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Genesis procura injeção de liquidez
Se você não conhece a Genesis Trading, talvez devesse. Eles representam a infraestrutura principal da base de investidores institucionais no bitcoin e nos mercados criptográficos mais amplos. Para empréstimos, negociações, coberturas, rendimentos cambiais e muito mais, a Genesis Trading foi a corretora que facilitou toda essa atividade no espaço. Lembre-se daqueles rendimentos suculentos dos produtos BlockFi e Gemini Earn no espaço? A Genesis é o intermediário entre essas plataformas e fundos de hedge para gerar esse rendimento.
A Genesis realizou uma breve ligação com o cliente para anunciar a suspensão de resgates, saques e novas originações de empréstimos. Com exposição à FTX e à Alameda Research, a empresa agora precisa de outra injeção de liquidez depois de ter quase $ 175 milhões bloqueados em uma conta de negociação com FTX. Como resposta inicial, a controladora Digital Currency Group (DCG, controladora da Grayscale), injetou US$ 140 milhões no negócio para manter as operações funcionando sem problemas. No entanto, a Genesis agora está lutando para encontrar mais capital. É por isso que o Gemini Earn teve que interromper os saques.
Embora Gêmeos tem declarado que o restante de suas operações está funcionando normalmente, limitando o produto Gemini Earn e tendo interrupções de serviço em toda a plataforma, parece ter desencadeado uma pequena corrida para retirar o bitcoin da bolsa: 13% do saldo total de bitcoin sobraram no últimas 24 horas. Como já destacamos antes, as exchanges não são o lugar para o seu bitcoin, principalmente quando há uma grande probabilidade de que outra exchange (ou mesmo várias) caia.
Para dar você tem uma ideia de tamanho, Genesis tinha US$ 50 bilhões em originações de empréstimos em um trimestre e uma carteira de empréstimos ativa de US$ 12,5 bilhões no pico do mercado em 2021. corte de cabelo robusto, caindo para US$ 8,4 bilhões e US$ 2,8 bilhões, respectivamente, como do terceiro trimestre deste ano. Em julho, a Genesis entrou com um reivindicação de $ 1,2 bilhão contra a Three Arrows Capital, que foi recolhida pelo DCG para manter o sucesso fora dos livros de Genesis. Os empréstimos foram parcialmente garantidos com ações dos tokens GBTC, ETHE, AVAX e NEAR.
Fonte: Genesis Quarterly Report
Sabemos por atividade on-chain que Genesis teve toneladas de interações com Alameda, Gemini e BlockFi por meio de sua mesa de negociação OTC; O FTT também foi um dos principais tokens recebidos e enviados nessa atividade. Sem a Genesis compartilhar mais detalhes, não sabemos a extensão da exposição e do capital necessário para tornar os clientes completos. No entanto, o fato de a controladora DCG ainda não ter intervindo para fornecer outra injeção de liquidez é um sinal de alerta sobre onde isso pode acabar. Surgiram notícias de que Genesis está buscando uma linha de crédito de US$ 1 bilhão imediatamente. Nada bom.
No pior cenário, a falta de financiamento fornecido pelo DCG pode gerar dúvidas sobre ativos líquidos acessíveis. DCG e Grayscale têm confianças dissolvidas antes e essa opção não está fora da mesa. É um caminho improvável, mas certamente deve ser destacado, já que a Grayscale é a maior detentora de bitcoins por meio do Grayscale Bitcoin Trust, com quase 633.600 bitcoins. Facilmente, isso pode ser uma questão regulatória ou outra limitação (da qual não sabemos) em que a DCG não pode fornecer o capital para a Genesis.
Fonte: Coinglass.com
A Circle, emissora da stablecoin USDC, também tem vínculos com a Genesis. No entanto, eles destacam que seu produto Circle Yield representa apenas US$ 2,6 milhões em empréstimos garantidos pendentes que, se verdadeiro, é bastante insignificante.
Provavelmente ouviremos mais sobre o estado do Genesis nos próximos dias, já que eles querem/precisam da injeção de capital até segunda-feira. Isso seria um grande golpe para uma lista de instituições do setor se as retiradas continuassem suspensas e os fundos bloqueados. Genesis reflete a razão exata pela qual o contágio geral do colapso da FTX e da Alameda Research ainda não aconteceu. Inadimplências e insolvências vêm em ondas, não todas de uma vez. Leva semanas e meses para ver onde estão os maiores buracos e quem está tendo problemas de liquidez, contraparte e/ou insolvência.
Além disso, quase todos os principais players e formadores de mercado retiraram seu dinheiro das bolsas para fortalecer seus próprios balanços e diminuir o risco de contraparte. A liquidez no mercado é escassa e o momento é propício para a volatilidade. Embora o mercado pareça ter encontrado um fundo temporário em meio a todas as manchetes negativas da semana passada, o risco desconhecido de queda ainda supera em muito o potencial de alta no curto prazo.
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