Para los mercados de Bitcoin y criptomonedas, la publicación de hoy del índice de gastos de consumo personal básico (PCE) en los Estados Unidos ha sido el evento más importante de la semana. El punto de partida fue simple: si las cifras publicadas por la Oficina de Análisis Económico (BEA) eran mejores de lo esperado, Bitcoin y otros activos de riesgo podrían ver un repunte renovado.
Al mismo tiempo, sin embargo, hay existía el riesgo de que las cifras, como el índice de precios al consumidor (IPC) de enero, fueran peores de lo que sugerían las estimaciones. En este caso, los analistas están de acuerdo en que apoyará a la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) en su política de tasas de interés, con el objetivo de que sean más altas y por más tiempo.
El precio de Bitcoin cae a medida que el PCE central se pone de moda
Lo más importante sobre los datos de inflación del PCE es que las publicaciones se retrasan dos o tres semanas con respecto a las publicaciones del IPC y el PCE sigue muy de cerca al IPC. Por este motivo, los datos del PCE normalmente apenas mueven el mercado, a pesar de que es la medida de inflación preferida por la Fed.
Esta vez, sin embargo, el mercado estaba observando de cerca después de que el IPC de enero diera una mala sorpresa. Antes de la publicación, las estimaciones sugerían que la inflación del PCE subyacente aumentaría un 0,4 % mes a mes, un poco más rápido que el aumento del 0,3 % informado para diciembre de 2022.
Se pronosticó el índice de precios PCE subyacente anualizado para enero al 4,3 %, ligeramente inferior al 4,4 % informado en diciembre de 2022.
Las cifras que acaba de informar la Oficina de Análisis Económico son peores de lo esperado: una mala sorpresa (nuevamente). Core PCE viene en caliente +0.6% mes tras mes, frente al +0.4% esperado. La cifra año tras año llega a +4,7%, lo esperado era +4,3%. Los otros datos, que también se publicaron, se ven igual de malos.
Ingreso personal de EE. UU. +0.6% en enero; Consenso +1,2 %
Gasto personal de EE. UU. +1,8 % en enero; Consenso +1,4 %
Ene PCE Core Price Index +0,6 % Tasa el mes; +4,7 % en el año
Índice de precios PCE de enero Tasa de +0,6 % en el mes; +5,4 % interanual
Ingreso personal de diciembre revisado a +0,3 % desde +0,2 %
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 24 de febrero de 2023
Implicaciones para la próxima reunión de la Reserva Federal
Publicación PCE de hoy es probable que tenga un impacto significativo en la próxima reunión del FOMC de la Fed, que se llevará a cabo el 21 y 22 de marzo de 2023. El presidente de la Fed, Jerome Powell, no se cansó de enfatizar durante las recientes conferencias de prensa del FOMC que las decisiones sobre las tasas de interés dependen de datos.
El Core PCE es la métrica preferida de la Fed porque el PCE es más flexible que el IPC, ya que se ajusta a los cambios en los hábitos de gasto de los consumidores. El IPC, por otro lado, es menos flexible y no tiene en cuenta los cambios en los patrones de consumo.
Otra ventaja del PCE es que mientras el IPC utiliza un método de canasta fija de bienes (la ponderación es actualizado anualmente desde 2023), el PCE está utilizando un método de índices en cadena, que permite tener en cuenta de manera más puntual los cambios en los hábitos de consumo.
El hecho de que el PCE haya venido peor de lo esperado es probablemente fortalezca la facción dentro de la Fed que exige un aumento de la tasa de 50 puntos básicos (bps). La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo la semana pasada que había visto un”caso económico convincente para un 50-aumento de punto base, lo que habría llevado la parte superior del rango objetivo al 5 %”.
MESTER DE LA FED: EN LA REUNIÓN MÁS RECIENTE, REPEATS VIÓ UN CASO FUERTE A FAVOR DE 50 BPS.
— Últimas noticias del mercado (@financialjuice) 24 de febrero de 2023
Bitcoin reaccionó en consecuencia y registró una ligera caída. En el momento de la publicación, el precio de BTC se cotizaba a $ 23,789. Para los alcistas de Bitcoin, la tarea ahora es defender los mínimos recientes y, en última instancia, el soporte crucial en $ 23,300.
El precio de BTC reacciona a los datos de PCE, gráfico de 1 hora | Fuente: BTCUSD en TradingView.com
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