นี่คือบทบรรณาธิการความคิดเห็นโดย Craig Buddo นักเขียนอิสระที่เชี่ยวชาญด้านการเงินและเป็นผู้มีส่วนร่วมในนิตยสาร Bitcoin
เมื่อไม่ได้เลื่อนดู Rolodex ของเขาเพื่อดูถูกที่ Bitcoin Charlie Munger รองประธานของ Berkshire Hathaway และคนสนิทของ Warren Buffett ชื่นชอบการวิงวอน “ แบบจำลองทางจิต” ดำเนินการโดยนักคณิตศาสตร์ชาวเยอรมัน Carl Gustav Jacob Jacobi ฟังดูน่ากลัว แต่ตรงไปตรงมาจริงๆ พูดง่ายๆ ว่าปัญหาที่ซับซ้อนหลายๆ อย่างหาทางออกได้ดีที่สุดโดยการพลิกกลับมัน โดยการย้อนกลับมาทางปัญหา ตามที่ Munger อธิบาย:
“กลับด้าน กลับด้านเสมอ: พลิกสถานการณ์หรือปัญหากลับหัวกลับหาง ดูย้อนหลังครับ. จะเกิดอะไรขึ้นถ้าแผนทั้งหมดของเราผิดพลาด? เราไม่ต้องการไปที่ไหนและคุณจะไปถึงที่นั่นได้อย่างไร แทนที่จะมองหาความสำเร็จ ให้เขียนรายการวิธีที่จะล้มเหลวแทน … บอกฉันทีว่าฉันจะตายที่ไหน ฉันจะไม่ไปที่นั่น” — ชาร์ลี มังเกอร์
ยึดความคิดนั้นไว้
ในฐานะที่เป็นคนที่หลงใหลในตลาดหุ้นและการลงทุนแบบเน้นคุณค่าหลังวิกฤตการเงินโลก bitcoin เข้ามาเป็นจุดสนใจที่ยากสำหรับฉันเท่านั้นเมื่อฉันเริ่มคิดเกี่ยวกับมันราวกับว่ามันเป็นหุ้น ฉันเชื่อว่าตอนนี้มันลึกซึ้งกว่านั้นมาก แต่ก็ยังเป็นวิธีที่ฉันกำหนดความเป็นเจ้าของของฉันในทางที่ดีลงหลุมกระต่าย
และถึงแม้ว่ามันจะทำให้กระสุนของ CEO ฉีด Cherry Coke ของเขาไปทั่วห้องและทำให้รองประธานหันไปมองสวรรค์ แต่ดูเหมือนว่าอะนาล็อกที่แท้จริงของ bitcoin ในตลาดสาธารณะคือ อันที่จริงแล้ว Berkshire เอง
พลิกคว่ำ Berkshire และคุณอาจหลงเหลือความคิดที่ว่าความสำเร็จอันมหัศจรรย์นั้นส่วนใหญ่มาจากเหตุผลทางปรัชญาและโครงสร้างที่ Bitcoin แบ่งปันกันอย่างแน่นอน และสิ่งเหล่านี้จะขับเคลื่อนต่อไปในอนาคต.
