O texto abaixo é um trecho direto de Marty’s Bent Issue # 1080:”Nada como o cheiro de contágio de risco de crédito em uma manhã de segunda-feira. “ Inscreva-se no boletim informativo aqui .
Algumas semanas atrás avisamos vocês malucos sobre o potencial de um”canário na mina de carvão”se desenvolver na China como um dos maiores reais do país A incorporadora Evergrande parecia estar na fase de”aceleração”de uma desvalorização maciça de seu crédito, que os mercados começaram a precificar em maio deste ano. Bem, nós nos reunimos neste canto escuro da Internet hoje para alertá-los (se ainda não o fizeram) que algo estourou. Evergrande está afundando e arrastando consigo outras grandes incorporadoras imobiliárias da China. O mundo está testemunhando outro momento Lehman, mas desta vez ele emana da China e não de Nova York.
Como você pode ver no gráfico acima compartilhado pela Zerohedge, este evento de contágio no desenvolvimento imobiliário chinês O mercado está começando a questionar o valor da dívida soberana chinesa, já que o preço dos CDSs de 5 anos disparou esta manhã. Sinalizar aos mercados que os investidores estão dispostos a pagar altos preços pelo seguro de inadimplência, visto que a probabilidade de um evento de contágio nos mercados de crédito chineses (e potencialmente globais) parece inevitável neste momento. Especialmente considerando o fato de que o CCP se manifestou e afirmou que não planeja apoiar os incorporadores imobiliários que estão atualmente despencando em direção à falência. Será interessante ver se eles mantêm essa postura à medida que as coisas pioram.
Se o artigo abaixo do WSJ for preciso em sua descrição das intenções do PCC de Xi de”reverter as décadas de evolução da China em direção O capitalismo de estilo ocidental colocou o país em um caminho totalmente diferente”-um caminho mais alinhado com a China comunista de Mao-então essa implosão do mercado de desenvolvimento imobiliário chinês pode ser o bicho-papão perfeito para se apoiar enquanto Xi tenta forçar os chineses economia nessa direção.
“Veja o que o capitalismo fez. Precisamos nos alinhar melhor com a filosofia do presidente Mao agora mais do que nunca. Os gananciosos capitalistas nos colocaram em uma situação muito precária.”
Veremos se esse enquadramento se concretizará. Mas antes que isso aconteça ou não, gostaríamos de destacar que essa situação não é um produto do capitalismo irrestrito, mas um produto da criação irrestrita de dívida em um mundo que já está alavancado até as guelras.
Qualquer pessoa que tenha prestado atenção ao mercado imobiliário chinês na última década poderia ter dito que era um castelo de cartas à beira do colapso. A existência de uma cidade fantasma, quanto mais dezenas , é evidência suficiente para provar que existe um deslocamento enorme entre o que o CCP e os incorporadores imobiliários estavam relatando a partir de uma perspectiva de crescimento e da realidade. Embora tenha havido uma tonelada de atividades de desenvolvimento na última década, ela não foi acompanhada pela demanda dos consumidores. Além disso, conforme as coisas começam a desmoronar, fica claro que Evergrande-e outros-estavam envolvidos na emissão de instrumentos de dívida exóticos que eram usados para manter a música tocando o máximo possível. Atrair cidadãos chineses médios para suas operações superendividadas com a promessa de grandes retornos.
A situação é muito complicada e está se desenvolvendo muito rapidamente. Descobriremos o quão ruim está nas próximas semanas e meses. Também descobriremos como o mundo ocidental está exposto à economia da China por meio de investimentos diretos nesses grandes agentes imobiliários, seus instrumentos de dívida e a dívida emitida pelo PCCh.
Não posso dizer como isso afetará o Bitcoin no curto a médio prazo, mas posso dizer que sou extremamente grato que o Bitcoin exista neste tipo de ambiente. A capacidade de manter um ativo totalmente desconectado de um sistema financeiro global baseado em promessas no papel é uma dádiva de Deus. Não apenas isso, mas quando fizermos a transição para um padrão global de Bitcoin, será muito mais difícil colocar a economia global em uma situação tão precária, pois será impossível emitir o valor da dívida em que o mundo está se afogando.
Como sempre, vamos mantê-los informados sobre a situação à medida que ela se desenvolve.
