Een Foxconn-fabriek
Apple’s vermindering van de iPhone 14-productie in de Foxconn-fabriek in Zhengzhou zal de omzet voor het vakantiekwartaal drukken, zegt Morgan Stanley, maar het biedt ook kansen voor investeerders om”de dip te kopen”.
De COVID-19-beperkingen die van invloed zijn op de fabriek in Zhengzhou, de grootste iPhone-productiefaciliteit van Apple, zullen de productie van de productlijn in de nabije toekomst verminderen. Het is genoeg van een impact dat Apple zondag een persbericht uitgaf voor verminderde voorraden, maar nog steeds een grote vraag naar zijn iPhone 14 Pro-modellen.
Met een lage doelvoorraad van de iPhone 14 Pro en Pro Max en sterke doorlooptijden, gelooft Morgan Stanley dat het”als een aanbodprobleem, niet een vraagprobleem.”Het probleem is meer een”uitstel van iPhone-vraag”naar een later tijdstip, in plaats van een die meteen wordt afgehandeld.
Als gevolg hiervan heeft het bedrijf zijn omzetverwachtingen voor het kwartaal eindigend in december met $ 6 miljard verlaagd. $ 4,3 miljard zal echter”conservatief verschuiven”naar het volgende kwartaal van maart.
Beleggers geloven misschien niet zo in het uitstel, waarbij Morgan Stanley volhoudt dat”The Street waarschijnlijk te conservatief zal zijn in de veronderstelling hoeveel iPhone-vraag Apple in het kwartaal van 23 maart zou kunnen terugverdienen.”Analisten zeggen dat ze gezien de huidige situatie”methodische kopers van de aandelen”zouden zijn, maar het zou nog steeds een nauwlettend toezicht op een steeds veranderende situatie vereisen.
De notitie herinnert vervolgens aan de beginfase van de COVID-pandemie, waarbij analisten de kwartaalverwachtingen voor maart met 5% tot 8% verlaagden, maar vervolgens presteerde Apple 10 tot 20% beter dan de S&P in de volgende drie tot vijf maanden en overtrof de consensusverwachtingen.”We denken dat een vergelijkbare opzet mogelijk is”, bieden de analisten aan.
Het team van Morgan Stanley dat zich bezighoudt met hardware voor Groot-China voorspelt dat er in het kwartaal van december 43 miljoen iPhone 14 Pro en Pro Max zullen worden gebouwd op een totaal van 85 miljoen iPhone-builds. Analisten gaan er echter van uit dat de productie voor de twee modellen gedurende twee weken”effectief nul”is voordat ze op 21 november terugkeren, terwijl Foxconn-faciliteiten in Shenzhen en Taiyuan zullen helpen de verloren tijd in te halen.
Al met al zijn analisten van mening dat Apple dit kwartaal een netto daling van het aantal verzendingen van 6 miljoen zal zien, waardoor de productie van het kwartaal zal dalen tot 78,5 miljoen in totaal. In de veronderstelling dat er naar maart 4 miljoen stuks zullen verschuiven, is het cijfer in dat kwartaal gegroeid tot 56,5 miljoen iPhones.
De omzet in december voor Apple wordt nu door Morgan Stanley voorspeld op $123,4 miljard, met een brutomarge van 42,6% en een winst per aandeel van $1,96. Deze zijn gedaald van respectievelijk $ 129,2 miljard, 43% en $ 2,11.
Morgan Stanley beoordeelt Apple als”overwogen”met een koersdoel van $ 175.