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I rendimenti in aumento incidono sul prezzo del bitcoin
La nostra analisi per gran parte del 2022 per quanto riguarda l’azione del prezzo del bitcoin è rimasta stabile. I mercati dei capitali sono nel bel mezzo di un periodo di riduzione dell’indebitamento dovuto a letture di inflazione elevate che hanno raggiunto i massimi pluridecennale, in un contesto di rendimenti obbligazionari storicamente bassi.
Sebbene in superficie gli alti rendimenti possano sembrare rialzisti per azioni e bitcoin, la realtà è che il mercato del credito è il driver dominante. L’aumento dell’inflazione e la politica monetaria sempre più aggressiva della banca centrale hanno portato a una disfatta storica del mercato obbligazionario.
Quando gli strumenti a reddito fisso si svendono, provocano costi di finanziamento più elevati. L’aumento dei rendimenti porta a tassi di sconto più elevati, che abbassano le valutazioni di asset come immobili e azioni, il che aggrava ulteriormente il selloff del mercato.
(Fonte)
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Questo è il motivo per cui bitcoin viene scambiato molto vicino ai mercati azionari, in particolare l’indice Nasdaq 100, poiché gli asset hanno una correlazione di 0,85 nelle ultime quattro settimane di negoziazione.
Correlazione tra prezzo bitcoin e Nasdaq Futures.
La nostra tesi è semplice. Bitcoin è un asset monetario globale con un’offerta fissa nota. Il dollaro USA è una valuta fiat basata sul debito con un’offerta malleabile e durante i periodi di contrazione del credito quei dollari aumentano di valore rispetto alle attività di rischio nonostante la garanzia a lungo termine di un aumento dell’offerta e della svalutazione.
L’offerta di bitcoin continua a essere limitata poiché gli HODLer di ultima istanza continuano a ridurre l’offerta disponibile sul mercato.
