นโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลคืออะไร และเหตุใดจึงเป็นเรื่องใหญ่

นวัตกรรมที่ผลักดันขอบเขตมักจะสร้างความฮือฮาก่อนที่จะได้รับการยอมรับอย่างเต็มที่จาก ชุมชน DeFi ที่กว้างขึ้น นโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลเป็นนโยบายใหม่ล่าสุด บางคนมองว่าเป็นวิวัฒนาการของการขุดสภาพคล่อง แม้จะค่อนข้างใหม่ในวงการ

ผู้เสนอนโยบายกล่าวว่าจะเป็นประโยชน์อย่างมากต่อระบบนิเวศของ DeFi แต่ก็คุ้มค่าที่จะตรวจสอบว่านโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลคืออะไร เปรียบเทียบกับเศรษฐศาสตร์แบบ DeFi แบบเดิมอย่างไร และมีศักยภาพที่จะปฏิวัติพื้นที่เศรษฐกิจเข้ารหัสลับได้อย่างแท้จริงหรือไม่

นโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลคืออะไร

นโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอล ( PMTP) คือชุดนโยบายการเงินที่ใช้อิทธิพลของโปรโตคอลการเข้ารหัสลับเหนือการค้าหรือการโอนสกุลเงินเพื่อสนับสนุนความสมบูรณ์ของโปรโตคอลและโทเค็นหลัก ในทางทฤษฎี มันอาจจะขจัดความจำเป็นในการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในที่สุด นโยบายนี้คิดค้นโดยทีมนักเศรษฐศาสตร์คริปโตที่ Sifchain

เป้าหมายหลักของนโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลคือการช่วยดึงดูดสภาพคล่องจากภายนอกในขณะที่เพิ่มมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ซึ่งทำได้โดยการสร้างแรงจูงใจให้โทเค็นสกุลเงินดิจิทัล เช่น ROWAN สร้างตัวเลือกที่น่าดึงดูดเพื่อรับรางวัล ในทางกลับกัน สิ่งนี้จะช่วยกระตุ้นความต้องการภายนอกเพื่อรวมสินทรัพย์และกระตุ้นให้เกิดการซื้อและการปักหลัก/การถือครองโทเค็นที่ระบุ

“Sifchain มองว่า Protocol Monetary Trade Policy เป็นชุดเครื่องมือที่เป็นนวัตกรรมใหม่ซึ่งสามารถให้ยูทิลิตี้ที่ยืดหยุ่นและทรงพลังควบคู่ไปกับคุณสมบัติอื่นๆ เช่น การซื้อขายมาร์จิ้น นโยบายเหล่านี้จะช่วยให้ธรรมาภิบาลของ DAO ตัดสินใจว่าจะย้ายนโยบายการเงินต่างๆ เหล่านี้อย่างไร ซึ่งจะให้คุณค่ามหาศาลแก่ทั้งผู้ค้าและผู้ให้บริการสภาพคล่อง

จนถึงตอนนี้ Sifchain ได้แนะนำหนึ่งในนโยบายเหล่านี้ในอัตราส่วนพูล ขยับ. ในอนาคต สามารถแนะนำผู้อื่นได้ แต่ท้ายที่สุด อนาคตของโปรโตคอลและวิธีเปิดใช้งาน/ปิดใช้งาน/ใช้คันโยกต่างๆ เหล่านี้อยู่ในมือของชุมชนของเราผ่านโครงสร้างการลงคะแนนของ DAO”

กล่าว Casey Arrington หัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจของ Sifchain แต่นโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลแตกต่างจากแบบจำลองเศรษฐกิจอื่นๆ อย่างไร

นโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลแตกต่างจากเศรษฐศาสตร์ DeFi แบบดั้งเดิมอย่างไร

การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจทั่วไป (DEX) มีอย่างน้อยหนึ่งรายการ กลุ่มสภาพคล่องที่อนุญาตให้ผู้ใช้แลกเปลี่ยนสินทรัพย์ crypto ใช้อัลกอริธึมผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) เพื่อรักษามูลค่าตลาดยุติธรรมสำหรับการแลกเปลี่ยนคู่โทเค็น

