Este es un editorial de opinión de Tom Luongo, ex químico investigador y comentarista político/financiero especializado en la intersección de geopolítica, mercados financieros, oro y criptomonedas.
La Reserva Federal está al ataque, pero no contra la inflación. Oh, dicen que su cambio en la política monetaria tiene que ver con la inflación, pero esa es una tapadera de lo que realmente está pasando. Hay una lucha titánica por el futuro no solo del dinero, sino de la humanidad misma, y la Fed está en una esquina del cuadrilátero.
El presidente del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) recientemente reconfirmado, Jerome Powell, y el La Fed tiene en mente un objetivo mucho más grande que cualquiera de sus”sospechosos habituales”, es decir, los”dinero externo” grupo de activos de refugio seguro: oro, plata, bitcoin.
Si está familiarizado con mi trabajo, sabrá la respuesta a quién es ese objetivo. Si no es así, sigue leyendo y mantén la mente abierta.
Por ahora, Bitcoin está atrapado en el medio.
Todo el mundo está en Twitter (literalmente) por la reciente medida de la Reserva Federal de aumentar las tasas en 75 puntos básicos (o 0,75 %) en todos los ámbitos. yo no estaba De hecho, sospeché durante un tiempo que Powell quería ir a”75″, pero no podía políticamente.
Luego, el presidente Joe Biden lo”convocó”para discutir la política monetaria. Ahora, todos sabemos de qué se trataba esta reunión. Fue Biden, pensando que todavía era el padrino, y le dijo a la Reserva Federal que retrocediera antes de las elecciones de mitad de período.
Al ir a esa reunión, coloqué una probabilidad del 25 % de 75 pb. Lo mismo hizo el resto del mercado.
Los comentarios posteriores de Biden sobre respetar la independencia de la Fed mientras se ve derrotado elevaron esa probabilidad al 75%. El índice de precios al consumidor de mayo, que superó las expectativas en un 8,6 %, elevó eso casi a la certeza.
La Fed no solo siguió adelante con el aumento de 75 puntos básicos, sino que está hablando de hacerlo nuevamente en el próxima reunión a finales de julio. Lo siento Biden, el verdadero Padrino reside en el edificio Marriner S. Eccles, no en la Casa Blanca.
Powell no solo ha reanudado su actitud agresiva anterior a la COVID-19, sino que la ha llevado a un nivel superior.
La razón declarada fue la aceleración de la inflación. El número del IPC de EE. UU. de mayo sorprendió a todos. Sin embargo, probablemente nadie estaba más contento con ese número que Powell. Le dio toda la cobertura que necesitaba para hacer lo que quería hacer de todos modos.
Los mercados inmediatamente reaccionaron mal al informe: fue un”vender todo el viernes”. Los especiales de luz azul en los mercados de capitales ese día eran tan comunes como los bots que defendían sin convicción a Biden en Twitter.
Esta venta incluía, por supuesto, bitcoin. En pocas palabras, la caída de la liquidez del dólar estadounidense en todo el mundo significa la caída de la liquidez de bitcoin y luego, por extensión, la incautación de un mercado de criptomonedas tras otro. Con la increíble cantidad de apalancamiento existente dentro del espacio DeFi, no es difícil ver lo que sucedió aquí y lo que está en el horizonte.
Si aún no comprende la relación inversa entre HODLing y la volatilidad de bitcoin, le sugiero que revise un curso básico sobre oferta y demanda.
Mucha gente finalmente se despertó despertaron de su sueño y se dieron cuenta de que, por primera vez desde que Alan Greenspan estaba a cargo, es posible que la Fed no esté allí para rescatar a todos esta vez. Tal vez, solo tal vez, Powell se toma en serio la normalización de las tasas y dejar que las fichas caigan donde puedan.
Este proceso es lento. Hay muchas barreras psicológicas que superar para cambiar el pensamiento de las personas. Demasiadas personas se apegan a su tesis de inversión mucho más allá de su fecha de caducidad. Esto los deja a ellos y a los mercados muy vulnerables a los tipos de shocks que hemos visto en los últimos meses, ya que la Fed ahora ha aumentado las tasas de interés en 50 puntos básicos más de lo que la mayoría de los analistas contrarios pensaban que era factible.
Ve a leer los pensamientos del amante del oro promedio y verás de lo que estoy hablando.
Powell tuvo que superar mucha inercia, y esa inercia estaba bien fundada en la mente de los inversores y analistas de mercado.
Coordinación de la inflación
Durante 13 años desde la caída de Lehman Brothers, los mercados se acostumbraron a la política monetaria coordinada entre los principales bancos centrales del mundo. La Banda de los Cinco: La Fed, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón, el Banco Central Europeo y el Banco Nacional Suizo, se involucraron en lo que he llamado”flexibilización cuantitativa (QE) por turnos”. En efecto, estos cinco bancos centrales se turnaron para inflar sus suministros de dinero mientras que las líneas de swap, las operaciones de carry trade y la expansión del comercio mundial mantuvieron el sistema relativamente líquido.
