Potensi Bitcoin sangat besar — aset rizab global yang bebas, asas kepada sistem kewangan yang lebih beretika, tidak dirosakkan oleh penguasa kewangan berpusat.
Tetapi apakah risiko bitcoin boleh dikooptasi dan dirosakkan oleh penguasa kewangan berpusat tersebut? Bagaimana jika bitcoin kehilangan kemerdekaannya? Bagaimana jika bitcoin hanya menjadi satu lagi permainan Wall Street yang spekulatif?
TLDR: Kepentingan Wall Street yang semakin meningkat tidak dapat dielakkan apabila bitcoin menjadi arus perdana, tetapi korelasi tidak akan meningkat selama-lamanya dan kebebasan bitcoin kekal di tangan pengguna harian seperti saya dan anda.
Bagaimana Keselamatan Teknikal Bitcoin Lanjutan Pada 2021
penghijrahan perlombongan bitcoin yang hebat pada 2021mendesentralisasikan lagi perlombongan bitcoin, yang meningkatkan keselamatannya dan mengurangkan kemungkinan serangan teknikal pada rangkaian itu sendiri. Tambahan pula, bitcoin menunjukkan pada 2017 bahawa ia tahan terhadap perubahan. Sekumpulan pelombong dan peniaga mengasingkan diri mereka daripada komuniti kerana mereka mengabaikan komuniti itu dan mendesak peningkatan kepada saiz blok.
Jadi, Bitcoin secara teknikalnya selamat dan tidak mungkin mengubah prinsip asasnya. Rangkaian terpencar dan prinsip termaktub. Pengguna telah mempertahankan prinsip tersebut dengan bersungguh-sungguh. Walau bagaimanapun, risiko teknikal bukanlah satu-satunya risiko kepada bitcoin.
Bagaimana Jika Bitcoin Menjadi BitcoinTM, Permainan Wall Street?
Ben Hunt menggariskan beberapa ketakutan yang lebih lembut dan lebih berfalsafah di sekitar Bitcoin dalam artikelnya yang sangat menggugah”In Praise Of Bitcoin,”di mana dia menulis tentang prospek BitcoinTM muncul:
“Apakah Bitcoin!TM dalam bentuk abstrak? Ia adalah pensekuritian atau perwakilan pemilikan Bitcoin yang menjanjikan kenaikan harga Bitcoin tanpa kerumitan pemilikan Bitcoin. Ia adalah cip kasino yang mewakili harga Bitcoin. Michael Saylor, sebagai contoh, terlalu gembira untuk menjual cip kasino MicroStrategy kepada anda. Atau mungkin anda lebih suka bermain dengan perasaan ETF crypto Kanada? Atau cuba nasib anda di roda dana persendirian Morgan Stanley?”
Ini adalah risiko yang jauh lebih berbahaya daripada serangan teknikal atau peraturan kerajaan, pada pendapat saya, dan ia memerlukan refleksi.
Korelasi S&P 500 Vs. Bitcoin Meningkat Lagi: Patutkah Kita Bimbang?
Baru-baru ini saya mendapati bahawa korelasi bergulir satu tahun antara bitcoin dan S&P 500 mencapai tahap tertinggi dalam rekod, menurut carta yang diakses melalui Glassnode. Ini menunjukkan bahawa terdapat hubungan yang semakin meningkat antara Wall Street dan bitcoin, yang boleh menjadi isyarat bahawa ketakutan terburuk kami akan membuahkan hasil. Perlukah kita bimbang?
Sumber: Glassnode dan Wang Yang Teguh
Dasar Bank Pusat Menguasai Semua Kelas Aset
Dari perspektif teknikal, kelas aset yang berbeza boleh didorong oleh faktor yang sama, walaupun aset tersebut pada asasnya berbeza sifatnya. Sebagai contoh, inflasi boleh memacu emas dan ekuiti lebih tinggi secara serentak tetapi ia juga boleh menjana hasil yang berbeza dalam keadaan yang berbeza.