ลองใช้กลุ่มสภาพคล่องด้วยโทเค็น A และ B กลุ่มเริ่มต้นด้วยอัตราส่วน 50-50 ในมูลค่า ทั้งทรัพย์สิน อัตราส่วนนี้ต้องคงไว้ตลอดเวลา ดังนั้น เมื่อเกิดการซื้อขายขึ้นและสัดส่วนของโทเค็นในกลุ่มมีการเปลี่ยนแปลง โอกาสในการเก็งกำไรจะถูกสร้างขึ้น ทำให้ผู้ค้าสามารถใช้ประโยชน์จากความคลาดเคลื่อนของราคาได้

ตัวอย่างเช่น เมื่อมีผู้คนจำนวนมากขึ้นสลับสินทรัพย์ A ไปเป็น B ก็จะเกิด มี A มากขึ้นในสระและน้อยกว่า B ซึ่งจะทำให้มูลค่าของ A ลดลง ทำให้กำลังซื้อลดลงเมื่อเทียบกับ B ในทางกลับกัน มูลค่าของ B จะเพิ่มขึ้น ทำให้กำลังซื้อเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ A

นโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลใช้แบบจำลองนโยบายการคลังทางเศรษฐกิจในโลกแห่งความเป็นจริงที่ระดับโปรโตคอลของโทเค็นเพื่อช่วยบรรเทาความไม่สมดุลของพูลที่เกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้เมื่อผู้ใช้สลับโทเค็น นโยบายเหล่านี้สามารถใช้เป็นเครื่องมือในการจูงใจและส่งเสริมพฤติกรรมของผู้ใช้เพื่อช่วยปกป้องสภาพและการเคลื่อนไหวของราคาของกลุ่มสภาพคล่อง

นโยบายทั่วไปอย่างหนึ่งในโปรโตคอล DeFi ส่วนใหญ่คือการใช้อัตราเงินเฟ้อ โดยที่โปรโตคอลจะสร้างโทเค็นใหม่ เพื่อมอบให้กับผู้ใช้ตามกิจกรรมบางอย่าง ด้วยการเปลี่ยนอัตราส่วนของพูล (และกลไกนโยบายการเงินอื่นๆ) แทนที่จะสร้างโทเค็นใหม่ โปรโตคอลจะทำการปรับเปลี่ยนทางเลือกในพารามิเตอร์ทางเศรษฐกิจอื่น ๆ เพื่อส่งเสริมพฤติกรรมบางอย่าง

การปรับเปลี่ยนจะถูกตัดสินโดยสมาชิกของ DAO ตัวอย่างเช่น การกำกับดูแลจะติดตามตัวชี้วัดหลายตัว เช่น สภาพคล่องภายนอก ก่อนตัดสินใจใดๆ หากสภาพคล่องภายนอกต่ำก็จะเสนอนโยบายเพื่อดึงสภาพคล่องจากภายนอก อบต.จึงลงมติอนุมัตินโยบาย เมื่อดำเนินการแล้ว การปรับกำลังซื้อจะมีผล

การใช้คู่ซื้อขาย USDT ของ ROWAN (โทเค็นของ Sifchain) เป็นตัวอย่าง หากอัตราส่วนพูลเปลี่ยนจากนโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอล (Protocol Monetary Trade Policy) เพื่อเพิ่มกำลังซื้อ 2% ต่อวัน:

ROWAN หนึ่งอันซื้อ 1 USDT ในบล็อก 1 ROWAN หนึ่งซื้อ 1.00005787037 USDT ในบล็อกที่ 2 ROWAN หนึ่งอันซื้อ 1.00011574074 USDT ในบล็อก 3

ตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นว่าเครื่องมือเปลี่ยนอัตราส่วนพูลจาก Protocol Monetary Trade Policy ทำได้อย่างไร การปรับกำลังซื้อของโทเค็นอย่างละเอียดในช่วงเวลาหนึ่ง เนื่องจากคุณสามารถใช้สินทรัพย์น้อยลงในการซื้อมากขึ้น สินทรัพย์ที่ปรับแล้วจึงมีประโยชน์มากกว่าที่ไม่มีนโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอล

Sifchain ระบุว่า ไม่เหมือนกับแหล่งรวมสภาพคล่องแบบดั้งเดิมที่สกุลเงินดิจิทัลมีอิทธิพลต่อนโยบายการเงินเป็นหลัก นโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลมุ่งหวังที่จะมีอิทธิพลต่อจำนวนโอกาสที่ผู้ถือโทเค็นต้องแลกเปลี่ยนปริมาณที่มีอยู่ตามอัตราส่วนที่กำหนดโดยผ่านการให้ผลตอบแทนแบบเงินเฟ้อ

สิ่งสำคัญคือต้องกล่าวว่านโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลจะไม่แก้ไข ราคาของโทเค็นในระดับหนึ่ง ราคาจะยังคงเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับยอดเงินคงเหลือของกลุ่มสภาพคล่อง นอกจากนี้ เป้าหมายของนโยบายเหล่านี้ไม่ได้จำกัดการแลกเปลี่ยนโทเค็น ผู้ถือครองมีอิสระในการแลกเปลี่ยนโทเค็นได้ทุกที่และทุกการแลกเปลี่ยน

ข้อดีประเภทใดที่โปรโตคอลนี้มอบให้กับโปรโตคอล

ข้อดีที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งของนโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลก็คือมัน ช่วยลดอัตราเงินเฟ้อได้ การเพิ่มมูลค่าของโทเค็นในการแลกเปลี่ยน นโยบายสามารถช่วยให้โทเค็นน้อยลงมีกำลังซื้อเท่ากัน

นโยบายการค้าการเงินด้วยโปรโตคอลสามารถเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ในการดึงดูดสภาพคล่อง การเพิ่มกำลังซื้อของโทเค็นเพียงเล็กน้อยทำให้มีค่าสะสมมากขึ้น นอกจากนี้ ยังมีรางวัลเพิ่มขึ้นจากการจัดหาสภาพคล่องและการวางเดิมพัน/การมอบหมาย สิ่งนี้ส่งเสริมให้ผู้คนรวมสภาพคล่องภายนอกด้วยโทเค็นนั้น ๆ

เนื่องจากนโยบายเหล่านี้ใน DAO ต้องได้รับการโหวตจากสมาชิกชุมชนก่อนจึงจะสามารถใช้งานได้ ผู้ใช้จึงสามารถมีอิทธิพลโดยตรงต่อผลตอบแทนของพวกเขา นอกจากนี้ พวกเขายังได้รับโอกาสในการเป็นส่วนหนึ่งของวิวัฒนาการทางเศรษฐศาสตร์จุลภาค ดังนั้น ผู้ใช้ใหม่และโครงการจึงมีเหตุผลมากขึ้นในการเพิ่มสภาพคล่องให้กับโปรโตคอล

นโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอลยังมีศักยภาพที่จะเริ่มปฏิกิริยาของก้อนหิมะของ TVL เมื่อราคาของโทเค็นเพิ่มขึ้น TVL ของมันก็เพิ่มขึ้น ราคาเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งจะเพิ่ม TVL และอื่นๆ รอบนี้ดึงผู้ให้บริการสภาพคล่องสร้างสภาพคล่องมากขึ้นในโปรโตคอล

โปรดทราบว่าสมาชิกของ DEX หรือ DAO ไม่จำเป็นต้องทำอะไรเพื่อได้รับประโยชน์จากนโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอล แม้ว่าพวกเขาจะได้รับการสนับสนุนให้เข้าร่วม ในการกำกับดูแล นโยบายเป็นไปโดยอัตโนมัติ ดังนั้นตราบใดที่คุณมีทรัพย์สินในกลุ่ม คุณจะยังคงได้รับผลประโยชน์