การกระจายอำนาจ
การเลือกหุ้นของบัฟเฟตต์ในตลาดสาธารณะนั้นได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก แต่จริงๆ แล้วมันคือพอร์ตโฟลิโอของบริษัทที่ Berkshire ได้มาทั้งหมดซึ่งทำให้เรื่องนี้น่าสนใจมาก เมื่อเปรียบเทียบกับองค์กรอื่นๆ ในอเมริกาแล้ว Berkshire มีการกระจายอำนาจอย่างมาก ในที่สุด บริษัทก็เป็นเจ้าของบริษัทย่อย 63 แห่งซึ่งกระจายอยู่ทั่วอุตสาหกรรมที่หลากหลาย รวมถึงการประกันภัย พลังงาน รถไฟ ร้านเฟอร์นิเจอร์และเครื่องประดับ ผู้ผลิตบ้านเคลื่อนที่ การเช่าเครื่องบินเจ็ตส่วนตัว และบริษัทอื่นๆ มากมายที่ทำและขายทุกอย่างตั้งแต่แบตเตอรี่และ ชุดชั้นในไปจนถึงข้อมูลธุรกิจ อิฐและไอศกรีม
ถึงแม้เมื่อบริษัทมีคุณสมบัติตรงตามมาตรฐานในการซื้อกิจการแล้ว พวกเขาก็จะได้รับคำสั่งให้ดำเนินการตามที่เป็นอยู่ (เบิร์กเชียร์ไม่ได้ลงทุนในเรื่องการพลิกฟื้น ดังนั้นบริษัทที่ได้มาของบริษัทจึงเป็นธุรกิจที่ประสบความสำเร็จอยู่แล้ว). พวกเขารักษาความเป็นอิสระในการดำเนินงานตามที่เห็นสมควร โดยใช้บุคลากรและระบบที่มีอยู่แล้ว บทบาทของ Berkshire ที่มีต่อบริษัทคือ อธิบายว่าเป็น “นายธนาคารที่เป็นมิตรที่สุดเท่าที่คุณจะจินตนาการได้ — ไม่มีการแทรกแซง สัญญา เงื่อนไข พันธสัญญา วันครบกำหนด หรือข้อจำกัดอื่นๆ ของการเป็นตัวกลาง” นั่นคือวิธีที่ Berkshire สามารถบริหารจัดการหนึ่งในบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วยจำนวนสำนักงานใหญ่ของพนักงานเพียง 30 แห่ง และไม่มีแผนกทรัพยากรบุคคล หรือแม้แต่แผนผังองค์กร
เมื่อจับคู่กับคลังเงินสดจำนวนมหาศาลและการลงทุนในหุ้นสาธารณะ (ยังหลากหลาย แม้ว่าจะมีความเข้มข้นสูงในบริการทางการเงิน) ก็ไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ การหยุดชะงักของเทคโนโลยี เรื่องอื้อฉาว หรือภัยธรรมชาติที่อาจจะเกิดขึ้นอย่างถาวร ทำให้ Berkshire ตกราง รวมถึงการเสียชีวิตของผู้ก่อตั้ง มันถูกสร้างขึ้นมาให้ใช้งานได้อีกร้อยปี
ไม่ชัดเจนว่าบัฟเฟตต์ตั้งใจที่จะสร้างองค์กรที่กระจายอำนาจ (เขาเรียกกลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการของเขาว่า ข้อดีทำให้ตัวเองชัดเจนตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้าม ต้นกำเนิดทั้งหมดของ Bitcoin คือการแก้ปัญหาการกระจายอำนาจของเงิน และการตระหนักรู้อย่างกล้าหาญทำให้โลกมีเครือข่ายการเงินทั่วโลกที่โปร่งใสและควบคุมตนเองได้โดยปราศจากอำนาจจากส่วนกลาง
เชื่อถือ
เชื่อถือ
