Napakalaki ng potensyal ng Bitcoin — isang independiyenteng pandaigdigang reserbang asset, ang pundasyon ng isang mas etikal na sistema ng pananalapi, na hindi nasisira ng mga sentralisadong panginoon sa pananalapi.
Ngunit ano ang panganib na ang bitcoin ay maaaring maging co-opted at masira ng mga sentralisadong pinansiyal na panginoong iyon? Paano kung mawala ang kalayaan ng bitcoin? Paano kung ang bitcoin ay naging isa pang speculative na paglalaro sa Wall Street?
TLDR: Ang lumalaking kahalagahan ng Wall Street ay hindi maiiwasan habang ang bitcoin ay nagiging mainstream, ngunit ang mga ugnayan ay hindi tataas nang walang katiyakan at ang kalayaan ng bitcoin ay nananatili sa mga kamay ng mga pang-araw-araw na gumagamit tulad ko at ikaw.
Paano Nauunlad ang Teknikal na Seguridad ng Bitcoin Noong 2021
Ang mahusay na paglipat ng pagmimina ng bitcoin noong 2021 higit pang desentralisado ang pagmimina ng bitcoin, na nagpahusay sa seguridad nito at nagpababa ng posibilidad ng isang teknikal na pag-atake sa mismong network. Higit pa rito, ipinakita ng bitcoin noong 2017 na ito ay lumalaban sa pagbabago. Isang grupo ng mga minero at mangangalakal ang humiwalay sa komunidad dahil hindi nila pinansin ang komunidad at itinulak ang pagtaas sa blocksize.
Kaya, ang Bitcoin ay teknikal na secure at malabong baguhin ang pinagbabatayan nitong mga prinsipyo. Ang network ay desentralisado at mga prinsipyo. Ang mga gumagamit ay mahigpit na ipinagtanggol ang mga prinsipyong iyon. Gayunpaman, ang mga teknikal na panganib ay hindi lamang ang mga panganib sa bitcoin.
Paano Kung ang Bitcoin ay Maging BitcoinTM, Isang Paglalaruan sa Wall Street?
Binalangkas ni Ben Hunt ang ilan sa mga mas malambot, mas pilosopikal na takot na ito sa paligid ng Bitcoin sa kanyang napaka-iisip na artikulong”In Praise Of Bitcoin,”kung saan isinulat niya ang tungkol sa pag-asam ng BitcoinTM na umuusbong:
“Ano ang Bitcoin!TM sa abstracted form? Ito ay isang securitization o representasyon ng pagmamay-ari ng Bitcoin na nangangako ng pagpapahalaga sa presyo ng Bitcoin nang walang abala sa pagmamay-ari ng Bitcoin. Ito ay isang casino chip na kumakatawan sa presyo ng Bitcoin. Si Michael Saylor, halimbawa, ay labis na nasisiyahang magbenta sa iyo ng MicroStrategy casino chip. O baka mas gusto mong maglaro sa nadama ng Canadian crypto ETF? O subukan ang iyong kapalaran sa gulong ng isang pribadong pondo ng Morgan Stanley?”
Ito ay isang mas mapanlinlang na panganib kaysa sa isang teknikal na pag-atake o regulasyon ng gobyerno, sa aking opinyon, at ito ay nangangailangan ng pagmuni-muni.
S&P 500 Correlation vs. Muling Tumataas ang Bitcoin: Dapat Tayong Mag-alala?
Napansin ko kamakailan na ang isang taon na rolling correlation sa pagitan ng bitcoin at ng S&P 500 ay umabot sa pinakamataas na antas nito na naitala, ayon sa isang tsart na na-access sa pamamagitan ng Glassnode. Ipinapakita nito na mayroong lumalagong ugnayan sa pagitan ng Wall Street at bitcoin, na maaaring maging isang senyales na ang ating pinakamasamang takot ay nalalapit na sa katuparan. Dapat ba tayong mag-alala?
Source: Glassnode at Mahusay na Pera
Patakaran ng Central Bank ang Nangibabaw sa Lahat ng Klase ng Asset
Mula sa teknikal na pananaw, ang iba’t ibang klase ng asset ay maaaring himukin ng parehong mga salik, kahit na ang mga asset ay sa panimula ay magkaiba sa kalikasan. Halimbawa, ang inflation ay maaaring magpapataas ng ginto at mga equities nang sabay-sabay ngunit maaari rin itong makabuo ng magkakaibang mga resulta sa ilalim ng magkakaibang mga pangyayari.
