Apple Store 標誌
投資銀行摩根士丹利 (Morgan Stanley) 八個月來首次上調了 Apple 目標價，這是基於其對新品發布和可能的 iPhone 訂閱計劃的預期。
最近，摩根士丹利分析了養老基金和其他機構持有蘋果股票的比例，因此建議投資者立即購買。該結論的關鍵在於其分析師所描述的“未來 6 到 9 個月內的 5 個特殊順風，使蘋果成為我們 2023 年的首選。”
服務“重新加速”增長 創紀錄的毛利率 iPhone 15 的“被壓抑的需求”外匯] 頭條新聞”加上“iPhone 生產短缺，以及揮之不去的 COVID 限制。”
“但是，如果我們放眼短期之後，”它說，“我們會看到未來 12 個月內催化劑豐富的事件路徑，而投資者卻低估了這一路徑。”
“綜合起來，我們認為這 5 種催化劑中的前 4 種有可能推動 Apple 股票重新評級，以達到我們新的分部總和驅動的 180 美元價格目標，”它繼續說道， “隨著硬件訂閱計劃的推出，解鎖我們 230 美元 LTV 驅動的牛市估值的關鍵。”
摩根士丹利確實預測 iPhone 的更換週期“到 23 財年末將延長至 4.4 年”，這是“一個新的歷史記錄”。然而，該公司預計平均更換週期“將在 24 財年收縮，但保守假設僅為 4.1 年。”
分析師還認為蘋果的服務增長被低估了。從表面上看，服務業從“21 財年的強勁兩位數增長下降到過去 6-9 個月的中個位數 Y/Y”。
“然而，在這種減速的背後是該公司在我們追踪數據時所面臨的最極端的外匯逆風，”摩根士丹利表示，“這表明以固定匯率計算，服務業仍然以低兩位數的速度增長。”
該公司表示，在不久的將來，預計“服務業務將在 23 財年末和 24 財年重新加速”。這種預期的部分原因是“Apple 可以開始貨幣化的 1.2 億新 iPhone 用戶在 22 財年加入”，以及外彙的改善。
Apple 的 2023 年發布是關鍵
“歷史表明，你希望在關鍵產品發布前 6-9 個月持有 Apple 股票，”分析師表示， “Apple 的新款 AR/VR 耳機和 iPhone 15 都是即將推出的關鍵催化劑。”
不過，Apple 尚未發布任何一款產品，而且 AR 頭顯的市場也很艱難。不過，摩根士丹利認為，即使蘋果的頭戴式耳機取得成功需要時間，但它終究會成功。
[我們]對新產品類別發布的分析表明，市場歷來低估了新產品/服務發布的長期影響，”它繼續說道，“平均而言，已經佔了 ~任何一年（過去 5 年）收入的 6%。”
摩根士丹利對蘋果將推出其傳聞中的 iPhone 訂閱服務的信心不足，但認為如果這樣做，對其股價的影響將是巨大的。
“硬件訂閱的推出將有助於釋放超過 1T 美元的市值，並將股票重新評級為我們 230 美元的牛市估值，”該公司表示。
“作為 Apple 分析師，今天最令我們興奮的是 Apple 正在經歷的商業模式轉型，”它繼續說道，“轉向專注於安裝基礎貨幣化而非單位增長的模式，在我們看來，越來越多的人主張估值更符合訂閱式業務 [而不是技術平台]。”
230 美元的目標價甚至高於摩根士丹利此前創下的 210 美元高點，後者在後面創紀錄的 2021 年。
