Os mineradores fornecem uma última linha de defesa para proteger a rede Bitcoin contra ataques de força bruta de agentes mal-intencionados que podem acumular a maior parte da taxa de hash SHA-256. Quanto mais poder de hash for gasto na descoberta de novos blocos para a cadeia Bitcoin mais longa, mais seguros serão os fundos na rede de trilhões de dólares. Apesar de um preço de bitcoin significativamente deprimido, no entanto, que atualmente está mais de 50% abaixo de sua última alta histórica, a taxa de hash da rede continua crescendo e estabeleceu novos recordes várias vezes este ano. Na verdade, a taxa de hash pode ser o único gráfico de bitcoin ainda subindo e para a direita na fase atual do mercado.
Mas quanta taxa de hash é suficiente? E o Bitcoin tem muitos mineradores?
Este artigo faz uma análise um pouco pouco ortodoxa e potencialmente impopular dos subsídios de taxa de hash e oferece uma consideração superficial dos níveis atuais de taxa de hash da perspectiva de que a segurança do Bitcoin não seria significativamente ameaçada se a taxa de hash diminuir significativamente de seus níveis atuais quase recordes.
Para ser claro, essa ideia não tem nada a ver com preocupações de energia sobre a atividade de mineração. Ele considera apenas o futuro dos incentivos econômicos de mineração, seu efeito na segurança da rede e um nível mínimo de hashrate viável (MVH) para Bitcoin.
Quem se importa com muita taxa de hash?
A leitor razoável pode se perguntar (ou enviar uma mensagem com raiva a este autor no Twitter): “Quem se importa se a taxa de hash do Bitcoin é’muito alta’?” Esta é uma pergunta justa para a qual as respostas são duplas.
Algumas taxas de hash provavelmente cairão em alguns anos após o próximo halving da recompensa do bloco. Este não é um desenvolvimento muito importante, mas como os subsídios de mineração denominados em bitcoin caem (novamente) em 50%, a taxa de hash marginalmente menos eficiente será inevitavelmente eliminada do mercado. O gráfico abaixo mostra pequenas mudanças imediatas na taxa de hash do bitcoin 30 dias após cada um dos três halvings anteriores:
Há mudanças imediatas na taxa de hash do Bitcoin logo após os halvings do subsídio
Além disso, mineração a receita das taxas de transação é muito baixa. Esse fato gerou muitas críticas sobre o orçamento de segurança de longo prazo do Bitcoin em todo o setor, de jornalistas da Bloomberg para pesquisadores da Ethereum e outros. Uma resposta a esses críticos é perguntar retoricamente: “E daí?” Outra abordagem é supor hipoteticamente que o argumento é pelo menos parcialmente correto, que a receita futura da taxa de transação não pode suportar totalmente os incentivos financeiros para níveis de taxa de hash crescentes indefinidamente e, em seguida, perguntar: “Se a receita diminuída do minerador causa a queda da taxa de hash, quanto é suficiente?”
Quanto mais, melhor
A abordagem principal (na pequena comunidade que é a mineração de bitcoin) para o crescimento da taxa de hash é geralmente que mais é sempre melhor do que menos. Obviamente, mais taxa de hash significa menor receita para a operação de mineração marginal. Mas por que não lutar por tanta taxa de hash através do crescimento exponencial contínuo do setor de mineração que nenhuma entidade externa sequer pensaria em cometer um ataque de 51% na rede?
Essa quantidade de taxa de hash é basicamente onde o Bitcoin é hoje, e um objetivo para mantê-lo ou aumentá-lo não é ruim. Especialmente nos primeiros anos de existência do Bitcoin, “quanto mais, melhor” era uma verdade para viver o crescimento da taxa de hash.
Insira o subsídio de mineração do protocolo.
Subsídios criam excesso
Satoshi Nakamoto criou um mecanismo de bootstrapping extremamente eficaz através do subsídio de mineração. Subsidiar ou morrer era a condição dos primeiros anos do Bitcoin, e Nakamoto demonstrou consciência geral da fragilidade inicial do protocolo em sua reação ao incidente do WikiLeaks de 2010.
“Não, não’traga’. O projeto precisa crescer gradualmente para que o software possa ser fortalecidos ao longo do caminho”, escreveram eles.
Subsídios são qualquer forma de pagamento econômico, privilégio ou outro incentivo alocado para acelerar ou promover um resultado desejado. Assim como os subsídios agrícolas incentivam a produção de milho, trigo e outras commodities, os subsídios à mineração incentivam mais hash rate. Mas os subsídios são ferramentas inerentes para a distorção do mercado e nunca devem ser uma característica permanente em qualquer mercado. Todos os sinais apontam para que Nakamoto respeite essa realidade econômica reduzindo o subsídio pela metade a cada quatro anos, o que acabará resultando na queda efetiva da receita de mineração subsidiada para zero.
E o subsídio funciona! Considere o exemplo recente da proibição de mineração da China. A recuperação surpreendentemente rápida do setor de mineração para o desenvolvimento político hostil mais significativo de sua história demonstra quão fortes são os incentivos econômicos para continuar a mineração. Não só a taxa de hash se recuperou totalmente seis meses após a proibição, mas, como mencionado anteriormente neste artigo, continua estabelecendo novos máximos.
Mas todo mercado subsidiado eventualmente enfrenta a questão do excesso.
h2 >Quanta taxa de hash é suficiente?
Este artigo não tenta oferecer um número exato de quantos exahashes (EH) são a quantidade mínima de taxa de hash necessária para proteger o Bitcoin. Dados potencialmente úteis para derivar esse número foram discutidos detalhadamente por líderes como Paul Sztorc, Lyn Alden e outros. Mas é um experimento de pensamento saudável para qualquer investidor de bitcoin considerar sua melhor estimativa de quanta taxa de hash a rede pode perder.
Um minerador acha que esse número pode ser até 25% do hash atual de acordo com um recente episódio do”Stephan Livera Podcast”. Concordando que o subsídio de mineração provavelmente está financiando a taxa de hash que a rede não precisa no episódio, o líder da Braiins Insights, Daniel Frumkin, disse que “não ficaria muito preocupado” com um ataque de 51% na rede em um cenário em que a taxa de hash era 150 EH em vez do nível atual 200+ EH.
Claro , com a taxa de hash próxima de recordes, a rede Bitcoin está mais segura do que nunca. Mas em vez de fornecer uma análise aprofundada da taxa mínima de hash viável, este artigo esperançosamente obriga os leitores a considerar isso; primeiro, a taxa de hash nem sempre pode subir para sempre; e segundo, se isso não acontecer, a segurança do Bitcoin ainda estará mais do que boa.
Esta é uma postagem de convidado de Zack Voell. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc ou da Bitcoin Magazine.