Tidak menghairankan bahawa bitcoin dan pasaran ekuiti kedua-duanya didorong lebih tinggi oleh dasar monetari yang terlalu longgar, yang merendahkan nilai mata wang fiat. Banyak kelas aset lain terperangkap dalam tema yang sama, termasuk harta dan bon.
Arah aliran yang meningkat dalam korelasi tidak membayangkan bahawa aliran itu akan kekal utuh selama-lamanya.
Tetapi ia boleh…
Apakah yang Boleh Menyebabkan Korelasi Meningkat Menjadi Ciri Kekal?
Jika Wall Street mencipta banyak produk kewangan dan perdagangan dalam produk ini mula mendominasi berbanding pengguna sebenar teknologi, korelasi yang semakin meningkat antara S&P 500 dan bitcoin boleh menjadi ciri kekal. Bagaimana jika pengawal selia memaksa pengguna untuk mematuhi pelbagai langkah KYC dan AML, mengurangkan kualiti tahan penapisan dan menjadikannya kurang bebas?
Beberapa respons kepada setiap senario:
1) Penginstitusian Tidak Dapat Dielakkan Tetapi Itu Tidak Menyiratkan Wall Street Mesti Menguasai
Perhatikan pemegang bitcoin hari ini: Lebih daripada 35% syiling belum bergerak dalam sekurang-kurangnya dua tahun, menurut data daripada Glassnode, yang merupakan petunjuk kukuh tingkah laku pelaburan jangka panjang. Beberapa peratusan pemegang ini boleh menjadi pelabur institusi. Tetapi hakikat bahawa mereka tidak memperdagangkan aset itu membayangkan bahawa, untuk satu, mereka tidak melihat aset itu sebagai mainan spekulatif dan kedua, bahawa mereka memilih untuk mendedahkan diri mereka kepada keanehan dan keanehan rangkaian monetari alternatif ini untuk jangka masa panjang, iaitu, mereka melabur mengikut syarat bitcoin, bukan Wall Street.
Sumber: Glassnode dan Sound Money
Bitcoin tidak mempunyai bank pusat untuk memasuki pasaran semasa tempoh kegawatan. Pembeli pilihan terakhir adalah bitcoiners setiap hari yang percaya pada projek dan menyimpan kekayaan jangka panjang mereka dalam aset. Bitcoiners inilah yang mencipta tingkat harga semasa ranap harga.
Penyelidikan dalam rantaian melalui Glassnode menunjukkan bahawa bilangan alamat dengan baki kurang daripada 1 bitcoin terus meningkat pada 2021, memberikan petunjuk bahawa pemegang yang lebih kecil kekal dinamik yang sangat penting dalam pasaran. Sebaliknya, pertumbuhan dalam bilangan alamat dengan baki melebihi 100 bitcoin adalah negatif sepanjang 2021, juga setiap data yang diakses di Glassnode.
Sumber: Glassnode dan Wang Bunyi
Kesimpulan: Ya, Wall Street menjadi penting untuk bitcoin, tetapi itu tidak membayangkan Wall Street menguasai bitcoin.
2) Privasi Adalah Kritikal Dan Tersedia Kepada Mereka yang Memerlukannya
Saya ingin mengingatkan pembaca bahawa privasi adalah hak asasi manusia dan diperlukan oleh semua untuk menjalani kehidupan manusia. Anda tidak mahu seseorang mengintip ke dalam bilik tidur anda setiap pagi! Hak privasi bukan sahaja termaktub dalam perlembagaan banyak negara tetapi juga dalam Perkara 12″Deklarasi Hak Asasi Manusia” (UDHR), dari 1948.
Keinginan untuk privasi tidak membayangkan pengelakan cukai atau aktiviti jenayah. Ramai orang memerlukan privasi untuk hidup kerana pengecualian kewangan yang disasarkan, mandat kerajaan. Terdapat contoh yang lebih jelas dalam kerajaan autokratik seperti China, Venezuela dan Afghanistan, tetapi terdapat juga contoh yang lebih bernuansa di negara yang dianggap sebagai”dunia bebas.”