ใน “Margin Of Trust: The Berkshire Business Model” Lawrence A. Cunningham นักประวัติศาสตร์จาก Berkshire มาอย่างยาวนาน สำรวจความสัมพันธ์ของบัฟเฟตต์กับแนวคิดเรื่องความไว้วางใจ ซึ่งเขาเรียกว่า “หลักการรวมกันเป็นหนึ่ง” ของ Berkshire ไม่มีบริษัทใดในโลกที่ใกล้เคียงกับขนาดของ Berkshire ที่จะวางใจในความเป็นอันดับหนึ่งแบบเดียวกัน และไม่มี CEO คนไหนที่น่าจะไว้ใจได้มากกว่านี้
ชัดเจนที่สุด วิธีที่แสดงความเชื่อถือปรากฏอยู่ในความตรงไปตรงมากับธุรกิจที่ Berkshire เข้าซื้อกิจการ ไม่มีนายธนาคารเพื่อการลงทุนหรือตัวกลางทางการเงิน (ยากที่จะไว้วางใจ) ไม่มีการเทคโอเวอร์ที่ไม่เป็นมิตร ไม่มีการปรับโครงสร้างใหม่ เมื่อพวกเขาทำ Due Diligence เสร็จแล้ว ความไว้วางใจและความซื่อสัตย์ของพวกเขาได้ถูกสร้างขึ้นแล้ว จะเป็นการโอนความเป็นเจ้าของที่ตรงไปตรงมา ในทำนองเดียวกัน ผู้ขายธุรกิจซึ่งส่วนใหญ่ยังบริหารงานโดยผู้ก่อตั้ง ก็ไปที่เบิร์กเชียร์เพราะพวกเขาเชื่อว่าเป็นผู้ดูแลที่รับผิดชอบในสิ่งที่พวกเขาสร้างขึ้นและบุคคลที่ทำงานที่นั่น
จดหมายผู้ถือหุ้นประจำปีของบัฟเฟตต์ มักจะประเมินความล้มเหลวและความผิดพลาดของตนเองอย่างตรงไปตรงมาและตรงไปตรงมา เป็นแนวทางที่ทรงพลังอย่างเหลือเชื่อแต่หาได้ยากมากในการสื่อสารองค์กร และเป็นหนึ่งในวิธีหลักที่เขาสร้างความไว้วางใจระหว่างผู้บริหารของ Berkshire และผู้ถือหุ้นของบริษัท เขามองว่าผู้ถือหุ้นเป็นหุ้นส่วนที่แท้จริงในธุรกิจนี้ และตัวเขาเองและบอร์ดบริหารของ Berkshire เป็นผู้พิทักษ์ผลประโยชน์ของพวกเขาที่เชื่อถือได้ ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นในBerkshire’s Owner’s Manual ซึ่งเป็นเอกสารปี 1996 ที่ระบุปรัชญาการดำเนินงานของธุรกิจ โดยระบุว่า:
“เราไม่ได้มองว่าบริษัทเป็นเจ้าของทรัพย์สินทางธุรกิจของเรา แต่กลับมองว่าบริษัทเป็นช่องทางที่ผู้ถือหุ้นของเราเป็นเจ้าของทรัพย์สิน”
Berkshire จัดการกับตัวกลางทางการเงินด้วยความไว้วางใจ ความซื่อสัตย์ และอำนาจทางเศรษฐกิจ Bitcoin ทำได้ด้วยซอฟต์แวร์ Satoshi Nakamoto ได้แก้ปัญหาเรื่อง “ความน่าเชื่อถือทั้งหมดที่จำเป็น” ในระบบคำสั่งโดยลบองค์ประกอบของมนุษย์ที่ผิดพลาดอย่างไม่รู้จบ ในทางกลับกัน Bitcoin ใช้รหัสเพื่อแจกจ่ายฟังก์ชันความเชื่อถือระหว่างเครือข่ายคอมพิวเตอร์ขนาดใหญ่ ซึ่งทั้งหมดต้องได้รับความเห็นเป็นเอกฉันท์ก่อนการทำธุรกรรมจึงจะดำเนินต่อไปได้ และทั้งหมดนี้มีแรงจูงใจเพื่อป้องกันการละเมิดความไว้วางใจ
ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ Bitcoin เกิดขึ้นอย่างแท้จริงจากซากปรักหักพังของวิกฤตการเงินโลก และ Berkshire อาจมีชื่อเสียงมากที่สุดในช่วงเวลาเดียวกันในประวัติศาสตร์ซึ่งเป็นตัวแทนของป้อมปราการแห่งความไว้วางใจและผู้ให้กู้ ทางเลือกสุดท้ายท่ามกลางซากปรักหักพังของชื่อเสียง
สิ่งจูงใจ
