Toto je úvodník od Mikea Ermolaeva, vedúceho oddelenia vzťahov s verejnosťou a obsahu v Kikimora Labs.
Kontext: Základy globálnej ekonomiky
Ekonomika sa stále zotavuje z prepuknutie COVID-19, keď sa objavia nové problémy. Teraz sa nachádzame v čase nekontrolovateľnej inflácie, keď sa to centrálne banky snažia napraviť zvýšením úrokových sadzieb.
Spojené štáty Údaje CPI (index spotrebiteľských cien), zverejnené 13. októbra, boli vyššie, ako sa očakávalo (8,2 % medziročne), čo negatívne ovplyvnilo cenu bitcoinu. Inflácia však nie je jediným problémom, globálna ekonomika tiež zápasí s energetickou krízou, ktorá postihuje Európu viac ako USA, kvôli jej silnej závislosti od ruského zemného plynu a surovín.
Na východnej strane vojna na Ukrajine s následnými sankciami voči Rusku pridala ďalšiu geopolitickú nestabilitu a ekonomickú neistotu. Čínska politika nulovej COVID tiež narúša dodávateľský reťazec na celom svete a Evergrande default podkopáva jednu z najväčších svetových ekonomík.
Ak sa pozrieme na hlavné meny, dolárový index vyzerá v porovnaní s ostatnými silnými. Federálny rezervný systém v novembri zvýšil úrokové sadzby o 75 bázických bodov a Bank of England zvýšila úrokové sadzby o rovnakú sumu. Táto politika kvantitatívneho sprísnenia má za cieľ znížiť ponuku peňazí a zmierniť tlak na ceny. Je pravdepodobné, že bude pokračovať aj v budúcom roku a neskôr. Globálna recesia a riziko stagflácie sú však stále veľmi silné, takže žiadna krajina sa nemusí cítiť v bezpečí pred menovou politikou centrálnej banky.
Korelácia bitcoínu s ekonomikou
Bitcoin ukázal, že nie byť imúnny voči týmto globálnym otrasom. Hoci cena bola v ranom štádiu nezávislá od tradičných financií, korelácia sa začala prejavovať v roku 2016.
(Zdroj )
Myšlienka bitcoinu ako „digitálneho zlata“ sa stala populárnou, pretože obe zdieľali nedostatok a náročnosť ťažby (ťažby), ako aj plnili úlohu uchovávateľa hodnoty. Keďže mnohí považujú bitcoin za rizikové aktívum, jeho korelácia s S&P 500 a Nasdaq-100 sa stala viditeľnou – v ničom sa nelíši od tradičných akcií.
V čase písania tohto článku 40-dňová korelácia ceny bitcoinu so zlatom dosiahla 0,50 (po tom, čo bol v auguste okolo nuly). Podľa Alkesh Shah a Andrew Moss, stratégovia od Bank of America:
„Spomalenie pozitívnej korelácie s SPX/QQQ a rýchlo rastúca korelácia s XAU naznačujú, že investori môžu považovať bitcoin za relatívne bezpečné útočisko, keďže makro neistota pokračuje a trhové dno ešte sa uvidí.“
Negatívne udalosti
Vo väčšom ekosystéme kryptomien sú niektoré makroekonomické faktory, ktoré prispeli k medvediemu trhu: vynútený kolaps Terra/LUNA likvidácia Three Arrows Capital a bankrot spoločnosti Celsius sú hlavné.
prichádzajúce bitcoinové mi Do úvahy treba vziať aj regulácie EÚ a súčasnú krízu ziskovosti ťažby bitcoinov.
Bitcoin: súčasnosť a budúcnosť
Napriek všetkým vyššie uvedeným nepriaznivým udalostiam, bitcoin bol schopný nejakým spôsobom udržať svoju cenu v rozmedzí 19 000 až 20 000 dolárov s rekordne nízkou volatilitou. V súčasnosti pozorujeme nezvyčajnú stabilitu ceny bitcoinu, nedávno dokonca zodpovedajúca volatilite britskej libry.
Naopak, akcie zaznamenali vysokú volatilitu a výkyvy cien, aj po špekuláciách o budúcich rozhodnutiach Fedu. Podľa hlavného komoditného stratéga spoločnosti Bloomberg Mikea McGlone, to je dôvod, prečo môže bitcoin po prudký diskont a nakoniec porazil index S&P 500. Verí, že obmedzená ponuka bitcoinu a deflačný prístup mu môžu pomôcť obnoviť predchádzajúce cenové úrovne.
Od posledného bleskového pádu v polovici júna bola cena pomerne vysoká. stabilný, ale vieme, že len zriedka stojí príliš dlho nehybne. To znamená, že pravdepodobnosť náhleho (býčieho alebo medvedieho) prelomu sa časom zvyšuje. Čím dlhšie zostane cena nečinná, tým silnejší bude zlom.
