Приведенный ниже текст взят из недавнего выпуска Deep Dive, информационного бюллетеня по рынкам премиум-класса от журнала Bitcoin Magazine. Чтобы быть одними из первых, кто получит эту информацию и другой анализ рынка биткойнов прямо на ваш почтовый ящик, подпишитесь сейчас.
В сегодняшнем Daily Dive мы освещаем последние тенденции прибылей и убытков на рынке, глядя на различные внутрисетевые показатели и динамика, в зависимости от коэффициента израсходованной выходной прибыли (SOPR), основы затрат долгосрочного держателя, израсходованного объема и MVRV долгосрочного держателя (отклонение между рыночной стоимостью и реализованной стоимостью).
Прежде всего, это коэффициент потраченной выходной прибыли, который сообщает нам степень реализованной прибыли или убытка для всех монет, перемещаемых по цепочке. Когда SOPR имеет тенденцию к повышению, реализуется прибыль (значение больше 1). При понижении тенденции реализуются убытки (значение меньше 1). Мы используем «скорректированный SOPR», который игнорирует все выходы в течение срока службы менее одного часа.
Во время роста цен в четвертом квартале 2020 года мы увидели фиксацию стратегической прибыли, что более очевидно, если посмотреть на SOPR только с долгосрочным держателем. После более длительного периода фиксации прибыли и осознания убытков летом мы находимся в более узком диапазоне прибылей и убытков от менее 3% до 5%, сигнализируя о том, что рынок ждет следующего движения биткойна.
SOPR с поправкой на биткойн. Источник: Glassnode
Долгосрочный держатель биткойнов SOPR. Источник: Glassnode
За последние несколько месяцев мы также стали свидетелями того, как долгосрочные держатели получали более низкую и более волатильную доходность от своих проданных монет (по сравнению с предыдущим годом на рекордных максимумах. ), что свидетельствует об увеличении их стоимости базисных монет. Во время бычьего рынка долгосрочные держатели получали от 300% до 500% прибыли, продавая гораздо более старые монеты по более низкой цене. Теперь мы видим, что эти доходы начинают снижаться, поскольку их базовая стоимость выросла до 14 500 долларов с 68 000 долларов с июня.
Расходы долгосрочного держателя биткойнов-основа затрат. Источник: Glassnode
В ходе распродажи за последние несколько дней мы видим, что потраченный объем биткойнов для монет старше одного года составлял менее 0,5% от всего потраченного объема. Долгосрочные монеты, «умные деньги», удерживались во время этого ценового движения, которое было вызвано реакцией рынка Evergrande и более крупной коррекцией S&P 500, как описано в Daily Dive # 063.
Сравните это с 3,5% израсходованного объема в январе при аналогичных ценах, и становится ясно, что долгосрочные держатели сидят на месте. Это все более бычье развитие и подтверждает тезис о сокращении предложения. Количество монет в свободном обращении, доступных на рынке, продолжает сокращаться, в то время как долгосрочные держатели продолжают сидеть сложа руки.
Объем потраченных биткойнов> 1 год (30-дневная MA) Источник: Glassnode