El Banco de Japón actualmente está destrozando el yen para jugar al lado de Powell’s. Maverick, si puedo comprar una referencia cursi de”Top Gun”aquí, ejerciendo una gran presión sobre la paridad del dólar de Hong Kong con el dólar estadounidense. Para resumir, la agresividad de Powell tiene réplicas y efectos colaterales mucho mayores que lo que está sucediendo en el rincón de las criptomonedas del mundo.
Los chinos jugaron con esta farsa en su beneficio cada vez que el sistema comenzaba a tambalearse fuera del centro, empleando una política monetaria anticíclica para evitar el colapso de la economía estadounidense. Felizmente convirtieron su superávit comercial en dólares estadounidenses en proyectos de infraestructura en toda Asia y África. Esto se conoce como la Iniciativa de la Franja y la Ruta de China.
Los tipos de cambio estaban esencialmente fijos y había mucha confianza en que los bancos centrales habían salvado al mundo. Esta es la razón por la cual el oro languideció a través de un brutal mercado bajista hasta fines de 2015 y todavía languidece incluso por debajo del máximo de 2011 11 años después.
Bitcoin nació debido a este lío y simplemente atrajo suficiente capital que huía de la locura. establecerse como una clase de activo alternativa real para las personas que buscan opcionalidad.
Sin embargo, aún queda un largo camino por recorrer para superar la inercia existente en el sistema actual. Debido a esto, su precio en dólares será el juguete de estos mismos banqueros centrales, comerciantes de escritorio de utilería y corredores de poder que intentan preservar su lugar en la jerarquía de dominio monetario.
El patrón del petrodólar como moneda de reserva global que fue establecido por Richard Nixon en 1971 y al que Paul Volcker le dio sus patas de mar, finalizó en 2008. En 2011, el patrón del”banco central coordinado”con el dólar estadounidense en el centro se estableció al anunciar líneas de swap del banco central y un fondo para sobornos de $ 500 mil millones, que fue lo que finalmente rompió el mercado alcista del oro en septiembre de ese año.
Powell, en mi lectura de él y su historia, ha estado tratando de sacar a la Fed de esta situación desde que asumió como presidente del FOMC. Subieron las tasas agresivamente en 2018 solo para verse obligados a bajar un poco en 2019. Él y John Williams en la Fed de Atlanta impulsaron la creación e implementación de SOFR (la Tasa de Financiamiento Nocturna Garantizada), que fue un reemplazo de LIBOR (la Tasa de Financiamiento Nocturna Garantizada de Londres). tasa interbancaria a un día). SOFR es la clave, creo, para el final de la Fed, sobre lo que he escrito anteriormente.
El crisis repo inversa de septiembre de 2019 fue el resultado directo de que los bancos estadounidenses, en particular JP Morgan Chase, se negaran a aceptar Deuda europea como garantía, creando un evento de liquidez del dólar que hizo que el SOFR se disparara a más del 10 % mientras los bancos luchaban por los escasos dólares, que la Fed tuvo que proporcionar al reabrir su línea de recompra.
Soy No estoy seguro de si este fue el final del estándar de”banco central coordinado”, pero septiembre de 2019 es definitivamente un candidato para que los historiadores monetarios lo discutan. Luego, Powell se vio obligado, a través de nuestro primer coqueteo con la Teoría Monetaria Moderna (MMT, por sus siglas en inglés) con la Ley CARES, a abandonar su actitud agresiva durante el COVID en 2020.
Una vez que el COVID prácticamente terminó, Powell pudo comenzar a eliminar el Alimentados de la ortodoxia inspirada en Davos expresada por de Christine Lagarde del Banco Central Europeo comenta que todos los bancos centrales ahora tendrían que coordinar la política para combatir el cambio climático.
Powell públicamente disintió en junio de 2021, solo dos semanas antes de que comenzara a ajustar sigilosamente aumentando la tasa de pago de los contratos de repos inversos (RRP) en un 0,05 % o 5 pb.
Powell insistió en que”nosotros no somos, y no pretendemos ser, formuladores de políticas climáticas como tales. Tenemos un mandato muy específico y una preciosa independencia… que ha servido bien al público… eso no depende de nosotros… pero, sin embargo, creo que nuestro trabajo puede educar indirectamente al público y también creo que informar a otras partes del gobierno en las acciones que se les ha asignado evaluar”.
Una entrevista reciente con un ex miembro de la Reserva Federal Vale la pena dedicar 20 minutos a Danielle Dimartino Booth para tener una idea de lo que realmente está pasando. Ella insinuó (porque no puede decir las partes tranquilas en voz alta) que la Reserva Federal está aumentando las tasas por razones distintas a”luchar contra la inflación”. inmediatamente y comencé a formar la tesis central en torno a la cual se basa este artículo y muchos de mis otros comentarios:
La Reserva Federal no está aumentando las tasas para combatir la inflación. La Fed está elevando las tasas para quebrar al Banco Central Europeo y los mercados extraterritoriales o de eurodólares.
