Charles Dickenin klassikon”Joululaulu”hengessä tarkastelemme kryptoa eri näkökulmista, tarkastelemme sen mahdollista kehityskulkua vuodelle 2023 ja löydämme yhteisen sävelen näiden erilaisten näkemysten kesken toimialasta, joka saattaa tukea talouden tulevaisuutta.
Keskustelimme viime viikolla instituutioiden kanssa heidän käsityksestään vuodesta 2022 ja tulevien kuukausien näkymistä. Aloitamme asiantuntijoidemme kierroksen Material Indicatorsilla, markkinatieto-ja analytiikkayrityksellä, joka on omistautunut kehittämään kaupankäyntityökaluja syntymässä oleva sektori.
Materiaali Indikaattorit:”Vaikka emme ole vielä nähneet tradfi-hintaa (Traditional Finances) tulosten supistuksessa (~Q1’23) viimeisellä laskulla, olemme jo lähellä pohjaa tunteen suhteen.”
Material Indicators ja heidän analyytikkoryhmänsä mittaavat markkinoiden tunnelmaa ja likviditeettiä ja yrittävät lukea rivien välistä, mitä suuret toimijat tekevät saadakseen selkeän kuvan ilman melua sen ehdoista ja mahdollisesta suunnasta. Näin he kertoivat meille:
K: Mikä on tämän päivän kryptomarkkinoiden merkittävin ero vuoden 2021 jouluun verrattuna? Bitcoinin, Ethereumin ja muiden hinnan lisäksi mikä muuttui tuosta euforian hetkestä nykypäivän ikuiseen pelkoon? Onko käyttöönotto ja maksuvalmius vähentynyt? Ovatko perusasiat edelleen voimassa?
V: Ero on silmiinpistävä! FTX:n räjähdyksen jälkeen uusien ihmisten virta Crypto Twitteriin on vähentynyt. Suolaiset Youtuberit neuvovat sinua nyt myymään jäljellä olevat kolikot välttääksesi täydellisen tappion. Telegram-yhteisöt ovat pienentyneet. Suuret tilit, jotka ovat kehottaneet seuraajiaan ostamaan, ovat joko lopettaneet tai muuttaneet tuotemerkkiään. Vaikka emme ole vielä nähneet tradfi-hintaa (Traditional Finances) tulosten supistumisessa (~Q1’23) viimeisellä laskulla, olemme jo lähellä pohjaa tunteen suhteen.
K: Mitä ohjaavatko hallitsevat narratiivit tätä markkinaolosuhteiden muutosta? Ja mikä sen tarinan pitäisi olla tänään? Mitä useimmat ihmiset jättävät huomioimatta? Näimme suuren kryptopörssin räjähtävän, koskemattomaksi pidetyn hedge-rahaston ja ekosysteemin, joka lupasi taloudellista utopiaa. Onko Crypto edelleen rahoituksen tulevaisuus vai pitäisikö yhteisön tavoitella uutta visiota?
V: Asia on päinvastoin. Olosuhteet luovat tarinoita. Löysä rahapolitiikka ja runsas halpa luotto luovat kuplia ja ruokkivat petoksia. Vasta vuoroveden väistyessä näemme, kuka on uinut alasti. Työttömyyden välittömässä nousussa ihmiset yrittävät piiloutua joukkovelkakirjalainoihin, mikä itse asiassa parantaa riskivarojen luottokelpoisuutta. Joten vaikka ansioihin perustuva omaisuus kokee kipua korkeammalla työttömyydellä, luottopohjaiset varat (riskivarat) tuntevat suhteellisesti vähemmän kipua.
K: Jos sinun on valittava yksi, mitä mieltä olet oliko krypton kannalta merkittävä hetki vuonna 2022? Ja tunteeko teollisuus sen seuraukset vuonna 2023? Missä näet alan ensi jouluna? Kestääkö se tämän talven? Mainstream julistaa jälleen teollisuuden kuoleman. Saavatko he sen lopulta oikein?
V: Terra/Luna oli luultavasti kaikkien myöhempien räjähdysten katalysaattori, emmekä ole vielä nähneet tartunnan kaikkia vaikutuksia (DCG/Grayscale/Genesis ei ole vielä täysin ratkaistu). Kuten mikä tahansa räjähdys, tämä vain lisää sääntelyä, joka ei suojaa sijoittajia eikä paranna kasvumahdollisuuksia. Halusimme institutionaalisen omaksumisen, ja nyt näemme, että heillä ei ollut riskinhallintaa ja he pelasivat käyttäjävaransa.
K: Lopuksi, te Material Indicatorsin jäsenet julkistivat laskusuuntautuneisuutesi kaikkialla sosiaalisessa mediassa.. Oletko enemmän tai vähemmän pessimistinen kuin olit vuoden 2022 alussa? Ja mitä haluaisit nähdä muuttaaksesi ennakkoluulojasi ja nojataksesi markkinoiden pitkää puolta? Tiedämme, että paljon riippuu Federal Reserve-pankista, ovatko käänteen ja korkojen laskun mahdollisuudet suuremmat?
V: Vaikka emme luultavasti ole vielä aivan poissa metsästä, voimme jo melkein nähdä valon. Huonoilla tuloilla ja huonoilla ennusteilla joukkovelkakirjalainat tulevat todennäköisesti saamaan tarjouksen vuoden 2023 ensimmäisellä vuosineljänneksellä ja antavat siksi luottoa riskiomaisuuserien saataville vaimentaakseen niiden pudotusta tai jopa auttaakseen niitä toipumaan (varsinkin jos valtiovarainministeriö onnistuu vapauttamaan RRP:n ~2T dollarin tyhjäkäynnistä likviditeetti). Bitcoin voisi myös hyötyä tästä, koska se riippuu vain luottojen saatavuudesta, ei tuloista. Vaikka inflaatio on kuitenkin hidastunut ja tulee todennäköisesti jatkamaan laskuaan jonkin aikaa, on epätodennäköistä, että olemme nähneet sen viimeisen. Pidä siis silmällä inflaation kiihtymistä joskus vuoden 23 lopulla/24 alussa.
