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Nas últimas semanas, grande parte de nossa análise se concentrou no período de consolidação que ocorre atualmente no mercado de bitcoin, com foco particular no preço realizado como um indicador de fluxo de capital sem brilho. Conforme mostrado no gráfico abaixo, a capitalização de mercado realizada do bitcoin, que pode ser considerada como um preço agregado pago por cada moeda na rede, aumentou em US$ 87 bilhões desde o início de agosto.
Embora significativo em termos absolutos , dado que a capitalização de mercado realizada do bitcoin foi de apenas US$ 90 bilhões em seu pico após o bull market de 2017, em termos relativos, o limite realizado não aumentou significativamente desde o início do outono de 2021.
Uma olhada na taxa de variação de 30 dias do preço realizado dá contexto adicional a essa dinâmica.
Para aprofundar a dinâmica do preço e o preço realizado, podemos examinar o indicador Delta Gradient. A métrica mede o momento do mercado em relação às entradas de capital.
De acordo com Glassnode,
“O momento de um mercado pode ser considerado avaliando a taxa de variação do preço, ou a verticalidade ao longo de algum período. O exemplo mais simples é um avanço parabólico, em que a taxa de valorização do preço aumenta em magnitude como resultado do impulso do mercado.
“O preço realizado reflete o preço agregado pelo qual cada moeda da oferta foi movida pela última vez. Aumentos mais acentuados no Preço Realizado indicam que uma entrada de capital verdadeira e orgânica está ocorrendo, pois cada moeda que é gasta na cadeia e vendida tem um comprador com capital novo. A inclinação dessa curva, portanto, representa uma linha de base racional para o crescimento de valor sustentável.
“O gradiente delta é calculado como a diferença entre o gradiente do preço à vista e o gradiente do preço realizado. Essa métrica, portanto, mede a mudança relativa no momento entre o valor especulativo e os verdadeiros influxos de capital orgânico.
“A normalização estatística é então aplicada para trazer valores históricos e mudanças de preços em escala logarítmica em uma escala consistente.”
