Saat Reli Harga Bitcoin Terpecah, Apa yang Dapat Diberitahukan oleh Pasar Berjangka Perpetual kepada Kami? 82567062173 Di bawah ini adalah kutipan dari edisi terbaru Bitcoin Magazine Pro, buletin pasar premium Majalah Bitcoin. Untuk menjadi yang pertama menerima wawasan ini dan analisis pasar bitcoin on-chain lainnya langsung ke kotak masuk Anda, berlangganan sekarang.Pembaruan Opsi Dan Derivatif Satu dinamika dan bagan yang telah kita bahas secara luas sebelumnya adalah tingkat pendanaan pasar berjangka bitcoin yang abadi dibandingkan dengan harga. Dalam bull run 2021 sebelumnya, pasar berjangka perpetual (perps) memainkan peran kunci dalam menggerakkan harga jangka pendek baik ke atas maupun ke bawah dengan leverage yang berlebihan. Ada baiknya meninjau keadaan pasar derivatif dan leverage sistem saat ini karena harga bitcoin telah turun dari reli terbarunya, mengikuti ekuitas AS di jalur potensial menuju posisi terendah baru. Sejak puncaknya pada November 2021, pasar berjangka abadi secara konsisten condong ke bawah (tingkat pendanaan netral adalah 0,10%). Sederhananya, lebih banyak pelaku pasar dan masih bias short selama delapan bulan terakhir. Bahkan selama pergerakan reli pasar bearish terbaru, itu tidak berubah. Kami tidak melihat tingkat pendanaan di atas wilayah netral menunjukkan tanda yang jelas bahwa spekulan panjang dan selera risiko belum kembali ke pasar. Dengan suksesnya peluncuran bitcoin futures ETF di pasar AS musim gugur yang lalu, bersama dengan relaksasi umum dalam aktivitas spekulatif di pasar bitcoin/cryptocurrency, tingkat pendanaan pelaku telah terhuyung-huyung dari bias netral ke bias pendek dengan bergerak jauh lebih eksplosif dalam tingkat pendanaan. Meskipun dinamika pasar derivatif telah berubah, masih ada baiknya memperhatikan sinyal yang dapat ditindaklanjuti dari pasar pelaku di mana bias korslet menjadi sangat offside seperti yang ditunjukkan sepanjang sejarah menandai titik terendah yang signifikan. Perlu dicatat bahwa dalam siklus pasar beruang sebelumnya (di mana permintaan spot baru yang masuk berkurang oleh penjual yang bersedia) pendanaan bisa tetap negatif untuk jangka waktu yang lama, karena kurangnya permintaan untuk berspekulasi/memanfaatkan aset dari kenaikan. Di pasar bitcoin bearish sebelumnya, pendanaan bisa tetap negatif untuk jangka waktu yang lama karena kurangnya permintaan untuk berspekulasi/memanfaatkan BTC.Harga bitcoin yang ditimbang oleh tingkat pendanaan abadi sekarang berada di sekitar level Desember 2020.Cara lain untuk memvisualisasikan tingkat pendanaan adalah dengan melihat nilai tahunan dengan tingkat pendanaan negatif saat ini yang menghasilkan perkiraan 3,32% untuk mengambil posisi panjang dibandingkan dengan sebagian besar keuntungan. Sejak gangguan pada November 2021, pasar belum pulih dari tingkat pendanaan netral tahunan. Nilai tahunan dengan tingkat pendanaan negatif saat ini menghasilkan perkiraan 3,32%.Harga telah bergerak dengan tren penurunan minat terbuka pasar berjangka dalam USD sejak puncak pasar. Itu lebih mudah untuk dilihat di grafik kedua dan ketiga di bawah ini yang hanya menunjukkan pangsa pasar berjangka pelaku dari semua minat terbuka berjangka. Pasar pelaku kejahatan menyumbang bagian terbesar dari bunga terbuka lebih dari 75% dan telah tumbuh secara substansial dari sekitar 65% pada awal tahun 2021. Dengan jumlah leverage yang tersedia di pasar pelaku, masuk akal mengapa aktivitas pasar pelaku memiliki dampak besar pada harga. Menggunakan perhitungan kasar dari total volume pasar pelaku kejahatan dari Glassnode sebesar $26,5 miliar per hari (rata-rata pergerakan 7 hari) versus Volume spot nyata Messari (rata-rata pergerakan 7 hari yang disesuaikan dengan volume pertukaran yang meningkat) sebesar $5,7 miliar, pasar pelaku perdagangan hampir lima kali lipat volume ke pasar spot. Selain itu, volume spot harian turun hampir 40% dari tahun lalu, sebuah statistik untuk membantu memahami seberapa banyak likuiditas yang telah keluar dari pasar. Mengingat volume kontrak derivatif bitcoin relatif terhadap pasar spot, orang mungkin sampai pada kesimpulan bahwa derivatif dapat digunakan untuk menekan bitcoin. Kami sebenarnya tidak setuju, mengingat tingkat bunga harga dinamis yang terkait dengan produk berjangka bitcoin, kami percaya bahwa pada jangka waktu yang cukup lama, efek derivatif netral terhadap harga. Sementara bitcoin kemungkinan meledak jauh lebih tinggi daripada yang seharusnya terjadi karena efek refleksif dari leverage, posisi tersebut akhirnya dipaksa untuk ditutup, sehingga reaksi negatif yang sama diserap oleh pasar. 82567062173 Tingkat pendanaan pasar berjangka abadi Bitcoin dapat memainkan peran kunci dalam harga jangka pendek pergerakan. Jadi di mana hal-hal berdiri sekarang?