Sekatan kewangan, perjalanan, harta benda dan pertuturan yang semakin ketat yang dikenakan pada tahun 2020 dan 2021 membayangkan bahawa bilangan orang yang mungkin dipaksa ke dalam privasi akan meningkat.
Syukurlah, ramai pengguna merentas mata wang kripto pasaran kekal tertumpu pada privasi, menggunakan teknik untuk melindungi hak asasi manusia mereka, termasuk altcoin yang memfokuskan privasi dan perkhidmatan pencampuran untuk melindungi kebolehfungsian.
Kesimpulan: Walaupun pengawasan kerajaan yang lebih besar terhadap mata wang kripto tidak dapat dielakkan, privasi yang lebih besar juga tersedia kepada mereka yang sanggup berusaha untuk mendapatkannya. Lebih-lebih lagi, pembangun terus mengusahakan peningkatan teknikal yang meningkatkan privasi, seperti Taproot dalam bitcoin.
Kesimpulan
Saya bimbang tentang bitcoin dikooptasi oleh pasaran kewangan tradisional dan korelasi yang semakin meningkat antara bitcoin dan S&P 500 menyerlahkan ketakutan saya.
Secara praktikal, korelasi yang semakin meningkat antara bitcoin dan S&P500 menunjukkan potensi kepelbagaian yang kurang untuk pelabur tradisional yang melabur ke dalam bitcoin. Saya tidak fikir ia akan mengubah keputusan peruntukan orang secara dramatik (0.4 masih merupakan korelasi yang agak rendah), tetapi boleh jadi kerana portfolio pelarasan risiko yang optimum boleh menyokong peruntukan yang lebih rendah sedikit berdasarkan pengoptimuman min-varian.
Walau bagaimanapun, korelasi yang semakin meningkat tidak seharusnya diekstrapolasi lebih tinggi selama-lamanya ke masa hadapan. Sebab korelasi, kegigihannya dan pecahannya harus dinilai.
Akhirnya, tidak menghairankan bahawa dasar bank pusat yang melampau mendorong semua pasaran kewangan pada tahun 2021. Jika bank pusat menghapuskan rangsangan mereka, malah jika hanya sementara, ia akan memberi kesan negatif ke atas aset berisiko, termasuk ekuiti, seperti S&P 500 dan bitcoin.
Pelabur tidak boleh leka dengan risiko dasar monetari yang lebih ketat ini walaupun terdapat kebarangkalian yang sangat rendah bahawa bank pusat akan dapat melaksanakan dasar berhemat dengan kadar faedah sebenar yang lebih tinggi untuk sebarang tempoh masa.
Walaupun semua kebimbangan saya tentang pemain besar yang menguasai bitcoin dan pengawasan kerajaan yang menafikan ciri tahan penapisan bitcoin, bitcoiner akar umbi terus berkembang dan akses kepada teknik memelihara privasi semakin meningkat.
Saya terus menggalakkan semua pemegang bitcoin menggunakan teknologi tersebut. Anda mungkin memegang aset itu sebagai pelaburan dan mungkin tidak mahu menyentuhnya selama bertahun-tahun akan datang — itu bagus! Tetapi dapatkan sedikit bitcoin dalam dompet, hantarkannya kepada rakan anda dan sedar nilai pemindahan dan penyimpanan nilai terdesentralisasi, tanpa sempadan supaya kami terus menyokong sistem bebas ini yang diselenggara oleh individu, bukan institusi.
Terima kasih kepada Claudia Sotomayor atas maklum balas beliau tentang artikel ini.
Ini adalah siaran tetamu oleh Rob Price. Pendapat yang dinyatakan adalah milik mereka sepenuhnya dan tidak semestinya mencerminkan pendapat BTC Inc atau Majalah Bitcoin.