ตัวอย่าง Sifchain

Sifchain ได้รวมเครื่องมือเปลี่ยนอัตราส่วนพูลจาก Protocol Monetary Trade Policy หลังจาก การลงคะแนนเสียง DAO ของพวกเขาผ่านนโยบาย ทำให้พวกเขาเป็นโปรโตคอลแรกที่นำเครื่องมือนโยบายการเงินในโลกแห่งความเป็นจริงเหล่านี้ไปสู่ระดับโปรโตคอล สมาชิกของชุมชนประทับใจอย่างมากกับผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นและรู้สึกตื่นเต้นที่จะเป็นผู้บุกเบิกนโยบายการเงินใหม่นี้

Sifchain มองเห็นวิสัยทัศน์ของนโยบายนี้และสมาชิก SifDAO คนหนึ่งกล่าวว่า”นโยบายการค้าการเงินของโปรโตคอล ก็เหมือนการวิจัยนิวเคลียร์ในยุคแรกๆ มันสามารถแข็งแกร่งอย่างไม่น่าเชื่อ เราแค่คลั่งไคล้ผลกระทบ แต่สิ่งนี้สามารถชนะตลาดเราได้อย่างแน่นอน”

อย่างไรก็ตาม สิ่งต่างๆ ไม่ได้เป็นไปตามที่คาดไว้ เพื่อปกป้องมูลค่าที่เพิ่มขึ้นใน Rowan และสภาพคล่องบน Sifchain นั้น Ratio Shifting ตั้งใจที่จะจับคู่กับ DEX Liquidity Protection ในที่สุด ซึ่งเป็นคุณสมบัติหลักอีกอย่างหนึ่งใน PMTP น่าเสียดายที่ Sifchain ไม่ได้คาดหวังว่าจะมีการเทขายครั้งใหญ่ก่อนที่ DEX Liquidity Protection จะถูกนำมาใช้ หลังจากประสบปัญหาบางอย่างในช่วงตลาดหมี สมาชิกของ DAO ได้โหวตให้กลับไปใช้นโยบายเดิมของพูลที่สมดุล

ยังสังเกตเห็นว่านโยบายเหล่านี้สามารถนำมาใช้เป็นส่วนเสริมของนโยบายอื่นๆ ได้ดีที่สุด คุณสมบัติ. ตัวอย่างเช่น การปรับกำลังซื้ออาจมีความน่าสนใจอย่างยิ่งเมื่อควบคู่ไปกับความสามารถในการเอาตำแหน่งมาร์จิ้นออก นักเทรดมาร์จิ้นที่มองหาสัญญาณใดๆ เพื่อช่วยในตำแหน่งของพวกเขา มีแนวโน้มที่จะยินดีกับการปรับกำลังซื้อในฐานะเครื่องมือที่มีประโยชน์เพิ่มเติม

ถึงกระนั้น Sifchain เชื่อว่านโยบายเหล่านี้มีศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงเศรษฐศาสตร์ของ DeFi ให้ดีขึ้น นโยบายเหล่านี้มีประสิทธิภาพโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาแบบองค์รวมในลักษณะที่สามารถส่งเสริมซึ่งกันและกันและจัดการกับตลาดทุกประเภท ดังนั้นด้วยการปรับแต่งเล็กน้อย นโยบายเหล่านี้จึงน่าจะเป็นประโยชน์ในอนาคต

การเคลื่อนไหวที่เพิ่มขึ้น

นโยบายการค้าการเงินด้วยโปรโตคอลเป็นนวัตกรรมที่น่าตื่นเต้นในพื้นที่เศรษฐกิจการเข้ารหัสลับ ปัจจุบัน Sifchain กำลังใช้เวลาอย่างมากกับโครงการริเริ่มด้านการศึกษาของชุมชน การจะประสบความสำเร็จใดๆ รวมถึงนโยบายการเงิน ชุมชนจำเป็นต้องเข้าใจถึงอำนาจและข้อจำกัดอย่างถ่องแท้ Sifchain ได้เรียนรู้สิ่งนี้จากการเปิดตัว Protocol Monetary Trade Policy ก่อนหน้านี้ ตอนนี้ทีมกำลังตรวจสอบให้แน่ใจว่าบทเรียนนี้ดำเนินไปข้างหน้าด้วยคุณลักษณะหลักที่มีความสำคัญสูงสุดสำหรับแผนงานของบทเรียน เช่น การซื้อขายมาร์จิ้นและ Omni-EVM