En la próxima reunión del FOMC en julio de 2021, Powell anunció una nueva instalación de repos extranjeros, para dar a los bancos extraterritoriales acceso a dólares que les fueron negados por los bancos comerciales de EE.
Al hacer esto, la Reserva Federal ahora tenía mucho más control sobre la entrada y salida de dólares estadounidenses a través del llamado sistema bancario en la sombra que antes. Había sacado una gran cantidad de dinero del sistema a través de repos inversos y podía usar su inmensa reserva de bonos del Tesoro de EE. UU. para fijar el precio de las garantías para los mercados extraterritoriales una vez que comenzara a subir las tasas.
Y ahí es donde son hoy.
Powell Versus Bitcoin
Con esta arquitectura en su lugar, el argumento contra la inflación transitoria en el retrovisor de la ventana de overton y una guerra basada en la energía en Europa del Este, la Fed ahora está en una posición única para poner fin a la ruinosa política fiscal y monetaria de las instituciones globalistas que son la ruina de la mayoría de nuestras existencias.
No se equivoquen, sin embargo, no creo que la Fed esté haciendo nada de esto para nuestro beneficio. Están actuando de esta manera en nombre de sus benefactores, los intereses de la banca comercial estadounidense. Davos es el enemigo jurado de los últimos vestigios del capitalismo que quedan en los mercados occidentales. Eso comienza y termina con la banca comercial básica.
Nuestras preocupaciones sobre las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) y el sistema de crédito social que implican son reales, pero son más que reales para el sector bancario.
Y aunque entiendo que este es un artículo para una audiencia Bitcoiner, es importante que comprenda la dinámica en juego en el mundo de las finanzas tradicionales. Todavía son muy poderosos y su lucha por el dominio puede ser inútil frente a bitcoin en su opinión, policía justo. Sin embargo, tengo suficiente experiencia como experto en oro para saber que el mundo de las finanzas tradicionales puede aguantar mucho más tiempo de lo que nadie esperaba.
Así que advertido es prevenido, por así decirlo.
Estamos aquí hoy en el punto de inflexión en la historia monetaria similar a septiembre de 2008 cuando Lehman Brothers implosionó de la noche a la mañana. En ese entonces, estaba convencido de que al sistema le quedaban, como máximo, cinco años. Me equivoqué.
Esta vez, derribará los bancos de un continente y, potencialmente, un importante banco central. La reunión de emergencia del BCE el día del anuncio de tipos de la Fed dejó al los mercados seriamente decepcionados.
No tenemos idea de cuánto tardará en resolverse este período de la historia monetaria, pero el ritmo de los acontecimientos se está acelerando.
Hoy, la Fed está al ataque para salvarse de sus enemigos. Ha reforzado sus defensas, construido un cofre de guerra de activos y ahora está desplegando armas financieras de destrucción masiva.
La primera fase de esta lucha es una huida masiva hacia el dólar estadounidense. Los mercados de criptomonedas sobreapalancados han sido derrotados. Bitcoin cayó por debajo de $20 000 desde máximos de $68 000 por moneda hace unos meses.
El oro es incapaz de recuperarse en este momento, ya que el acceso a dólares domina el pensamiento de todos debido a la inflación de los bienes reales: alimentos, energía, salud cuidar, alquilar — rabias. Esto no disminuye la tesis a largo plazo de bitcoin y/u otros activos de refugio seguro, pero sí significa que el corto plazo será muy inestable, como lo ha sido durante los últimos tres meses. Muy aterrador.
La Reserva Federal puede ser el esquema Ponzi más grande del mundo, pero las valoraciones de todos los demás se basan en él, incluidas las de bitcoin. Si la Fed decide reducir su balance, puede y colapsará todos los demás. Powell está apostando todo a esto, al mismo tiempo que entiende que para deshacerse de la inflación y restaurar el crecimiento económico sostenible, primero significa liquidar todos los proyectos antieconómicos y los activos sobrevalorados.
Significa volver a vincular la liquidez global y el valor de dinero con los costos reales asociados con la creación de riqueza real. No creo que Bitcoin tema a la Reserva Federal porque Bitcoin es solo un código. Los bitcoiners, por otro lado, que están atados al precio y no solo apilando sats, deben darse cuenta del inmenso poder que aún tiene la Fed, y cuando se enfrenta a una amenaza existencial para su futuro, hasta dónde llegará para preservarse. y aquellos bancos cuyos intereses representa.
Una vez que acepte esto, solo entonces podrá ver la inmensa oportunidad que tiene frente a usted para tomar las decisiones correctas en los momentos correctos y navegar a través de este período crucial de historia.
Esta es una publicación invitada de Tom Luongo. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc. o Bitcoin Magazine.