Konsolidácia ceny bitcoinu
Okrem toho Otvorený záujem o BTC futures je vyšší ako kedykoľvek predtým, pričom likvidácie dosahujú historické minimum. Akumuluje sa tu veľa likvidity, čo znamená, že keď sa cena začne opäť hýbať, bude tu ešte silnejší impulz.
(Zdroj )
Podľa stratéga Benjamin Cowen, očakáva sa, že bitcoin po poklese o ďalších 15 % vzrastie na „spravodlivú hodnotu“.”Práve teraz údaje naznačujú, že sme asi o 50% podhodnotení v porovnaní s reálnou hodnotou.”Cowen si myslí, že možno budeme musieť počkať do začiatku roka 2024, aby sme videli tento nárast.
(Zdroj)
Stratég Goldman Sachs Kamakshya Trivedi má iný pohľad, tvrdiac, že index amerického dolára, ktorý vykazuje rekordné hodnoty od roku 2002, môže byť zlou správou pre momentálne medvedí bitcoin.
Medvedí scenár: Mohol by sa pokles z roku 2018 zopakovať?
Niektorí analytici sa pýtali, či sa scenár z roku 2018 (nízka volatilita, potom veľký pokles ceny) môže dnes zopakovať, pretože podmienky na trhu vyzerajú celkom podobná. Máme rovnaký obchodný rozsah 10 % a vieme, že sa čoskoro niečo stane.
Porovnanie medzi cenou BTC v roku 2022 (hore) a 2018 (dole) s použitím osemhodinových sviečok. (Zdroj )
Výrazným rozdielom medzi týmito dvoma cyklami je, že v roku 2018 došlo k nárastu adries odoslaných na spotové burzy, zatiaľ čo v našom súčasnom cykle pozorujeme, ako sa likvidita od búrz vzďaľuje a nevytvára sa veľa nových adries.. Podľa analytika CryptoQuant to by malo znamenať, že nebudeme svedkami podobného scenára ako v roku 2018.
Porovnanie adries na vkladanie spotových výmen v rokoch 2018/2022. (Zdroj)
A čo Uptober a Moonvember?
Historicky 4. štvrťrok je skvelý čas pre bitcoiny, pričom vzostupné trendy začínajú v októbri a zvyšujú sa v novembri. Takže mesiace október a november boli hovorovo premenované na „Uptober“ a „Moonvember“ – aspoň to sa stalo v roku 2021.
Môžeme ešte v roku 2022 očakávať taký vzostupný Q4? Ťažko povedať, ale nepriaznivá makroekonomická situácia a geopolitické problémy sťažujú predstavu rovnakého nárastu, aký sme videli minulý rok. Koniec koncov, trh s bitcoinmi klesá už 10 po sebe nasledujúcich mesiacov a momentálne nevidíme žiadne zvláštne známky oživenia.
Musíme tiež mať na pamäti, že napriek negatívnemu globálnemu scenáru Úloha bitcoinu ako „bezpečného prístavu“ môže prispieť k tomu, že cena získa dodatočnú silu, najmä v týchto problémových časoch.
Analýza údajov z burzy
Údaje o likvidácii na burze Bitfinex boli analyzoval filbfilb. Dospel k záveru, že prelomenie smerom nahor by malo menšiu dynamiku ako prielom smerom nadol. V skutočnosti je likvidita nad 20 500 USD väčšinou 10x, zatiaľ čo likvidita pod 18 000 USD je prevažne 10x, 5x a 3x, čo znamená, že býčí prepad by bol „menej brutálny“ ako medvedí.
Tabuľka likvidácie Bitfinexu. (Zdroj)
Závery
Momentálne sme svedkami obdobia stagnácie na bitcoinovom trhu. Cena bitcoinu sa musí po dvoch mesiacoch konsolidácie opäť začať pohybovať. Celkový ekonomický scenár vôbec nevyzerá jasne a bitcoin súvisí s udalosťami v reálnom svete, no investori stále dokážu rozpoznať úlohu digitálneho zlata, bezpečného prístavu, najpopulárnejšej kryptomeny. Očakáva sa silný prepad ceny bitcoinu s prichádzajúcou novou volatilitou.
Možné scenáre môžu byť: rýchly pokles a potom vzostupné zotavenie (Odskok v tvare V) alebo dlhší a hlbší cenový kolaps, po prelomení úrovne odporu 19 000 USD.
Čokoľvek sa stane, bitcoin bude aj naďalej najinovatívnejšou technológiou za posledné desaťročie, ktorá umožní finančnú slobodu a priamu kontrolu nad vlastným bohatstvom. Bitcoin bol historicky svedkom mnohých silných medvedích období a vždy sa z nich spamätal.
Toto je príspevok hosťa od Mikea Ermolaeva. Vyjadrené názory sú úplne ich vlastné a nemusia nevyhnutne odrážať názory BTC Inc. alebo Bitcoin Magazine.
