Bitcoin hat es geschafft, von einem Abgrund zurückzukehren, da wichtige Unterstützungsniveaus den unerbittlichen Ansturm von Liquidationswellen gestoppt zu haben scheinen, unterstützt durch eine breit angelegte Rallye im breiteren Risikoanlageuniversum.
As Die nach Marktkapitalisierung größte Kryptowährung der Welt hat am Wochenende das Preisniveau von 30.000 $ neu skaliert, eine wahre Kakophonie von Schlagzeilen, die fröhlich verkündeten, dass der Preis von Bitcoin gerade einen neuen Tiefpunkt erreicht hat und dass die schmerzhafteste Zeit für Krypto-Investoren und Bitcoin-Enthusiasten nun in die Vergangenheit verbannt wurde , zumindest auf absehbare Zeit.
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Wir bleiben jedoch sehr viel vorsichtiger, was die Aussichten von Bitcoin betrifft , wobei die vorherrschende Fragilität der Cross-Asset-Preisdynamik uns zu einer viel mutloseren Interpretation der aktuellen Situation führt. Lassen Sie uns tiefer eintauchen.
Bitcoin und US-Aktien mit hohem Beta bleiben an der sprichwörtlichen Hüfte verbunden
Vor ein paar Tagen, als der S&P 500-Index in den rückläufigen Bereich fiel und BTC gebeugt schien Beim Durchbrechen eines kritischen Unterstützungsniveaus hatten wir festgestellt, dass die Überzeugung von einem Bitcoin-Preis unter 20.000 $ zunahm. Zwei aufeinanderfolgende Ereignisse stellten dann jedoch das gesamte Kalkül auf den Kopf. Zunächst brachte der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, die Idee einer Zinserhöhungspause im September 2022.
Quelle: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Tatsächlich liegt die Wahrscheinlichkeit, dass der Fed Funds Rate weiterhin bei 200-225 Basispunkte bis September 2022 ist nun auf fast 40 Prozent gestiegen, was das Vertrauen des Marktes in die Forderung nach einer Unterbrechung der Zinserhöhung zeigt.
Zweitens erwarten viele Analysten, unterstützt durch eine dramatische Normalisierung der Gebrauchtwagenpreise, dass sich der US-VPI in Zukunft leicht abschwächen wird. Denken Sie daran, dass der Core PCE-Index bereits vier aufeinanderfolgende Monate annualisierter Rückgänge verzeichnet hat. Da die Inflation auf der Grundlage der Änderungsrate berechnet wird, wird der CPI außerdem zu sinken beginnen, selbst wenn die Preise auf dem gegenwärtigen Niveau verharren. Dies ist nur eine Funktion der zugrunde liegenden Mathematik. Darüber hinaus verschlechtert sich die Gesundheit der US-Verbraucher, wie durch einen Zusammenbruch der persönlichen Sparquote angezeigt wird, was wiederum die CPI-Renormalisierungsprognose stützt.
Beachten Sie, dass die US-Aktien in der Vergangenheit unter Druck geraten sind einige Monate, als steigende Inflationserwartungen einen restriktiven Zinskurs erforderlich machten. Wenn die Zinssätze steigen, werden die zukünftigen Cashflows – die den Großteil der Anlagethese um Aktien mit hohem Wachstum ausmachen – viel stärker abgezinst, wodurch der Barwert dieser Cashflows sinkt und der Weg für einen erheblichen Rückgang der Aktien geebnet wird Bewertungen. Jetzt, da die Aufrufe zur Spitzeninflation immer stärker werden, blicken einige Anleger auf eine Umkehrung des vorherrschenden Regimes, was zu der jüngsten Bärenmarktrallye bei US-Aktien und damit auch bei Bitcoin und der weiteren Krypto-Sphäre führen wird. p>
Überzeugung rund um einen Bitcoin-Preis von unter 20.000 US-Dollar steigt weiter
Wir haben weiterhin bis zum Erbrechen auf den beunruhigenden Fall des aktuellen Regimes hoher Korrelation zwischen Bitcoin und US-Aktien mit hohem Beta hingewiesen, was eine wichtige Rolle dabei gespielt hat, Bitcoin daran zu hindern, als Inflationsabsicherung zu fungieren. Während der grundlegende Grund für dieses Paradigma noch unklar ist, hat das wachsende institutionelle Interesse an Bitcoin wahrscheinlich eine wichtige Rolle gespielt, indem es synchrone Liquidationswellen zur Risikominderung bei Bitcoin und US-Aktien ausgelöst und das „riskante“ Profil von Bitcoin für viele Anleger verstärkt hat. Denken Sie daran, dass das Risiko einfach eine Funktion der Volatilität ist, und Bitcoin hat sicherlich jede Menge davon.