สำหรับทั้ง Berkshire และ Bitcoin โครงสร้างสิ่งจูงใจที่ซับซ้อนและมีเหตุผลอาจเป็น “หลักการจัดการ” ใต้ผิวดินที่ขับเคลื่อนซึ่งกันและกันมากกว่าสิ่งอื่นใด. ในกรณีของ Bitcoin เป็นแรงจูงใจในการพิสูจน์การทำงานแบบเป็นโปรแกรมสำหรับทั้งเหมือง bitcoin โดยอิงจากรางวัลบล็อกที่ลดลงแต่มีค่ามากกว่า และสิ่งจูงใจด้านผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจเพื่อรักษาความปลอดภัยให้กับเครือข่าย
สิ่งจูงใจทำงานสองครั้งที่ Berkshire ด้วย ผู้จัดการธุรกิจ เจ้าหน้าที่องค์กร และที่ปรึกษาการลงทุนมีความสอดคล้องกับผู้ถือหุ้นของ Berkshire เพราะในทางตรงข้าม พวกเขาจะได้รับเงินเดือนและโบนัสตามผลงาน ไม่ใช่ตัวเลือกหุ้น
บัฟเฟตต์กำลังเหี่ยวเฉาเกี่ยวกับการให้รางวัลผู้บริหารระดับสูงในบริษัทมหาชนด้วยค่าตอบแทนตามหุ้น เพราะมันมักจะถูกแยกออกจากผลการปฏิบัติงานจริง มีแนวโน้มที่จะส่งเสริมให้เกิดการล่มสลายในระยะสั้นและทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมลดน้อยลง อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารและผู้ก่อตั้งบริษัทที่เข้าซื้อกิจการของ Berkshire มักจะได้รับอนุญาตให้รักษาเปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของในธุรกิจเดิมของตนไว้เพื่อสร้างแรงจูงใจในแนวคิด”เจ้าของ”
เหตุผลที่ Berkshire ไม่เคยแยกหุ้น A เดิมออก — จนถึงหุ้นที่แพงที่สุดใน S&P 500 — ก็ขึ้นอยู่กับแรงจูงใจหรือค่อนข้างไม่จูงใจ การพูดในปี 1995 บัฟเฟตต์อธิบาย เหตุผลของเขา:
“เราต้องการดึงดูดผู้ถือหุ้นที่มุ่งเน้นการลงทุนเท่าที่เราจะทำได้โดยมีขอบเขตอันไกลโพ้น … [ด้วยหุ้นที่ถูกแยกและถูกกว่า] … เราเกือบจะแน่ใจว่าเราจะได้รับฐานผู้ถือหุ้นที่ไม่มีระดับของความซับซ้อนและการประสานวัตถุประสงค์กับเราที่เรามีอยู่ในขณะนี้ และสิ่งที่เราไม่ต้องการจริงๆ ในหุ้น Berkshire ก็คือความต้องการที่มากขึ้น … เราไม่สนว่าจะต้องขายให้สูงขึ้น เว้นแต่ว่ามูลค่าที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้น”
สิ่งนี้ไม่ควรอ่าน เป็นชนชั้นสูง: ในช่วงเวลาเดียวกัน บัฟเฟตต์ได้สร้างหุ้น B ของหุ้น Berkshire เมื่อเขาเห็นบริษัททางการเงินที่ไม่ใช่บริษัทในเครือเริ่มสร้าง (และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงสำหรับ) อนุพันธ์ของหุ้น A เพื่อขายให้กับนักลงทุนรายย่อย แต่เป็นการใช้ราคาหุ้นเพื่อสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงในระยะยาวและการวางแนวซีเมนต์
