acciones cerraron el viernes a $49,02, lo que corresponde a un descuento de $5,18 en relación con el precio de oferta de $54,20 del CEO de Tesla (NASDAQ:TSLA) para el gigante de las redes sociales. La existencia de este considerable arbitraje da crédito a la hipótesis de que el mercado actualmente está descontando la capacidad de Elon Musk para cerrar su acuerdo de adquisición de Twitter.
Como la mayoría de nuestros lectores ya sabrán, Elon Musk planea tomar Twitter privado a $ 54.20, lo que equivale a un precio de negociación de alrededor de $ 43 mil millones. La siguiente infografía detalla las diversas fuentes de financiación que el CEO de Tesla ha aprovechado para cerrar su acuerdo de adquisición de Twitter.
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Fuente: https://www.wsj.com/articles/elon-musk-sells-billions-of-dollars-in-tesla-stock-11651197227?mod=hp_lead_pos4
Como es evidente, Musk debe desembolsar alrededor de $ 21 mil millones de sus propios recursos, y se espera que los $ 22 mil millones restantes se materialicen en forma de préstamos.
Antes de la finalización de los términos del acuerdo de Twitter, Musk tenía $ 3 mil millones en liquidez disponible. En los últimos días, Musk ha liquidado 9,645 millones de acciones de Tesla, obteniendo alrededor de $8,500 millones en el proceso. Sin embargo, esta ola de liquidaciones ha puesto en peligro la financiación del préstamo de margen de Musk para el acuerdo de Twitter. Profundicemos más.
El préstamo de margen para el acuerdo de Twitter requiere que el director ejecutivo de Tesla comprometa acciones por un valor de $ 62,5 mil millones
La línea de préstamo de margen de $ 12,5 mil millones que Musk ha aprovechado para llenar la brecha de liquidez para el acuerdo de adquisición de Twitter tiene una relación préstamo-valor del 20 por ciento. Esto significa que el director general de Tesla tiene que aportar una garantía de al menos 62.500 millones de dólares. Fundamentalmente, esta garantía debe estar libre de cualquier otra obligación, lo que impide la exposición considerable de Musk a Tesla en forma de opciones.
Después de la última liquidación, Musk ahora posee 162,963 millones Acciones de Tesla por valor de $141,901 mil millones, según el precio de cierre del viernes. Sin embargo, más de la mitad de la participación total de Musk en Tesla ya está comprometida para suscribir préstamos personales existentes.
Según el cálculo de Bloomberg, si el precio de las acciones de Tesla cayera por debajo de $837, Musk no podrá publicar garantía suficiente para el préstamo de margen, lo que pone en peligro todo el acuerdo financiero para hacer que Twitter sea privado.
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Por supuesto, Musk puede usar su liquidez disponible existente de alrededor de $ 3 mil millones más los $ 8.5 mil millones recaudados recientemente con la venta de acciones de Tesla para pagar la deuda existente, liberando así una parte significativa de su participación total en Tesla de cualquier gravamen relacionado. a las prendas de préstamo anteriores. Esto permitiría a Musk cumplir cómodamente con los requisitos de garantía de su préstamo de margen. Sin embargo, esta ruta también conlleva desventajas.
Musk está obligado a recaudar al menos $ 21 mil millones de sus propios recursos
Si Musk sigue la ruta que detallamos en el párrafo anterior, habría para recaudar la totalidad de los $ 21 mil millones, o al menos una parte considerable de este tramo de financiación, mediante la venta de acciones adicionales de Tesla. Aquí, sin embargo, el análogo de finales de 2021 puede darnos una idea de la carnicería que se puede esperar de una liquidación tan fuerte. A saber, Musk había vendido más de 13,5 millones de acciones de Tesla a finales de 2021 para pagar más de 11.000 millones de dólares en obligaciones fiscales. Esa liquidación, que le había dado a Musk más de $14.1 mil millones, afectó severamente el precio de las acciones de Tesla, que registró una pérdida de más del 26 por ciento entre principios de noviembre y fines de diciembre de 2021.
Como habíamos señalado en una publicación reciente, dado el deterioro macroeconómico marcado por una Reserva Federal de línea dura empeñada en domar el creciente impulso inflacionario golpeando los activos de riesgo para reducir el efecto riqueza que impregna toda la economía de los EE. UU., la liquidación de Musk de $ 21 mil millones en acciones de Tesla tendrá un impacto mucho más considerable.
Por supuesto, Musk indicó en un tweet reciente que no vendería más acciones de Tesla en el corto plazo.
No se planean más ventas de TSLA después de hoy
— Elon Musk (@elonmusk) 29 de abril de 2022
Este compromiso, sin embargo, complica el panorama general de financiación de Twitter. No obstante, todavía hay una salida para el CEO de Tesla: asociarse con firmas de capital privado. Según Según Reuters, un gran número de empresas de capital privado ahora se están alineando para asociarse con Musk, aliviando así las presiones de financiación inherentes al acuerdo de adquisición de Twitter:
“Musk ha ha sido inundado con ofertas de posibles socios de capital para unirse a él en el acuerdo de Twitter, y él decidirá en las próximas semanas si se asocia con alguien, dijo una de las fuentes”.
Independientemente De cómo se desarrolla esta situación, es probable que las acciones de Tesla sigan cambiando en el futuro previsible, lo que aumenta la probabilidad de días rojos en el futuro.
