Потенциал Биткойна огромен-это независимый глобальный резервный актив, основа более этичной финансовой системы, не подверженной коррупции со стороны централизованных финансовых властителей.

Но каков риск того, что биткойн может быть кооптирован и коррумпирован этими централизованными финансовыми властителями? Что, если биткойн потеряет независимость? Что, если биткойн просто станет еще одной игрушкой для спекуляций с Уолл-стрит?

TL; DR: растущее значение Уолл-стрит неизбежно по мере того, как биткойн становится мейнстримом, но корреляции не будут расти бесконечно, и независимость биткойнов остается в руках обычных пользователей, таких как я и вы.

Как техническая безопасность Биткойна улучшится в 2021 году

великая миграция майнинга биткойнов в 2021 году дальнейшая децентрализованная добыча биткойнов, которая повысила его безопасность и снизила вероятность технической атаки на саму сеть. Кроме того, в 2017 году биткойн показал, что он устойчив к изменениям. Группа майнеров и торговцев отчуждала себя от сообщества, потому что они игнорировали сообщество и настаивали на увеличении размера блока.

Итак, Биткойн технически безопасен и вряд ли изменит свои основные принципы. Сеть децентрализована, и ее принципы соблюдаются. Пользователи яростно защищали эти принципы. Однако технические риски-не единственные риски для биткойнов.

Что, если биткойн станет биткойном TM, игрушкой Уолл-стрит?

Бен Хант обрисовал некоторые из этих более мягких и философских опасений, связанных с биткойном. в его наводящей на размышления статье « In Praise Of Bitcoin », в которой он писал о перспективах появления Биткойн TM:

«Что такое Биткойн! TM в абстрактной форме? Это секьюритизация или представление собственности биткойнов, которая обещает повышение цены биткойнов без хлопот, связанных с владением биткойнами. Это фишка казино, которая отображает цену биткойнов. Майкл Сэйлор, например, очень рад продать вам фишку для казино MicroStrategy. Или, может быть, вы предпочитаете играть на канадском крипто-ETF? Или попытать счастья за рулем частного фонда Morgan Stanley? »

На мой взгляд, это гораздо более коварный риск, чем техническая атака или государственное регулирование, и он требует размышлений.

S&P 500 Correlation Vs. Биткойн снова растет: стоит ли нам беспокоиться?

Недавно я заметил, что однолетняя скользящая корреляция между биткойном и S&P 500 достигла самого высокого уровня за всю историю, согласно диаграмме, доступной через Glassnode. Это показывает, что отношения между Уолл-стрит и биткойном растут, что может быть сигналом того, что наши худшие опасения сбываются. Стоит ли нам волноваться?

Источник: Glassnode и надежные деньги

Политика Центрального банка доминирует над всеми классами активов

С технической точки зрения, разные классы активов могут определяться одними и теми же факторами, даже если активы принципиально различаются по своей природе. Например, инфляция может одновременно стимулировать рост золота и акций, но она также может приводить к разным результатам при различных обстоятельствах.

Неудивительно, что рынок биткойнов и фондовые рынки двигаются вверх из-за чрезмерно мягкой денежно-кредитной политики, которая снижает стоимость фиатных валют. Многие другие классы активов затронуты той же темой, включая недвижимость и облигации.

Тенденция к росту корреляций не означает, что эта тенденция останется неизменной на неопределенный срок.

Но это может…

Что могло привести к тому, что растущая корреляция стала постоянной характеристикой?

Если Уолл-Стрит создаст множество финансовых продуктов, и торговля этими продуктами начнет преобладать по сравнению с фактическими пользователями технологии, растущая корреляция между S&P 500 и биткойном может стать постоянной особенностью. Что, если регулирующие органы заставят пользователей соблюдать многочисленные меры KYC и AML, снижая его устойчивость к цензуре и делая его менее независимым?

Пара ответов на каждый сценарий:

1) Институционализация неизбежна, но это не означает, что Уолл-стрит должна доминировать

Взгляните на владельцев биткойнов сегодня: более 35% монет не перемещались по крайней мере за два года, согласно данным Glassnode, что является убедительным свидетельством долгосрочного инвестиционного поведения. Некоторый процент этих держателей могут быть институциональными инвесторами. Но тот факт, что они не торгуют активом, означает, что, во-первых, они не рассматривают актив как спекулятивную игрушку, а во-вторых, что они предпочитают подвергать себя капризам и эксцентриситетам этой альтернативной денежной сети на долгое время. т.е. они инвестируют на условиях биткойнов, а не на условиях Уолл-стрит.