Hindi nakakagulat na ang bitcoin at mga equity market ay parehong hinihimok ng mas mataas ng labis na maluwag na patakaran sa pananalapi, na nagpapababa sa halaga ng fiat currency. Marami pang ibang klase ng asset ang nasa parehong tema, kabilang ang ari-arian at mga bono.
Ang tumataas na trend sa mga ugnayan ay hindi nagpapahiwatig na ang trend ay mananatiling buo nang walang katiyakan.
Ngunit maaari itong…
Ano ang Maaaring Maging sanhi ng Tumataas na Kaugnayan Upang Maging Isang Permanenteng Tampok?
Kung ang Wall Street ay gagawa ng maraming produktong pampinansyal at ang pangangalakal sa mga produktong ito ay magsisimulang mangibabaw sa mga aktwal na gumagamit ng teknolohiya, ang ang tumataas na ugnayan sa pagitan ng S&P 500 at bitcoin ay maaaring maging permanenteng tampok. Paano kung pilitin ng mga regulator ang mga user na sumunod sa maraming hakbang sa KYC at AML, na binabawasan ang mga katangian nitong lumalaban sa censorship at ginagawa itong hindi gaanong independyente?
Isang pares ng mga tugon sa bawat senaryo:
1) Ang Institutionalization ay Hindi Maiiwasan Ngunit Hindi Iyan Ipinahihiwatig na Dapat Mangibabaw ang Wall Street
Tingnan ang mga may hawak ng bitcoin ngayon: Mahigit sa 35% ng mga barya ang hindi gumagalaw sa loob ng hindi bababa sa dalawang taon, ayon sa data mula sa Glassnode, na isang malakas na indikasyon ng pangmatagalang pag-uugali sa pamumuhunan. Ang ilang porsyento ng mga may hawak na ito ay maaaring mga institusyonal na mamumuhunan. Ngunit ang katotohanan na hindi nila ipinagpapalit ang asset ay nagpapahiwatig na, para sa isa, hindi nila tinitingnan ang asset bilang isang haka-haka na paglalaro at ikalawa, na pinili nilang ilantad ang kanilang mga sarili sa mga kakaiba at kakaiba ng alternatibong monetary network na ito sa mahabang panahon, ibig sabihin, namumuhunan sila sa mga tuntunin ng bitcoin, hindi sa Wall Street.
Source: Glassnode at Sound Money
Ang Bitcoin ay walang sentral na bangko na papasok sa merkado sa mga panahon ng kaguluhan. Ang mga mamimili ng huling paraan ay ang mga pang-araw-araw na bitcoiner na naniniwala sa proyekto at nag-iimbak ng kanilang pangmatagalang kayamanan sa asset. Ang mga bitcoiner na ito ang gumagawa ng mga antas ng presyo sa panahon ng mga pagbagsak ng presyo.
Ang on-chain na pananaliksik sa pamamagitan ng Glassnode ay nagpapakita na ang bilang ng mga address na may balanseng mas mababa sa 1 bitcoin ay patuloy na tumataas sa 2021, na nagbibigay ng indikasyon na nananatili ang mas maliliit na may hawak. isang napakahalagang dinamika sa merkado. Sa kabaligtaran, ang paglaki sa bilang ng mga address na may mga balanseng higit sa 100 bitcoin ay naging negatibo sa buong 2021, gayundin sa bawat data na na-access sa Glassnode.
Source: Glassnode and Sound Money
Konklusyon: Oo, nagiging mahalaga ang Wall Street para sa bitcoin, ngunit hindi iyon nagpapahiwatig na ang Wall Street ay nangingibabaw sa bitcoin.
2) Ang Pagkapribado ay Kritikal At Magagamit Sa Mga Nangangailangan Nito
Gusto kong paalalahanan ang mga mambabasa na ang privacy ay isang karapatang pantao at kinakailangan ng lahat upang mamuhay ng katuparan ng buhay ng tao. Hindi mo gugustuhing may sumilip sa iyong kwarto tuwing umaga! Hindi lamang ang karapatan sa pagkapribado ay nakasaad sa konstitusyon ng maraming bansa kundi pati na rin sa Artikulo 12 ng UN”Declaration Of Human Rights” (UDHR), mula 1948.
Ang pagnanais para sa privacy ay hindi nagpapahiwatig ng pag-iwas sa buwis o aktibidad na kriminal. Maraming tao ang nangangailangan ng privacy upang mabuhay dahil sa naka-target, ipinag-uutos ng gobyerno, pinansiyal na pagbubukod. Mayroong mas malinaw na mga halimbawa sa mga autokratikong pamahalaan tulad ng China, Venezuela at Afghanistan, ngunit mayroon ding mas maraming mga nuanced na halimbawa sa mga bansang itinuturing na”malayang mundo.”
