數據顯示比特幣資金利率最近轉為負值，表明市場上空頭正在積累。緊縮會隨之而來嗎?
比特幣融資利率處於 2022 年 12 月以來的最負值
作為 CryptoQuant 的分析師 post 指出，市場情緒目前轉為看跌。這裡的相關指標是“資金費率”，它衡量的是期貨市場上的多頭和空頭交易者當前相互交換的周期性費用。
當該指標的值為正時，意味著多頭持有人目前正在向空頭持有人支付溢價以保住他們的頭寸。這種趨勢表明大多數交易者現在看漲。
另一方面，指標的負值意味著空頭支付費用。自然，這是投資者目前看跌的跡象。
現在，這是一張顯示過去幾個月比特幣融資利率趨勢的圖表:
看起來最近幾天該指標的價值一直很低 |資料來源:CryptoQuant
上圖顯示比特幣融資利率在過去幾個月通常為正值。這表明隨著資產價格的上漲，期貨市場的投資者已經轉為看漲，因為他們押注價格會越來越高。
但是，在一些情況下，該指標的值變成紅色。一個顯著的例子是在 2 月上半月，漲勢停止，價格暴跌。
在漲勢中期的這些局部低點中，資金利率變為負值，這意味著持有者已經開始相信價格上漲已經結束並且將全部走下坡路。
然而，下跌結果只是暫時的，價格回升。由於價格的這種突然波動，市場上積聚的空頭在清算擠壓中被清空，推動價格上漲。
“清算擠壓”是指價格突然波動衝出多個職位同時。反過來，這些清算只會進一步推動導致它們的價格波動，進而導致更多的清算，依此類推。通過這種方式，大規模清算可以在擠壓期間一起級聯。
在這種情況下，由於擠壓涉及空頭持有者，這是一個“空頭擠壓”的例子。在這次上漲期間，還有另外兩個融資利率轉負的例子，都與價格的局部底線相吻合，這表明清算可能在每種情況下都幫助了價格。
最近，融資利率再次轉負。這一次的值比上述任何一個實例都更深，並且該指標的當前水平是自 2022 年 12 月以來最負的水平。
這次在市場上積累的這些空頭是否會被擠壓，或者是否目前的融資率反映了比特幣的真實市場心態變化還有待觀察。
BTC 價格
在撰寫本文時，比特幣的交易價格約為 22,500 美元，較上年下跌 4%上週。
BTC 橫盤整理 |資料來源:TradingView 上的 BTCUSD
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