Источник: Glassnode и Sound Money

Биткойн не имеет центрального банка, чтобы выйти на рынок в периоды потрясений. Покупатели последней инстанции-это обычные биткойнеры, которые верят в проект и хранят свое долгосрочное богатство в активах. Именно эти биткойнеры создают минимальные цены во время обвалов цен.

Исследование сети, проведенное через Glassnode, показывает, что количество адресов с балансом менее 1 биткойна продолжает расти в 2021 году, что указывает на то, что остаются более мелкие держатели. очень важная динамика на рынке. Напротив, рост количества адресов с балансом более 100 биткойнов был отрицательным в течение 2021 года, в том числе по данным, доступным на Glassnode.

Источник: Glassnode и Sound Money

Заключение: Да, Уолл-стрит становится важным для биткойнов, но это не так. подразумевают, что Уолл-стрит доминирует над биткойнами.

2) Конфиденциальность важна и доступна для тех, кто в ней нуждается

Я хотел бы напомнить читателям, что конфиденциальность является правом человека и требуется всем, чтобы жить полноценной человеческой жизнью. Вы же не хотите, чтобы кто-то каждое утро заглядывал в вашу спальню! Право на неприкосновенность частной жизни закреплено не только в конституциях многих стран, но и в статье 12 документа ООН « Декларация прав человека »(ВДПЧ) от 1948 года.

Стремление к конфиденциальности не подразумевает уклонение от уплаты налогов или преступную деятельность. Многим людям требуется конфиденциальность для жизни из-за целенаправленного, санкционированного правительством финансового исключения. Есть более очевидные примеры в автократических правительствах, таких как Китай, Венесуэла и Афганистан, но есть и более подробные примеры в странах, считающихся «свободным миром».

Все более строгие финансовые ограничения, ограничения на поездки, имущество и слова, введенные в 2020 и 2021 годах, означают, что количество людей, которые могут быть принуждены к конфиденциальности, увеличится.

К счастью, многие пользователи криптовалюты рынки по-прежнему ориентированы на конфиденциальность, используя методы защиты своих прав человека, включая ориентированные на конфиденциальность альткойны и службы смешивания для защиты взаимозаменяемости.

Заключение: хотя усиление государственного надзора за криптовалютой неизбежно, большая конфиденциальность также доступна тем, кто готов приложить усилия, чтобы ее получить. Более того, разработчики продолжают работать над техническими обновлениями, повышающими конфиденциальность, такими как Taproot в биткойнах.

Выводы

Я обеспокоен тем, что биткойн будет кооптирован традиционными финансовыми рынками и растущей корреляцией между биткойном и S&P 500 усиливает мои опасения.

С практической точки зрения, растущая корреляция между биткойном и S & P500 указывает на меньший потенциал диверсификации для традиционных инвесторов, вкладывающих средства в биткойны. Я не думаю, что это кардинально повлияет на решения людей о распределении ресурсов (0,4-это все еще довольно низкая корреляция), но это могло бы быть, потому что оптимальный портфель с поправкой на риск мог бы отстаивать чуть более низкое распределение на основе оптимизации среднего отклонения.

Однако возрастающую корреляцию не следует экстраполировать на неопределенное время в будущее. Следует оценить причины корреляции, ее устойчивость и нарушение.

В конечном итоге неудивительно, что крайняя политика центрального банка будет движущей силой всех финансовых рынков в 2021 году. Если бы центральные банки отменили свои стимулы, даже хотя бы временно, это окажет негативное влияние на рисковые активы, включая капитал, такие как S&P 500 и биткойн.

Инвесторы никогда не должны останавливаться на достигнутом по поводу этого более жесткого риска денежно-кредитной политики, несмотря на невероятно низкую вероятность того, что центральные банки смогут проводить осмотрительную политику с более высокими реальными процентными ставками в течение любого периода времени.

Несмотря на все мои опасения по поводу доминирования крупных игроков над биткойнами и надзора со стороны правительства, который сводит на нет характеристики биткойна, устойчивые к цензуре, рядовые биткойнеры продолжают расти, и доступ к методам сохранения конфиденциальности увеличивается.

Я продолжаю призывать всех держателей биткойнов использовать эту технологию. Вы можете держать актив как инвестицию и не хотеть прикасаться к нему долгие годы-это здорово! Но получите немного биткойнов в кошелек, отправьте его своему другу и осознайте ценность децентрализованной передачи и хранения ценностей без границ, чтобы мы продолжали отстаивать эту независимую систему, поддерживаемую отдельными лицами, а не организациями.

Спасибо Клаудии Сотомайор за отзыв об этой статье.

Это гостевое сообщение Роба Прайса. Выраженные ими мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают мнения BTC Inc или Bitcoin Magazine.

Categories: IT Info