Bitcoin vs. Nasdaq 100 Index-Korrelation
Das obige Diagramm veranschaulicht die Korrelationsdynamik zwischen Bitcoin und der Nasdaq-100-Index. Wie ersichtlich ist, näherte sich die 20-Tage-Korrelation vor wenigen Tagen 100 Prozent, was darauf hindeutet, dass fast alle Bewegungen von Bitcoin durch die entsprechenden Bewegungen des Nasdaq 100-Index erklärt wurden. Kürzlich zeichnete sich jedoch ein kurzer Abkopplungstrend ab, als Nasdaq-Aktien trotz der Schwäche von Bitcoin in die Höhe schnellen konnten. Diese kurze Phase der Entkopplung ist jedoch nun beendet.
Leser sollten beachten, dass Bitcoin ein einzigartiger Vermögenswert ist und daher in einer perfekten Welt kein hohes Korrelationsregime mit US-Aktien aufrechterhalten sollte. Nennen Sie es dennoch institutionelle Voreingenommenheit oder die Nebenwirkung der wachsenden Finanzialisierung von Bitcoin, wir müssen uns auf absehbare Zeit mit diesem Ergebnis auseinandersetzen.
Kritische Unterstützungsniveaus und warum wir nicht über den Berg sind
Technische Analyse von Bitcoin
Das obige Diagramm zeigt das entscheidende Unterstützungsniveau, das eine wichtige Rolle dabei gespielt hat, eine tiefere Korrektur des Bitcoin-Preises zu verhindern.
Bitcoin vs. Gold
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Das obige Diagramm zeigt den Preis von Bitcoin im Verhältnis zu Gold. Beachten Sie, dass die aktuelle Unterstützung nur aufgrund einer starken Nachfragezone direkt darunter halten konnte. Zudem konnte die betroffene Nachfragezone erst nach fast vollständiger Ausschöpfung die Trendwende vollziehen. Das deutet für mich darauf hin, dass diese Zone das nächste Mal möglicherweise nicht mehr hält.
Lassen Sie uns nun die Gründe durchgehen, warum ich denke, dass wir noch nicht über dem Berg sind.
Es ist wahr, dass Core PCE (ohne Nahrungsmittel und Energie) wird voraussichtlich seinen Abwärtstrend fortsetzen. Angesichts des Ausmaßes der Inflation, das in den Kategorien Energie und Lebensmittel sichtbar ist, und der direkten Auswirkungen, die diese beiden Faktoren auf das Verbrauchsniveau haben, wäre es jedoch töricht für Anleger, das Haus allein auf Core PCE zu setzen. Schließlich könnte die Federal Reserve ihre restriktive Ausrichtung nicht aufgeben, bis sich die Nahrungsmittel-und Energieinflation ebenfalls zu normalisieren beginnt. Folglich glauben wir, dass die Gesamtinflation wichtiger bleibt. Hier sind die Befugnisse der Fed jedoch begrenzt. Erwarten Sie keinen Rückgang der Energie-und Lebensmittelpreise bis zur Lösung des Russland-Ukraine-Konflikts. Wir sehen daher noch keinen machbaren Ausstieg für die Fed, was die rückläufigen Argumente für US-Aktien und Bitcoin verstärkt. Selbst wenn sich die Gesamtinflation aufgrund einer wundersamen Entwicklung in naher Zukunft zu normalisieren beginnt, dürften sich die Wachstumsaussichten angesichts der anämischen Gesundheit der US-Verbraucher weiter abschwächen. Dies schließt einen anhaltenden Bullenlauf bei US-Aktien und damit auch bei Bitcoin aus. Einige der heftigsten Rallyes finden während der rückläufigen Phase des Marktes statt. Folglich glauben wir, dass es für Bitcoin weiteres kurzfristiges Aufwärtspotenzial gibt, wenn sich die jüngste Phase der Bärenrallye bei US-Aktien abspielt.
Auf der anderen Seite sehen wir das bevorstehende „Merge“-Ereignis von Ethereum als Katalysator, der das derzeitige Regime hoher Korrelation zwischen Krypto und US-Aktien endgültig auf den Kopf stellen könnte. Sollte diese Eventualität eintreten, wären wir zuversichtlich, einen optimistischeren Ausblick für Bitcoin und den Rest der Krypto-Sphäre anzunehmen.
