Ini adalah editorial opini oleh Mike Ermolaev, kepala hubungan masyarakat dan konten di Kikimora Labs.
Mengatur Konteks: Fundamental Ekonomi Global
Perekonomian masih dalam pemulihan dari wabah COVID-19 sebagai masalah baru muncul. Kita sekarang berada dalam masa inflasi yang merajalela dengan bank sentral mencoba memperbaikinya dengan menaikkan suku bunga.
AS Data CPI (indeks harga konsumen), yang dirilis pada 13 Oktober, lebih tinggi dari yang diharapkan (8,2% dari tahun ke tahun), berdampak negatif pada harga bitcoin. Tetapi inflasi bukan satu-satunya masalah, ekonomi global juga berjuang dengan krisis energi, yang mempengaruhi Eropa lebih dari AS, karena ketergantungan yang kuat pada gas alam dan bahan baku Rusia.
Di sisi timur, perang di Ukraina dengan sanksi berikutnya terhadap Rusia, menambah ketidakstabilan geopolitik dan ketidakpastian ekonomi lebih lanjut. Selain itu, kebijakan nol-COVID China mengganggu rantai pasokan di seluruh dunia, dan Default Evergrande melemahkan salah satu ekonomi terbesar di dunia.
Jika kita melihat mata uang utama, indeks dolar terlihat kuat, dibandingkan dengan yang lain. Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada bulan November, dan Bank of England menaikkan suku bunga dengan jumlah yang sama. Kebijakan pengetatan kuantitatif ini bertujuan untuk mengurangi jumlah uang beredar dan mengurangi tekanan harga. Kemungkinan akan berlanjut hingga tahun depan dan seterusnya. Namun, resesi global dan risiko stagflasi masih sangat kuat, sehingga tidak ada negara yang merasa aman dari kebijakan moneter bank sentral.
Korelasi Bitcoin dengan Perekonomian
Bitcoin telah terbukti tidak kebal dari gejolak global ini. Meskipun harga pada tahap awal tidak bergantung pada keuangan tradisional, korelasi mulai terlihat pada tahun 2016.
(Sumber )
Ide bitcoin sebagai “emas digital” menjadi populer karena sama-sama memiliki kelangkaan dan kesulitan ekstraksi (penambangan), serta memenuhi peran sebagai penyimpan nilai. Karena banyak yang memandang bitcoin sebagai aset berisiko, korelasinya dengan S&P 500 dan Nasdaq-100 menjadi terlihat — tidak berbeda dengan saham tradisional.
Pada saat penulisan, korelasi harga bitcoin selama 40 hari dengan emas mencapai 0,50 (setelah sekitar nol pada bulan Agustus). Menurut Alkesh Shah dan Andrew Moss, ahli strategi dari Bank of America:
“Korelasi positif yang melambat dengan SPX/QQQ dan korelasi yang meningkat pesat dengan XAU menunjukkan bahwa investor dapat melihat bitcoin sebagai tempat berlindung yang relatif aman karena ketidakpastian makro berlanjut dan dasar pasar masih harus dilihat.”
Peristiwa Negatif
Ada beberapa faktor makroekonomi dalam ekosistem cryptocurrency yang lebih besar yang berkontribusi pada pasar bearish: keruntuhan Terra/LUNA, dipaksa likuidasi Three Arrows Capital dan kebangkrutan Celsius menjadi yang utama.
The bitcoin masuk mi peraturan ning oleh UE dan krisis profitabilitas penambangan bitcoin saat ini juga harus dipertimbangkan.
Bitcoin: Saat Ini Dan Masa Depan
Terlepas dari semua kejadian buruk di atas, bitcoin entah bagaimana bisa mempertahankan harganya di kisaran $ 19.000-$ 20.000, dengan volatilitas rekor rendah. Saat ini, kami mengamati stabilitas yang tidak biasa dalam harga bitcoin, bahkan baru-baru ini volatilitas yang sesuai dengan pound Inggris.
Sebaliknya, saham telah mengalami volatilitas tinggi dan aksi harga tipuan, juga mengikuti spekulasi tentang keputusan Fed di masa depan. Menurut Kepala Strategi Komoditas Bloomberg Mike McGlone, itu sebabnya bitcoin dapat naik setelah diskon besar-besaran dan akhirnya mengalahkan S&P 500. Dia percaya bahwa pasokan terbatas dan pendekatan deflasi bitcoin dapat membantunya memulihkan tingkat harga sebelumnya.
Sejak flash crash terakhir pada pertengahan Juni, harganya cukup tinggi stabil, tapi kita tahu itu jarang diam terlalu lama. Ini berarti bahwa kemungkinan breakout tiba-tiba (bullish atau bearish) meningkat seiring waktu. Semakin lama harga tidak bergerak, semakin kuat penembusannya.
