Tämä ei ole sijoitusneuvonta. Kirjoittajalla ei ole asemaa missään mainituista osakkeista. Wccftech.com noudattaa tiedonanto-ja eettistä politiikkaa.
Olemme toistuvasti korostaneet, että Bitcoin-ekosysteemin kasvavalla rahoituksella on tahaton vaikutus lisääntyneen korrelaation muodossa muiden riskialttiiden osien kanssa. omaisuusuniversumi. Vaikka tällaisilla synergioilla ei olekaan merkitystä yleisillä nousevilla markkinoilla, ne vievät pois Bitcoinin ”digitaalisen kullan” valtuuksia myllerryksen aikoina.
📊 Vuoden 2022 aikana #Bitcoinilla on ollut tiivis korrelaatio #SP500. He viettivät vuoden ensimmäisen puoliskon laskussa ennen kuin elpyminen alkoi kesäkuussa. Viime aikoina $BTC on jäänyt jälkeen, ja historiallisesti pienempi luotettavuus on hyvä #crypto pitkäaikainen. https://t.co/EBwzLy8XqD pic.twitter.com/mz0hJbmZCc
— Santiment (@santimentfeed) 202. elokuuta <9./a>
Nyt näyttää kuitenkin siltä, että Bitcoinin kohonnut korrelaatio vertailuindeksin S&P 500-indeksiin on vihdoin väistymässä. Kuten Santiment totesi yllä olevassa twiitissä, Bitcoin on jäljessä S&P 500:sta meneillään olevassa karhumarkkinoiden rallissa.
Lähde: CoinMetrics
Lisäksi Bitcoinin 60 päivän korrelaatio vertailuindeksin kanssa CoinMetricsin taulukoiden mukaan, on nyt noin 51 prosenttia. Kontekstin osalta tämä mittari oli noin 75 prosenttia toukokuussa. Itse asiassa Bitcoinin korrelaatio laajemman S&P 500-indeksin kanssa on nyt palannut helmikuun 2022 tasolle. Haluaisimme kuitenkin nähdä tämän mittarin jatkuvan laskun ennen kuin julistamme lopullisen eron maailman suurimman kryptovaluutan ja maailman likvideimmän osakeindeksin välillä.
Kuten olemme aiemmin selittäneet, Bitcoinin korrelaatio Yhdysvaltojen kanssa on kohonnut. osakkeet ovat oire lisääntyneestä institutionaalisesta läsnäolosta sen ekosysteemissä. Meneillään olevan karhumarkkinoiden alkuvaiheessa korrelaatio Bitcoinin ja kasvuun keskittyneiden osakkeiden välillä nousi esiin synkronisten likvidaatioaaltojen seurauksena, jolloin institutionaaliset sijoittajat polkuivat Bitcoin-osuuksiaan rahoittaakseen marginaalipyyntöjä muihin hukkumispositioihinsa. Nämä likvidaatioaallot vahvistivat sitten edelleen heikkoa yhteyttä Bitcoinin ja Yhdysvaltain osakkeiden välillä. Toukokuuhun mennessä tämä mentaliteetti kuitenkin hallitsi ylivoimaisesti, mikä johti jatkuvasti korkeaan korrelaatioon Bitcoinin ja kasvukeskeisten Yhdysvaltain osakkeiden välillä.
Olemme selittänyt aiemmassa viestissä, että spot-Bitcoin ETF olisi kaksiteräinen. miekka, koska se vapauttaisi huomattavasti suuremman institutionaalisen virran Bitcoiniin, mutta sen kustannuksella, että korrelaatio on lopullisesti korkeampi laajemman riskialttiiden omaisuuserien universumin kanssa.
SEC on toistaiseksi hyväksynyt vain futuuripohjaiset Bitcoin-ETF:t. BTC-futuurit liikkuvat yleensä 5-15 prosentin preemiolla suhteessa spot-hintaan. Tätä kutsutaan contangoksi, ja sitä vauhdittavat implisiittiset rahoituskorot, sopimuksen erääntymiseen jäljellä oleva aika, havaittu volatiliteetti jne. Tämä johtaa eteenpäin suuntautuvaan käyrään, joka on ylöspäin. Futuuriin sijoittavien ETF-rahastojen on lyhennettävä etukuukauden sopimusta sen vanhenemisen lähestyessä ostamalla sellaisen loppupäästä. Harkitse esimerkiksi skenaariota, jossa ETF säilyttää altistumisen kuudelle peräkkäiselle kuukausittaiselle sopimukselle. Oletetaan myös, että tammikuun sopimus on päättymässä. Näin ollen ETF ostaisi heinäkuun sopimuksen, jolloin helmikuun sopimuksesta tulee etukuukauden sopimus. Contangosta johtuen ETF kuitenkin ostaisi heinäkuun sopimuksen hinnalla, joka on huomattavan korkeampi kuin spot-hinta. Ajan mittaan, jos kontango jatkuu, tämä käytäntö johtaa korkeampiin kustannuksiin ja ETF:n alitulokseen verrattuna spot-hintaan. Tämän ilmiön vuoksi futuuripohjaiset Bitcoin-sijoitusmahdollisuudet eivät edistä laajamittaista institutionaalista käyttöönottoa.
Vaikka SEC ei ole vielä hyväksynyt spot-Bitcoin ETF:ää, BlackRock on juuri käynnistänyt paikantaa Bitcoinin yksityinen luottamus, jonka avulla sen institutionaaliset asiakkaat voivat seurata maailman suurimman kryptovaluutta ilman futuurisopimuksiin liittyviä haittoja.
Muista, että aiemmin elokuussa BlackRock oli solminut kumppanuus Coinbasen kanssa. Ehtojen mukaan Coinbase antaa BlackRockin institutionaalisille asiakkaille pääsyn laajempaan krypto-sfääriin Bitcoinista alkaen.
Vaikka tämä kehitys johtaa varmasti Bitcoinin lisääntyneeseen tulovirtaan, se todennäköisesti myös lisää kryptovaluutan korrelaatiota. laajemman riskiuniversumin kanssa. Näin ollen jää nähtäväksi, kuinka pitkälle tämän korrelaatiometriikan nykyinen lama kestää.
Luuletko, että suurempi institutionaalinen rooli Bitcoin-ekosysteemissä on myönteinen kehityssuunta? Kerro meille mielipiteesi alla olevassa kommenttiosiossa.
