Met de release van vandaag van de Personal Consumption Expenditure (PCE) prijsindex door het Bureau of Economic Analysis beleefde de Bitcoin-markt zojuist het belangrijkste macro-evenement van de week. In de aanloop naar het Federal Open Market Committee (FOMC) van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) op 2 en 3 mei waren alle ogen vandaag gericht op de PCE.
De laatste staat bekend als de favoriete inflatiemeter van de Fed. (versus CPI). Het meet de prijzen die consumenten betalen voor binnenlandse aankopen van goederen en diensten en sluit voedsel en energie uit.
De basislijn was als volgt: de kern-PCE-index van februari was +0,3% op maandbasis, onder de prognose van + 0,4%. Voor maart hadden analisten een stijging van +0,3% verwacht. Op jaarbasis (YoY) werd een stijging van 4,5% verwacht, een lichte daling ten opzichte van de 4,6% van de voorgaande maand.
De verwachte verwachtingen of”positieve”verrassingen zouden naar verwachting bullish zijn voor de Bitcoin-markt. Gerenommeerd analist Ted (@tedtalksmacro) verklaarde van tevoren:”Stieren willen de trend naar het zuiden blijven zien! ” en toegevoegd waren de kansen op een bullish verrassing goed:”CPI + PPI-afdrukken eerder in de maand, althans voorlopig, suggereren dat de weg van de minste weerstand is voor lagere inflatiecijfers.”
PCE lichtjes van invloed Bitcoin-prijs
Deze verwachtingen werden niet waargemaakt. Zoals gerapporteerd door het Bureau of Economic Analysis, kwam de kern-PCE zoals verwacht uit op 0,3% op maandbasis. Op jaarbasis daalde de core PCE tot 4,6%, wat ook het verwachte aantal opleverde.
BREAKING: Amerikaanse PCE-gegevens zijn uit!
Kop j/j 4,2% vs. 4,1% verwachting
Headline m/m 0,1% vs 0,1% verwachting
Kern j/j 4,6% vs 4,58% verwachting
Kern m/m 0,3% versus 0,3% verwachting
— Markets & Mayhem (@Mayhem4Markets) 28 april 2023
De prijs van Bitcoin reageerde in lijn met de verwachtingen. Op het moment van schrijven hield BTC vast aan het prijsniveau rond de $29.300.
De grote vraag zal echter zijn of vooruitgang in de strijd tegen inflatie genoeg is voor Fed-voorzitter Jerome Powell. In een telefonische grap met een valse Oekraïense president Volodymyr Zelenskyy gisteren, erkende Powell dat er nog minstens twee renteverhogingen op komst zijn, gevolgd door een lange periode van hoge rentetarieven met aanzienlijke negatieve effecten op de Amerikaanse economie en de Amerikaanse arbeidsmarkt.
Powell stelde ook dat een recessie in de Verenigde Staten waarschijnlijk is. “Dit is wat er nodig is om de inflatie omlaag te krijgen. Door de economie af te koelen en af te koelen daalt de inflatie op de arbeidsmarkt. We kennen geen pijnloze manier om de inflatie te laten dalen.”
In een prank call met een nep-Zelenskyy geeft Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, toe dat er nog minstens 2 nieuwe interesses zijn renteverhogingen gevolgd door een lange periode van hoge rentes met aanzienlijke negatieve effecten op de Amerikaanse economie en de Amerikaanse arbeidsmarkt. https://t.co/vDb19Ed5ux
— Kim Dotcom (@KimDotcom) 27 april 2023
Wat zal de Fed van de gegevens maken?
Na de laatste macrogegevens verwachten Fed Funds Futures-handelaren een waarschijnlijkheid van meer dan 80% voor een renteverhoging van 25 basispunten (bps) aanstaande woensdag. De waarschijnlijkheid volgens de CME FedWatch Tool was 88% vóór de release van de PCE en bleef daarna op dit niveau.
Toch roept de markt Powell’s bluf af. Liz Young, hoofd investeringsstrategie bij SoFi, deelde de onderstaande grafiek en verklaarde voorafgaand aan de PCE-release:
Marktprijzen impliceren 88% kans op een renteverhoging volgende week, hoger dan eerder in de maand. Sommige handelaren beginnen ook te wedden op een stijging in juni, maar dat is minder zeker. Hoe dan ook, de markten denken nog steeds dat we later in 2023 en begin 2024 meerdere verlagingen zullen krijgen.
Door de markt geïmpliceerde renteverhogingen/-verlagingen | Bron: Twitter @LizYoungStrat
De release van vandaag zal hier naar verwachting geen verandering in brengen. Aan de andere kant broeit momenteel een tweede golf van bankfaillissementen in de VS. Hogere rentetarieven zullen waarschijnlijk meer regionale banken tot het uiterste drijven. Bitcoin zou opnieuw de begunstigde kunnen zijn, aangezien de Fed niet zo hoog kan stijgen als ze zouden willen.
Ten tijde van de pers stond de Bitcoin-prijs op $ 29.314.
BTC-prijs, 4-uurgrafiek | Bron: BTCUSD op TradingView.com
Uitgelichte afbeelding van iStock, grafiek van TradingView.com