Konsolidasi harga Bitcoin
Selain itu, Bunga terbuka BTC berjangka lebih tinggi dari sebelumnya, dengan likuidasi mencapai titik terendah sepanjang masa. Banyak likuiditas terakumulasi di sini, artinya akan ada dorongan yang lebih kuat ketika harga mulai bergerak lagi.
(Sumber )
Menurut ahli strategi Benjamin Cowen, bitcoin diperkirakan akan naik ke”nilai wajar”, setelah turun 15% tambahan. “Saat ini, data akan menunjukkan bahwa kami sekitar 50% undervalued dibandingkan dengan nilai wajarnya.” Cowen berpikir kita mungkin perlu menunggu hingga awal 2024 untuk melihat kenaikan ini terjadi.
(Sumber)
Ahli strategi Goldman Sachs Kamakshya Trivedi memiliki tampilan berbeda, mengklaim bahwa indeks dolar AS, yang menunjukkan nilai rekor sejak 2002, mungkin menjadi berita buruk bagi bitcoin yang saat ini bearish.
Skenario Bearish: Mungkinkah Penurunan 2018 Terjadi Lagi?
Beberapa analis bertanya-tanya apakah skenario 2018 (volatilitas rendah, lalu penurunan harga besar) dapat terjadi lagi hari ini karena kondisi pasar terlihat sedikit mirip. Kami memiliki rentang perdagangan 10% yang sama dan kami tahu sesuatu akan segera terjadi.
Perbandingan antara harga 2022 BTC (atas) versus 2018 (bawah) menggunakan candle delapan jam. (Sumber )
Perbedaan yang luar biasa antara kedua siklus adalah bahwa pada tahun 2018 terjadi peningkatan alamat yang dikirim ke bursa spot, sementara pada siklus kami saat ini, kami mengamati likuiditas bergerak menjauh dari bursa dan tidak banyak alamat baru yang dibuat. Menurut analis CryptoQuant, ini berarti bahwa kita tidak akan menyaksikan skenario yang serupa dengan 2018.
Perbandingan 2018/2022 dari alamat penyetoran bursa spot. (Sumber)
Bagaimana dengan Uptober dan Moonvember?
Secara historis, Q4 adalah waktu yang tepat untuk bitcoin, dengan tren naik yang dimulai pada bulan Oktober dan meningkat pada bulan November. Jadi, bulan Oktober dan November secara bahasa sehari-hari berganti nama menjadi “Uptober” dan “Moonvember” — setidaknya, inilah yang terjadi pada tahun 2021.
Masih bisakah kita mengharapkan Q4 yang begitu bullish pada tahun 2022? Sulit untuk dikatakan, tetapi situasi makroekonomi yang merugikan dan masalah geopolitik membuat lebih sulit untuk membayangkan reli yang sama yang kita lihat tahun lalu. Bagaimanapun, pasar bitcoin telah turun selama 10 bulan berturut-turut dan kami tidak melihat tanda pemulihan tertentu saat ini.
Kita juga harus ingat bahwa, terlepas dari skenario global yang negatif, Peran “tempat berlindung yang aman” dari bitcoin dapat berkontribusi untuk memberi harga beberapa kekuatan tambahan, terutama di masa-masa sulit ini.
Analisis Data Pertukaran
Data likuidasi di bursa Bitfinex adalah dianalisis oleh filbfilb. Dia menyimpulkan bahwa penembusan ke atas akan memiliki momentum yang lebih sedikit daripada penembusan ke bawah. Faktanya, likuiditas di atas $20.500 sebagian besar adalah 10x, sedangkan likuiditas di bawah $18.000 sebagian besar adalah 10x, 5x, dan 3x, yang berarti bahwa penembusan bullish akan “tidak terlalu brutal” daripada penembusan bearish.
Bagan likuidasi Bitfinex. (Sumber)
Kesimpulan
Saat ini kami menyaksikan periode stasis di pasar bitcoin. Harga bitcoin harus mulai bergerak lagi setelah dua bulan konsolidasi. Skenario ekonomi keseluruhan tidak terlihat cerah sama sekali, dan bitcoin berkorelasi dengan peristiwa di dunia nyata, tetapi investor masih dapat mengenali emas digital, peran safe-haven dari cryptocurrency paling populer. Penembusan harga bitcoin yang kuat diharapkan, dengan volatilitas baru masuk.
Skenario yang mungkin terjadi adalah: penurunan cepat dan kemudian pemulihan bullish (pantulan berbentuk V) atau keruntuhan harga yang lebih lama dan lebih dalam, setelah penembusan level resistensi $19.000.
Apa pun yang terjadi, bitcoin akan tetap menjadi teknologi paling inovatif dalam dekade terakhir, memungkinkan kebebasan finansial dan kontrol langsung atas kekayaannya sendiri. Bitcoin secara historis menyaksikan banyak masa bearish yang kuat dan selalu pulih darinya.
Ini adalah posting tamu oleh Mike Ermolaev. Pendapat yang diungkapkan sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat BTC Inc. atau Majalah Bitcoin.
