W duchu klasyka Charlesa Dickena „Opowieść wigilijna” przyjrzymy się kryptowalutom z różnych punktów widzenia, przyjrzymy się ich możliwej trajektorii na rok 2023 i znajdziemy wspólną płaszczyznę między tymi różnymi poglądami na branżę, która może wspierać przyszłość finansów.
W ciągu ostatniego tygodnia rozmawialiśmy z instytucjami o ich postrzeganiu roku 2022 i prognozach na nadchodzące miesiące. Rozpoczniemy rundę naszych ekspertów od Material Indicators, firmy zajmującej się danymi rynkowymi i analizami zajmującej się tworzeniem narzędzi handlowych dla rodzący się sektor.
Materiał Wskaźniki: „Chociaż jeszcze nie odnotowaliśmy spadku ceny Tradfi (Traditional Finances) w zyskach (~Q1’23) w ostatniej fazie spadku, pod względem nastrojów już jesteśmy blisko najniższego poziomu.”
Material Indicators i ich zespół analityków mierzą nastroje i płynność rynku oraz próbują czytać między wierszami, co robią duzi gracze, aby zapewnić jasny obraz warunków i możliwego kierunku, bez szumu. Oto, co nam powiedzieli:
P: Jaka jest najbardziej znacząca różnica dla dzisiejszego rynku kryptograficznego w porównaniu z Bożym Narodzeniem 2021 r.? Poza ceną Bitcoina, Ethereum i innych, co zmieniło się od tego momentu euforii do dzisiejszego wiecznego strachu? Czy nastąpił spadek adopcji i płynności? Czy fundamenty są nadal aktualne?
O: Różnica jest uderzająca! Od wybuchu FTX napływ nowych osób do Crypto Twitter został zredukowany do strużki. Słoni youtuberzy będą teraz doradzać ci sprzedaż pozostałych monet, aby uniknąć całkowitej straty. Społeczności telegramów kurczą się. Duże konta, które namawiały swoich obserwujących do kupowania, albo zrezygnowały, albo zmieniły markę. Chociaż nie odnotowaliśmy jeszcze spadku ceny tradfi (Traditional Finances) w spadku zysków (~Q1’23) w ostatnim etapie, pod względem nastrojów już jesteśmy blisko najniższego poziomu.
P: Co czy dominujące narracje napędzają tę zmianę warunków rynkowych? A jaka powinna być dziś narracja? Co większość ludzi przeocza? Widzieliśmy wybuch dużej giełdy kryptograficznej, fundusz hedgingowy uważany za nietykalny oraz ekosystem, który obiecywał finansową utopię. Czy Crypto nadal jest przyszłością finansów, czy też społeczność powinna dążyć do nowej wizji?
O: Jest odwrotnie. Warunki tworzą narracje. Luźna polityka pieniężna i obfitość tanich kredytów tworzą bańki i sprzyjają oszustwom. Dopiero po odpływie widzimy, kto pływał nago. Przy zbliżającym się wzroście bezrobocia ludzie będą próbowali ukrywać się w obligacjach, co faktycznie poprawia dostępność kredytów dla ryzykownych aktywów. Tak więc, podczas gdy aktywa napędzane dochodami odczują ból przy wyższym bezrobociu, aktywa napędzane kredytem (aktywa ryzyka) odczują stosunkowo mniejszy ból.
P: Jeśli musisz wybrać jeden, co o tym sądzisz był znaczącym momentem dla kryptowalut w 2022 roku? I czy branża odczuje jej konsekwencje w 2023 roku? Gdzie widzisz branżę w następne Święta Bożego Narodzenia? Czy przetrwa tę zimę? Mainstream po raz kolejny ogłasza śmierć branży. Czy w końcu zrobią to dobrze?
O: Terra/Luna była prawdopodobnie katalizatorem wszystkich kolejnych wybuchów i jeszcze nie widzieliśmy pełnych skutków zarażania (DCG/Grayscale/Genesis nie zostało jeszcze w pełni rozwiązane). Jak w przypadku każdego wybuchu, spowoduje to po prostu więcej regulacji, które ani nie ochronią inwestorów, ani nie poprawią potencjału wzrostu. Chcieliśmy przyjęcia instytucjonalnego, a teraz widzimy, że nie mieli zarządzania ryzykiem i trwonili fundusze użytkowników.
P: Wreszcie, w mediach społecznościowych, chłopaki z Material Indicators upublicznili swoje niedźwiedzie nastawienie. Czy jesteś mniej czy bardziej pesymistą niż na początku 2022 roku? A co chciałbyś zobaczyć, aby zmienić swoje nastawienie i pochylić się w kierunku dłuższej strony rynku? Wiemy, że wiele zależy od Rezerwy Federalnej, czy szanse na zwrot i niższe podwyżki stóp procentowych są większe?
O: Chociaż prawdopodobnie jeszcze nie całkiem wyszliśmy z lasu, już prawie widzimy światło. Przy słabych zyskach i słabych prognozach obligacje prawdopodobnie złapią ofertę w I kwartale 2023 r., a tym samym udostępnią kredyt ryzykownym aktywom, aby złagodzić ich spadek lub nawet pomóc im odzyskać siły (zwłaszcza, jeśli Skarbowi uda się uwolnić RRP od około 2 tys. płynność). Bitcoin również mógłby na tym skorzystać, ponieważ zależy tylko od dostępności kredytu, a nie od zarobków. Jednak chociaż inflacja spadała i prawdopodobnie będzie spadać przez jakiś czas, jest mało prawdopodobne, abyśmy widzieli jej koniec. Wypatruj więc potencjalnego ponownego gwałtownego wzrostu inflacji pod koniec 23/na początku 24 roku.