Ang lalong mahigpit na paghihigpit sa pananalapi, paglalakbay, ari-arian at pananalita na ipinataw noong 2020 at 2021 ay nagpapahiwatig na ang bilang ng mga tao na maaaring pilitin sa privacy ay tataas.
Sa kabutihang palad, maraming user sa cryptocurrency ang mga merkado ay nananatiling nakatutok sa privacy, gamit ang mga diskarte upang protektahan ang kanilang mga karapatang pantao, kabilang ang mga altcoin na nakatuon sa privacy at mga serbisyo ng paghahalo upang maprotektahan ang pagiging fungibility.
Konklusyon: Bagama’t hindi maiiwasan ang higit na pangangasiwa ng pamahalaan sa cryptocurrency, ang mas malaking privacy ay magagamit din sa mga taong handang magsikap na makuha ito. Bukod dito, ang mga developer ay patuloy na gumagawa sa mga teknikal na pag-upgrade na nagpapahusay sa privacy, tulad ng Taproot sa bitcoin.
Mga Konklusyon
Nag-aalala ako tungkol sa bitcoin na co-opted ng mga tradisyonal na financial market at isang tumataas na ugnayan sa pagitan ng bitcoin at ng S&P 500 ay nagpapatingkad sa aking takot.
Sa praktikal na pagsasalita, ang tumataas na ugnayan sa pagitan ng bitcoin at ng S&P500 ay nagpapahiwatig ng mas kaunting potensyal na sari-saring uri para sa mga tradisyonal na mamumuhunan na namumuhunan sa bitcoin. Sa palagay ko ay hindi nito kapansin-pansing babaguhin ang mga desisyon sa paglalaan ng mga tao (ang 0.4 ay medyo mababa pa rin ang ugnayan), ngunit maaari ito dahil ang pinakamainam na portfolio na nababagay sa panganib ay maaaring magsulong ng bahagyang mas mababang alokasyon batay sa mga pag-optimize ng mean-variance.
Gayunpaman, ang tumataas na ugnayan ay hindi dapat i-extrapolate nang mas mataas nang walang katiyakan sa hinaharap. Ang mga dahilan para sa ugnayan, ang pagtitiyaga nito at ang pagkasira nito ay dapat masuri.
Sa huli, hindi nakakagulat na ang matinding mga patakaran ng sentral na bangko ay nagtutulak sa lahat ng mga pamilihan sa pananalapi sa 2021. Kung tatanggalin ng mga sentral na bangko ang kanilang stimulus, kahit na kung pansamantala lamang, magkakaroon ito ng negatibong epekto sa mga asset ng panganib, kabilang ang equity, tulad ng S&P 500 at bitcoin.
Hindi dapat maging kampante ang mga mamumuhunan tungkol sa mas mahigpit na panganib sa patakarang hinggil sa pananalapi sa kabila ng napakababang posibilidad na ang mga sentral na bangko ay makapagpapatupad ng maingat na mga patakaran na may mas mataas na tunay na rate ng interes sa anumang haba ng panahon.
Sa kabila ng lahat ng aking mga alalahanin tungkol sa malalaking manlalaro na nangingibabaw sa bitcoin at pangangasiwa ng gobyerno na tinatanggihan ang mga katangian ng bitcoin na lumalaban sa censorship, patuloy na lumalaki ang mga grassroots bitcoiners at dumarami ang access sa mga diskarte sa pagpapanatili ng privacy.
Patuloy kong hinihikayat ang lahat ng may hawak ng bitcoin na gamitin ang teknolohiya. Maaari mong hawakan ang asset bilang isang pamumuhunan at maaaring ayaw mong hawakan ito sa maraming darating na taon — mahusay iyan! Ngunit kumuha ng kaunting bitcoin sa isang wallet, ipadala ito sa iyong kaibigan at mapagtanto ang halaga ng desentralisado, walang hangganan na paglipat at pag-iimbak ng halaga upang patuloy naming isulong ang independiyenteng sistemang ito na pinananatili ng mga indibidwal, hindi ng mga institusyon.
Salamat kay Claudia Sotomayor para sa kanyang feedback sa artikulong ito.
Ito ay isang guest post ni Rob Price. Ang mga opinyon na ipinahayag ay ganap na sa kanila at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga opinyon ng BTC Inc o Bitcoin Magazine.
