AVVISO SPOILER: Asset Manager Fidelity pensa che”il bitcoin dovrebbe essere considerato per primo e separato da tutte le altre risorse digitali che sono seguite”. Questo è enorme, considerando che il sito Web della divisione Fidelity Digital Assets si apre con”Prevediamo un futuro in cui tutti i tipi di asset sono emessi in modo nativo su blockchain o rappresentati in formato tokenizzato”. Quella società focalizzata sulla multicatena ha riconosciuto la superiorità intrinseca di Bitcoin nel suo ultimo rapporto.
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Secondo Fidelity,”Bitcoin è meglio inteso come un bene monetario”e non come una tecnologia. Questa è la chiave. Inoltre”credono che sia altamente improbabile che bitcoin venga sostituito da una risorsa digitale”migliorata”per diversi motivi”. Il resto del documento, più o meno, consiste nell’esporre e analizzare tali ragioni.
Il rapporto Fidelity è esattamente ciò di cui Paul Krugman ha bisogno per capire la differenza tra Bitcoin e il resto delle criptovalute. Inizia con una panoramica abbastanza semplice e non tecnica di come funziona la rete Bitcoin. Spiega la sua”scarsità applicabile”e come gli”effetti di rete monetaria”di Bitcoin siano imbattibili. Si spinge fino ad affermare che”qualsiasi bene monetario successivo sarebbe”reinventare la ruota”.
Spiega concetti classici relativi a Bitcoin come”Il trilemma blockchain”e i suoi compromessi. Entra in”The Lindy Effect, noto anche come Lindy’s Law, è una teoria secondo cui più a lungo sopravvive una cosa non deperibile, più è probabile che sopravviva in futuro”. E altro ancora, molto altro ancora.
Come è arrivata la fedeltà a una posizione di primo piano per Bitcoin?
Questo paragrafo riassume la tesi principale del rapporto:
“ Gli investitori dovrebbero tenere due quadri nettamente separati per considerare gli investimenti in questo ecosistema di risorse digitali. Il primo quadro esamina l’inclusione del bitcoin come bene monetario emergente, mentre il secondo considera l’aggiunta di altri asset digitali che esibiscono proprietà simili al capitale di rischio”.
Si pone una domanda, perché La fedeltà considera Bitcoin un bene monetario in primo luogo? Elencano quattro ragioni:
Un bene monetario è qualcosa a cui viene attribuito un valore al di sopra e al di là della sua utilità o valore di consumo. Sebbene la rete di pagamento di Bitcoin abbia certamente un valore di utilità, le persone attribuiscono anche un valore monetario premium ai token bitcoin.
Uno dei motivi principali per cui gli investitori attribuiscono valore al bitcoin è la sua scarsità. La sua fornitura fissa è la ragione per cui ha la capacità di essere una riserva di valore.
La scarsità di Bitcoin è supportata dalle sue caratteristiche di decentralizzazione e resistenza alla censura.
Queste caratteristiche sono codificate in bitcoin e quasi sicuramente non verranno mai modificate perché le stesse persone che attribuiscono valore al bitcoin e lo possiedono non hanno alcun incentivo a farlo. In effetti, i partecipanti alla rete sono incentivati a difendere queste stesse caratteristiche di un bene scarso e di un libro mastro immutabile.
Grafico dei prezzi BTC per il 02/01/2022 su Exmo | Fonte: BTC/USD su TradingView.com
Rischi e possibili scenari
Il rapporto non approfondisce alcun argomento, ma è completo. Fidelity copre la guerra di dimensioni massicce e fa anche un caso di studio di Ethereum. Dicono che la politica monetaria di ETH”è cambiata e dovrebbe cambiare di nuovo”. Il rapporto considera due possibili scenari;”Un mondo multi-catena”e”Un mondo vincente o quasi tutto”. In entrambi, Bitcoin è perfettamente posizionato per dominare.
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Per quanto riguarda i rischi, ne prendono in considerazione alcuni, ma chiariscono che affliggono ogni risorsa digitale. Fidelity considera i”bug di protocollo”, gli”attacchi allo stato-nazione”, la”crescita dell’ecosistema delle risorse digitali”e la”potenziale instabilità delle condizioni macro tradizionali”. Alla fine, Fidelity conclude:
“L’algoritmo proof of work di Bitcoin, la struttura di governance e il lancio equo hanno creato le basi per un progetto decentralizzato con una fiducia minima richiesta. Altri token hanno meccanismi di consenso alternativi, strutture di governance e lanci di token, che spesso riducono il loro livello di decentramento.”
Conclusione effettiva di Fidelity
Dobbiamo riprodurre il l’ultimo paragrafo del rapporto, la conclusione effettiva, nella sua interezza:
“Gli investitori tradizionali in genere applicano un framework di investimento tecnologico a bitcoin, portando alla conclusione che bitcoin come tecnologia first mover sarà facilmente soppiantato da uno superiore o avere rendimenti inferiori. Tuttavia, come abbiamo affermato qui, la prima svolta tecnologica di bitcoin non è stata una tecnologia di pagamento superiore, ma una forma di denaro superiore. Come bene monetario, bitcoin è unico. Pertanto, non solo riteniamo che gli investitori dovrebbero considerare prima il bitcoin per comprendere gli asset digitali, ma che il bitcoin dovrebbe essere considerato per primo e separato da tutti gli altri asset digitali che sono venuti dopo.”
Mic drop.
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