การทบทวนความสัมพันธ์ของ Bitcoin กับดอลลาร์
ในประเด็นล่าสุด เราได้เน้นว่าในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา ราคาของ bitcoin ได้มาจากเศรษฐกิจมหภาคที่ใหญ่ขึ้น เงื่อนไขของผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและการปล่อยสินเชื่อที่คลี่คลายซึ่งนำไปสู่ความผันผวนของตลาดตราสารทุนที่เพิ่มขึ้นและการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น
ในช่วงที่ผ่านมา ดัชนีสกุลเงินดอลลาร์ (DXY) ซึ่งติดตามความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของดอลลาร์สหรัฐฯ ที่วัดเทียบกับคีย์อื่น ๆ สกุลเงินทั่วโลกพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี เนื่องจากสกุลเงินหลัก เช่น ยูโร เยนญี่ปุ่น และเงินปอนด์อังกฤษยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง การเพิ่มขึ้นครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นลดความพยายามในการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนของพวกเขาถึงสามเท่า โดยซื้อพันธบัตรอายุ 10 ปีไม่จำกัดจำนวนทุกวันทำการเพื่อจำกัดอัตราผลตอบแทนที่ 0.25%
ความแรงของ DXY เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่อ่อนค่าอื่น ๆ
แล้ว DXY ที่เพิ่มขึ้นหมายถึงอะไรสำหรับ bitcoin และสินทรัพย์อื่น ๆ แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสินค้าจริง บริการ และสินทรัพย์ทางการเงิน ลูกหนี้ทั้งหมดถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อครอบคลุมหนี้สินในช่วงเหตุการณ์ลดหย่อนหนี้
วันนี้ เรายังได้รับข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหรัฐฯ ประจำไตรมาส 1 ปี 2565 ล่าสุด ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจหดตัว 1.4% เมื่อเทียบกับฉันทามติการขยายตัว 1.1% การเติบโตที่ถดถอยในเศรษฐกิจโลกหลักๆ ที่จะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงระบอบตลาดไปสู่ภาวะเงินฝืดที่มากขึ้นในปลายปีนี้ เป็นข้อสันนิษฐานที่สำคัญในกรณีพื้นฐานของเราที่คาดว่าจะมีสินทรัพย์เสี่ยงด้านลบมากขึ้นในปี 2565
หาก เราจะได้เห็นความคาดหวังของตลาดที่กว้างขึ้นสำหรับการลดการเติบโตในปีนี้ จากนั้นการเปลี่ยนแปลงนั้นน่าจะเป็นข้อเสียมากกว่าสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง
สหรัฐอเมริกา GDP หดตัวพร้อมกับเศรษฐกิจที่ถดถอย
Final Note
ในมุมมองของเรา สิ่งที่เลวร้ายที่สุดยังไม่เกิดขึ้นสำหรับตลาดและ bitcoin ที่กล่าวว่าประเภทของเครดิตคลี่คลายและ deleveraging ที่เรากำลังเผชิญอยู่ในปัจจุบันเป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่เราคาดว่ากรณีของ bitcoin จะเติบโตในตลาดในขณะที่เหตุการณ์เหล่านี้คลี่คลาย