แน่นอนว่าคุณสมบัติที่สำคัญของ bitcoin คือมูลค่าสูงสุดที่ 21 ล้านเหรียญ บัฟเฟตต์ได้สร้าง hard cap ในหุ้น Berkshire ขึ้นเรื่อยๆ เช่นกัน โดยรู้ว่าสิ่งดีๆ จะเกิดขึ้นเมื่อการเติบโตภายในอย่างต่อเนื่องเป็นไปตามจำนวนหุ้นคงที่ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บัฟเฟตต์มองว่าบริษัทของตัวเองเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่สำคัญ โดยเพิ่มการซื้อหุ้นคืนตามสูตรมูลค่าที่บ่งชี้ว่าบริษัทของเขามีราคาถูกเมื่อเทียบกับตลาด
วัฒนธรรม
ลองนึกภาพ Bitcoin ที่ไม่มีกองทัพผู้ประกาศข่าวประเสริฐ นักเขียน พอดคาสต์ ผู้พูด และ HODLers มันจะเป็นการทำธุรกรรมแบบกลวง ๆ เช่นการเป็นเจ้าของเงินหรือฟิวเจอร์สถั่วเหลือง โปรโตคอลดังกล่าวเป็นแรงบันดาลใจให้ผู้คนนับล้านทั่วโลกมารวมตัวกัน มีส่วนร่วม สนับสนุน โต้แย้ง และสร้าง ซอฟต์แวร์ที่ปฏิวัติวงการได้รับการสนับสนุนและสร้างขึ้นอย่างมีความหมายตั้งแต่เริ่มแรกโดยวัฒนธรรมมากมายที่เติบโตขึ้นรอบๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงปีที่เริ่มต้นธุรกิจ เมื่อเครือข่ายมีมูลค่าเพียงเล็กน้อย วัฒนธรรมและชุมชนทำให้การทดลองยังคงอยู่
เบิร์กเชียร์ก็มีกองทัพผู้เลื่อมใสเช่นกัน โดยส่วนใหญ่จะปรากฏในการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของบริษัทที่สำนักงานใหญ่ในเมืองโอมาฮา รัฐเนแบรสกาปีละครั้ง นอกเหนือจากความสนุกสนานและประเพณีของงานแล้ว บัฟเฟตต์ยังตระหนักดีว่าวัฒนธรรมที่เติบโตขึ้นรอบๆ เมืองเบิร์กเชียร์และความไว้วางใจที่ฝังลึกในตัวเขาในฐานะผู้นำนั้นเป็นข้อได้เปรียบที่มีศักยภาพในการกำหนดบริษัทในแบบที่เขาเห็นว่ามีเหตุมีผลมากที่สุด มากกว่าความคิดที่เป็นเอกฉันท์ เขาสามารถจัดการผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ให้ปัดเป่าข้อเสนอเพื่อจ่ายเงินปันผล แยกบทบาทของเขา เปลี่ยนโครงสร้างค่าตอบแทน ปลดจากหุ้นพลังงาน และเตะตัวเองเข้าสู่การเกษียณอายุก่อนกำหนด
เนื่องจากวัฒนธรรมของบริษัท Berkshire มีความเป็นเจ้าของหุ้นที่มั่นคงผิดปกติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีผู้ถือรายบุคคลระยะยาวจำนวนมากที่มีลักษณะเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับนักลงทุนสถาบันและแผนบำเหน็จบำนาญ นอกจากโครงสร้างองค์กรที่ออกแบบมาอย่างรอบคอบแล้ว ยังช่วยให้บริษัทสามารถดำเนินการได้เป็นส่วนใหญ่โดยไม่ต้องกลัวว่าจะมีการเคลื่อนไหวหรือถูกกดดันให้ขายหรือเปลี่ยนเส้นทาง
บทเรียน
ในการประชุม Berkshire ปี 2022 บัฟเฟตต์ย้ำอีกครั้งถึงมุมมองของเขาว่า bitcoin นั้นไร้ค่าเพราะไม่มีมูลค่าที่แท้จริงนอกจากความสามารถในการขายให้คนอื่นในราคาที่สูงกว่า. Ric Edelman ผู้ก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษาทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในประเทศและเป็นผู้ให้การสนับสนุน Bitcoin ในยุคแรก รับข้อโต้แย้งนี้ในหนังสือที่ตีพิมพ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ของเขา “The Truth About Crypto” เขากล่าวว่าโมเดลที่ใช้ในการประเมินสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ ไม่ควรใช้กับสินทรัพย์ดิจิทัล:
