СПОЙЛЕР ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Asset Manager Fidelity считает, что «биткойн следует рассматривать в первую очередь и отделять от всех других цифровых активов, которые пришли после него». Это огромно, учитывая, что веб-сайт подразделения Fidelity Digital Assets начинается со слов: «Мы предвидим будущее, в котором все типы активов выпускаются изначально на блокчейне или представлены в токенизированном формате». Эта мультичейн-ориентированная компания признала неотъемлемое превосходство Биткойна в своем последнем отчете.
Похожая литература | Google Finance теперь ставит биткойн на первое место среди основных валют Forex
Согласно Fidelity, «биткойн лучше всего понимать как денежный товар», а не как технологию. Это ключ. Они также «считают, что биткойн вряд ли будет заменен «улучшенным» цифровым активом по нескольким причинам». Остальная часть документа более или менее состоит из изложения и анализа этих причин.
Отчет Fidelity — это именно то, что нужно Полу Кругману, чтобы понять разницу между Биткойном и остальной криптовалютой. Он начинается с довольно простого и нетехнического обзора того, как работает сеть Биткойн. Это объясняет его «вынужденный дефицит» и непобедимость «монетарных сетевых эффектов» Биткойна. Это доходит до утверждения, что «любое последующее денежное благо будет «изобретением велосипеда».
Это объясняет классические концепции, связанные с биткойнами, такие как «трилемма блокчейна» и ее компромиссы. Он переходит в «Эффект Линди, также известный как закон Линди, — это теория, согласно которой чем дольше выживает какой-то не скоропортящийся продукт, тем больше вероятность того, что он выживет в будущем». И многое другое.
Как Fidelity пришла к биткойн-первой позиции?
В этом абзаце резюмируется основной тезис отчета:
“ Инвесторы должны иметь две совершенно разные концепции для рассмотрения инвестиций в эту экосистему цифровых активов. Первая структура рассматривает включение биткойна в качестве нового денежного товара, а вторая рассматривает добавление других цифровых активов, которые демонстрируют свойства, подобные венчурному капиталу».
Возникает вопрос, почему Fidelity считает Биткойн в первую очередь денежным товаром? Они перечисляют четыре причины:
Денежный товар — это то, что имеет приписываемую ему ценность, превышающую его полезность или потребительскую стоимость. Хотя платежная сеть Биткойн, безусловно, имеет полезность, люди также приписывают биткойн-токенам денежную надбавку.
Одной из основных причин, по которой инвесторы приписывают ценность биткойну, является его дефицит. Его фиксированное предложение является причиной того, что он может быть средством сбережения.
Дефицит Биткойна подкрепляется его децентрализованностью и устойчивостью к цензуре.
Эти характеристики жестко запрограммированы в биткойн и почти наверняка никогда не изменятся, потому что те же самые люди, которые приписывают биткойну ценность и владеют им, не имеют к этому никакого стимула. На самом деле, участники сети заинтересованы в том, чтобы защищать эти самые характеристики дефицитного актива и неизменной бухгалтерской книги.
График цены BTC на 01.02.2022 на Exmo | Источник: BTC/USD на TradingView.com
Риски и возможные сценарии
Отчет не углубляется в какую-либо тему, но она всеобъемлющая. Fidelity освещает войну размеров блоков и даже проводит тематическое исследование Ethereum. Они говорят, что денежно-кредитная политика ETH «изменилась и, как ожидается, изменится снова». В отчете рассматриваются два возможных сценария; «Мир с несколькими цепями» и «Победитель получает все или большую часть мира». В обоих случаях Биткойн имеет все шансы доминировать.
Похожая литература | Пожизненный техник, директор Fidelity анализирует коррекцию биткойнов
Что касается рисков, они рассматривают некоторые из них, но ясно дают понять, что они мешают каждому цифровому активу. Fidelity рассматривает «ошибки протокола», «атаки на уровне государства», «рост экосистемы цифровых активов» и «потенциальную нестабильность традиционных макроусловий». В заключение Fidelity заключает:
«Алгоритм проверки работоспособности Биткойна, структура управления и честный запуск создали основу для децентрализованного проекта с минимальным доверием. Другие токены имеют альтернативные механизмы консенсуса, структуры управления и запуски токенов, которые часто снижают уровень их децентрализации».
Фактическое заключение Fidelity
Мы должны воспроизвести Последний абзац отчета, фактическое заключение, полностью:
«Традиционные инвесторы обычно применяют структуру инвестирования в технологии к биткойну, что приводит к выводу, что биткойн как технология-первопроходец будет легко вытеснен выше или имеют более низкую доходность. Однако, как мы здесь утверждали, первый технологический прорыв Биткойн был не в качестве превосходной платежной технологии, а в виде превосходной формы денег. Как денежный товар биткойн уникален. Поэтому мы не только считаем, что инвесторы должны сначала рассмотреть биткойн, чтобы понять цифровые активы, но и то, что биткойн следует рассматривать в первую очередь и отделять от всех других цифровых активов, которые пришли после него».
Микрофон упал.
Избранное изображение от Kanchanara на Unsplash | Графики TradingView