“นั่นเป็นเพราะสินทรัพย์ดิจิทัลขาดข้อมูลที่ประเภทสินทรัพย์อื่นมี. นั่นไม่ใช่ข้อบกพร่องของสินทรัพย์ดิจิทัล ข้อบกพร่องคือความเชื่อที่ว่าการขาดข้อมูลเหล่านั้นหมายความว่า bitcoin ไม่มีมูลค่า”
Edelman อธิบายว่า bitcoin มีประวัติที่ปฏิเสธไม่ได้และมีชัยชนะมานานกว่าทศวรรษของตลาดที่กำหนดราคาให้ มูลค่าของมัน — และราคานั้นเพิ่มขึ้นหลายล้านเปอร์เซ็นต์ — ด้วยศักยภาพที่ขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์อย่างมหาศาลที่จะยังคงทำได้ดีกว่า
แต่ Berkshire และวิธีที่ Buffett กำหนดรูปแบบนั้นถือเป็นบทเรียนที่สำคัญสำหรับ bitcoin
มันแสดงให้เห็นอย่างมั่นใจในหน่วยงานเดียวว่าหลักการของการกระจายอำนาจและแนวทางนวัตกรรมเพื่อความไว้วางใจและสิ่งจูงใจนั้น คุณลักษณะที่เอาชนะโลก มันแสดงให้เห็นว่าวัฒนธรรม การศึกษา และความรู้สึกเป็นเจ้าของที่ชัดเจนคือกุญแจสู่ตลาดที่อยู่อาศัย
เพิ่งได้รับคำนวณ
a> ที่ Berkshire อาจสูญเสียมูลค่า 99% และยังคงทำได้ดีกว่า S&P 500 ย้อนหลังไปถึงปี 1965 ในการเก็บเกี่ยวผลกำไรเหล่านั้น แม้ว่าคุณจะต้องผ่านเก้าภาวะถดถอย บัฟเฟตต์บอกให้ปรับกรอบความเป็นเจ้าของหุ้นของคุณใหม่ ให้มองว่าเป็นเปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของของธุรกิจจริง ไม่ใช่ตัวเลขบนหน้าจอที่เด้งไปมา
ลองนึกภาพว่าคุณเป็นเจ้าของส่วนแบ่งของธุรกิจในท้องถิ่นที่ประสบความสำเร็จซึ่งเติบโตและขยายตัวตลอดหลายปีที่ผ่านมา คุณจะถือครองมานานหลายทศวรรษได้ง่ายขึ้นเพียงใดเมื่อความมั่งคั่งของครอบครัวคุณเติบโตขึ้น เมื่อเทียบกับวิธีที่คนส่วนใหญ่ซื้อและ ขายหุ้น? ในช่วงขาลง คุณได้รับโอกาสในการเพิ่มเปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของโดยการซื้อหุ้นลดราคาต่อไป โดยรู้ว่าภาวะถดถอยเป็นส่วนหนึ่งของวงจรธุรกิจปกติ
หากคุณมอง Bitcoin ในแง่เดียวกัน หัวข้อข่าวรายวันเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นหรือความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นกับ Nasdaq หรือตัวชี้วัดทางเทคนิคที่ผิดพลาดจะเผยให้เห็นว่ามันคืออะไร: ไม่ใช่เหตุการณ์หรือโอกาสในการเพิ่มเงินเดิมพันของคุณ
เพื่อให้มีความมั่นใจและความอดทนในระยะยาว คุณต้องเข้าใจสิ่งที่คุณเป็นเจ้าของ จดหมายของบัฟเฟตต์ถึงผู้ถือหุ้นเป็นวิธีของเขาในการปลูกฝังเรื่องนี้ ด้วยคำอธิบายเฉพาะของเบิร์กเชียร์ แต่ยังรวมถึงบทเรียนการลงทุนทั่วไปจากหนึ่งในนักลงทุนที่มีเหตุผลและชัดเจนที่สุดคนหนึ่งในประวัติศาสตร์ คงจะดีถ้าการเป็นเจ้าของ bitcoin มาพร้อมกับคู่มือสำหรับเจ้าของ และ Nakamoto ได้ส่งจดหมายประจำปีเพื่อกระตุ้นให้คุณอยู่ในหลักสูตร แทนที่จะค้นหาเนื้อหา Bitcoin ที่มีคุณภาพจากหนังสือ บทความ และพอดคาสต์ที่เน้นที่ปัจจัยพื้นฐานมากกว่าราคาเป็นสิ่งสำคัญในการเสริมความแข็งแกร่งให้กับตัวเองจากความปั่นป่วนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
บัฟเฟตต์และมังเกอร์ต่างก็กล่าวว่าพวกเขารู้ด้วยความเชื่อมั่นว่าพวกเขาจะร่ำรวยมาก แต่ก็ไม่รีบร้อนที่จะทำเช่นนั้น “เร็วเข้า” ในบริบทนี้หมายถึงการใช้เลเวอเรจเพื่อเพิ่มผลตอบแทนและนักลงทุนทั้งสองเตือนอย่างสม่ำเสมอ บางคนกล่าวว่านี่เป็นการเสแสร้งเพราะ Berkshire ลงทุนโฟลตจากธุรกิจประกันภัยในการซื้อหุ้นและธุรกิจ ดังนั้นจึงใช้ประโยชน์จากธุรกิจนี้ อาจกล่าวได้ว่า หากคุณมองในกระจกและ Warren Buffett หรือ Bill Miller หรือ Michael Saylor มองย้อนกลับไปที่คุณ ไปข้างหน้าและใช้เลเวอเรจในการซื้อ bitcoin ของคุณ ถ้าไม่เช่นนั้นอาจจะไม่
ประเด็นดังที่บัฟเฟตต์ระบุไว้ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นปี 2010 ไม่ได้หมายความว่าเลเวอเรจนั้นไม่ดี แต่ถึงแม้มันจะเข้าข้างคุณ มันก็แอบพยายามบ่อนทำลายคุณ:
“แต่เลเวอเรจเป็นสิ่งเสพติด เมื่อได้ประโยชน์จากสิ่งมหัศจรรย์แล้ว น้อยคนนักที่จะถอยไปสู่การปฏิบัติที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้น และดังที่เราทุกคนเรียนในชั้นประถมศึกษาปีที่ 3 และบางส่วนได้เรียนรู้ใหม่ในปี 2008 ชุดของตัวเลขที่เป็นบวก ไม่ว่าตัวเลขเหล่านั้นจะน่าประทับใจเพียงใด จะระเหยไปเมื่อคูณด้วยศูนย์เพียงตัวเดียว”
ใน Berkshire’s ในยุคแรกๆ บัฟเฟตต์และมังเกอร์มักจะลงทุนควบคู่ไปกับผู้จัดสรรทุนที่มีความสามารถชื่อริก เกริน ความหายนะของเขาคือเขา”รีบ”และพยายามที่จะขับเคลื่อนผลตอบแทนจากการลงทุนของเขาด้วยการยกระดับที่ผิดเพี้ยนไปจากตลาดที่แหลมคมของต้นทศวรรษ 1970 การเรียก Margin เกิดขึ้น และในการระดมทุน เขาถูกบังคับให้ขายการถือครอง Berkshire ของเขาให้กับ Buffett … ในราคาประมาณ $40 ต่อหุ้น
กับ Berkshire, bitcoin และการลงทุนโดยทั่วไป นักลงทุนที่ฉลาดที่สุดเห็นด้วย: กุญแจสำคัญในการ ความสำเร็จในการลงทุนเป็นเพียงการเลือกเครื่องมือการลงทุนที่เหมาะสมแล้วถือไว้อย่างต่อเนื่องเพื่อให้ผลตอบแทนรวมเป็นระยะเวลานานที่สุด Morgan Housel ใน “The Psychology Of Money” ชี้ให้เห็น ในบรรดาบทความที่เฉียบแหลมมากมายที่ Bitcoiners จะได้รับประโยชน์จากการอ่าน — ความมั่งคั่งส่วนใหญ่ของ Buffett นั้นสะสมหลังจากที่เขาผ่านการรับรองประกันสังคม:
“ Warren Buffett เป็นนักลงทุนที่มหัศจรรย์ แต่คุณพลาดจุดสำคัญหากคุณแนบความสำเร็จทั้งหมดของเขากับความเฉียบแหลมในการลงทุน กุญแจสู่ความสำเร็จที่แท้จริงคือเขาเป็นนักลงทุนที่ยอดเยี่ยมมาสามในสี่ของศตวรรษ ถ้าเขาเริ่มลงทุนในวัย 30 และเกษียณอายุในวัย 60 ปี จะมีสักกี่คนที่เคยได้ยินชื่อเขา … ความสำเร็จทั้งหมดของ Warren Buffett อย่างมีประสิทธิภาพสามารถเชื่อมโยงกับฐานการเงินที่เขาสร้างขึ้นในวัยเจริญพันธุ์และอายุยืนยาวที่เขารักษาไว้ได้ในวัยชรา ”
แล้วเราจะทำอะไรกับ HODL ได้บ้างด้วยเหล็กอีกเล็กน้อยอยู่ในกำมือของเรา
ทำให้การถือครองของคุณเป็นมืออาชีพ: ทำตามขั้นตอนในการดูแลตนเองหรือใช้ ทุกมาตรการรักษาความปลอดภัยที่เป็นไปได้หากคุณปล่อยให้มันแลกเปลี่ยน รู้ว่าคุณเป็นเจ้าของอะไรและให้ความรู้กับตัวเองอยู่เสมอ เพื่อที่หัวข้อข่าวที่น่าสนใจจะไม่ทำให้คุณหลุดพ้นจากกรอบความคิดในระยะยาว อย่ายึดติดกับราคา คิดเกี่ยวกับเส้นโค้งการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมหรือพร็อกซีอื่นๆ สำหรับมูลค่าที่แท้จริง ทำความเข้าใจกับธรรมชาติของการเติบโตแบบทวีคูณและการทบต้น ดำเนินการให้กู้ยืมอย่างราบรื่นหรือใช้ประโยชน์จากการถือครองของคุณ: คุณกำลังเสี่ยงกับสิ่งที่ไม่สามารถทดแทนได้ (การถือครองหลักของคุณ) สำหรับบางสิ่งที่ไม่น่าจะสร้างความแตกต่างอย่างมากให้กับตัวเองในอนาคต (ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น) หรือไม่
คุณมีเงินสดหรือไม่ ด้านการลงทุนหากราคาตก? ตามที่บัฟเฟตต์กล่าว เขาเข้าสู่อาชีพการลงทุนของเขาเป็นอย่างดี ก่อนที่เขาจะตระหนักได้อย่างชัดเจนว่า หากคุณเป็นผู้ซื้อหุ้น (หรือ bitcoin) อย่างสม่ำเสมอ ราคาที่ตกต่ำเป็นระยะเวลานาน อันที่จริงแล้ว สิ่งที่คุณควรจะคาดหวัง. ราคาหุ้นที่ซูมได้เป็นเพียงข่าวดีหากคุณวางแผนที่จะขาย สิ่งนี้ชัดเจนอย่างมีเหตุผลแต่สร้างความสับสนทางอารมณ์ และแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยหากคุณถูกดูดเข้าไปในกระแสน้ำวนของหัวข้อข่าวที่พาดพิงถึงความหายนะที่มาพร้อมกับการตกต่ำทุกครั้ง
หุ้น Berkshire A ซื้อขายล่าสุดที่ 20,000 ดอลลาร์ในปี 1994 ในปีนี้พวกเขาทะลุ 500,000 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็นครั้งแรก พลิกกลับ Berkshire และความคล้ายคลึงที่น่าทึ่งของมันกับ bitcoin แสดงให้เราเห็นถึงเส้นทางสู่การประเมินมูลค่าที่คล้ายคลึงกันและวิธีเอาตัวรอดจากการเดินทาง
นี่คือโพสต์รับเชิญโดย Craig Buddo ความคิดเห็นที่แสดงออกมานั้นเป็นความคิดเห็นของตนเองทั้งหมดและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ BTC Inc. หรือนิตยสาร Bitcoin