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Einnahmen aus Bitcoin-Mining sind historisch gesehen sehr langweilig. Miner verdienen Geld aus zwei Quellen: Subventionen, die in das Protokoll integriert sind, und Gebühren für die Abwicklung von Transaktionen. Manchmal bezahlt ein Unternehmen Miner dafür, dass sie ein anlegen Sondermeldung in einem Blockheader. Manchmal verhandeln Kryptowährungsbörsen Gebühren mit Pools, um Blockplatz in Zeiten hoher Netzwerküberlastung zu reservieren. Aber diese Zahlungen sind außergewöhnliche und seltene Vorkommnisse. Mining-Kosten werden mit Gebühren-und Subventionseinnahmen bezahlt.
Die Zukunft der Bitcoin-Mining-Einnahmen dürfte jedoch das extreme Gegenteil von langweilig sein. Und mehr Bitcoin-Investoren sollten anfangen, darauf zu achten – auch diejenigen, die kein Mining betreiben.
Die Grundlagen des Miner Extractable Value
Der Miner Extractable Value (MEV) misst die Einnahmen aus der Blockproduktion Aktivitäten, die über typische Subventions-und Gebühreneinnahmen hinausgehen, indem sie die Aufnahme, den Ausschluss und die Reihenfolge von Transaktionen innerhalb eines bestimmten Blocks kontrollieren. Bergleute kontrollieren all diese Dinge – Aufnahme, Ausschluss und Reihenfolge von Transaktionen – aber sie sind nicht die einzigen, die MEV verdienen.
Sucher sind Netzwerkteilnehmer, die die Transaktionsaktivitäten auf der Kette auf MEV-Möglichkeiten überwachen. Diese Möglichkeiten werden den Bergleuten in der Regel automatisch von den Bots eines Suchers mit höheren als den normalen Gebühren im Zusammenhang mit den MEV-Transaktionen übermittelt, um sicherzustellen, dass sie in einen neuen Block aufgenommen werden, indem die Bergleute finanziell dazu angeregt werden, wodurch der Wert erfolgreich extrahiert werden kann. Daher teilen sich Bergleute und Suchende im Allgemeinen die Einnahmen aus jeder gegebenen MEV-Möglichkeit.
Leser sollten auch wissen, dass es einige Meinungsverschiedenheiten darüber gibt, was MEV bedeutet. Traditionell steht der Begriff für den extrahierbaren Wert des Miners, aber einige Entwickler haben kürzlich damit begonnen, MEV als maximal extrahierbaren Wert zu bezeichnen, um nicht-miningspezifische Formen der On-Chain-Wertextraktion einzubeziehen. (Die Zwecke dieses Artikels werden erfüllt, indem auf die bergbauspezifische Wertextraktion verwiesen wird.)
Die meisten Leser haben wahrscheinlich nicht einmal von MEV gehört, geschweige denn viele der gängigen Strategien für diese Einnahmequelle der Bergleute verstanden. Aber das Mainstream-Finanzpublikum achtet darauf und Bitcoin-Investoren sollten das auch tun.
MEV gewinnt an Zugkraft
Diesen Monat veröffentlichte die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) eine achtseitiges Bulletin zu Kryptowährungsschürfern und MEV. Der Bericht war bemerkenswert für die überraschende Tiefe seiner Analyse der Bergbauindustrie und insbesondere von MEV, einschließlich der Erwähnung verschiedener MEV-Strategien (d. h. Sandwich-und Replay-Angriffe) und der Mechanik der Blockorganisation und-produktion. BIZ ist eine globale Finanzorganisation die 1930 gegründet wurde, um Bankdienstleistungen für Zentralbanken anzubieten und andere internationale Finanzunternehmen.
„Seit wann weiß die BIZ, was ein ‚Replay-Angriff‘ ist“, hat getwittert Robert Miller, Produktleiter bei FlashBots, der branchenführenden MEV-Forschungs-und Entwicklungsorganisation.
Aber BIS ist nicht die einzige Mainstream-Einheit, die MEV kennt. Während einer kryptowährungsbezogenen Anhörung, die der Bankenausschuss des US-Senats letztes Jahr abhielt, machte beispielsweise eine Person in ihrem schriftliche Zeugenaussagen und deren Antworten auf Fragen des Senats. Der amtierende Leiter des Office of the Comptroller of the Currency, Michael Hsu, ebenfalls verwies auf MEV im vergangenen Jahr als eines von mehreren Themen, die „schwierige und unbequeme Fragen“ für die Branche aufgeworfen haben.
Warum sollten Bitcoin-Investoren sich also darum kümmern? p>
Die Bitcoin-MEV-Landschaft
Triggerwarnung: In diesem Abschnitt wird der Name der Blockchain von Vitalik Buterin erwähnt. Aber hören Sie nicht auf zu lesen.
Wenn Miner und Mining-Analysten heute über MEV diskutieren, ist die Ethereum-Wirtschaft ihr Hauptaugenmerk, einfach wegen der Anzahl von „dezentralisierten Finanz“-Anwendungen und-Projekten, die derzeit auf dieser Blockchain laufen. Abgesehen von den Verdiensten und dem grundlegenden Wert dieser Projekte, je mehr Anwendungen auf einer Blockchain aufbauen und je mehr On-Chain-Aktivität von ihnen generiert wird, desto mehr Möglichkeiten für MEV gibt es.
Also – zurück zu Bitcoin – desto optimistischer Jemand befindet sich in einem Bitcoin-basierten dezentralen Finanzökosystem (DeFi), desto mehr sollte er die Chancen und Risiken berücksichtigen, die durch einen robusten MEV-Markt entstehen, der folgen wird. „DeFi braucht Bitcoin“, schrieb ein Befürworter. MicroStrategy CEO Michael Saylor auch glaubt, dass das Bitcoin-Protokoll eine wesentliche Rolle in „der nächsten Generation von DeFi“ spielen wird.“ Ein kürzlich erschienener Bericht änderte (oder iterierte) die Namenskonvention für Bitcoin-basiertes DeFi und nannte sie „ LiFi“ (Lightning Finance), ein Verweis auf das Lightning Network. Wie auch immer es genannt wird, das DeFi-Ökosystem von Bitcoin wird seinen MEV-Markt wachsen lassen.
In einem Live-Stream über MEV hat der Sucher Nathan Worsley kommentierte den aktuellen und zukünftigen Stand von Bitcoins MEV und sagte: „Bitcoin geht oft philosophisch sehr konservativ mit vielen [DeFi]-Themen um, also haben sie es ein wenig von der DeFi-Entwicklung abgeschoben.“ Aber da das DeFi-Ökosystem von Bitcoin wächst, sagte Worsley, dass seine „[MEV]-Probleme relevanter werden.“
MEV existiert auf Bitcoin
Das Bitcoin-Netzwerk ist heute keine totale MEV-Ödnis.
„Es gibt mehr MEV auf Bitcoin, als Bitcoiner gerne anerkennen“, sagte Miller im Live-Stream mit Worsley. „Und es gibt einige MEV in Bitcoin, die momentan nicht wirklich von Bergleuten ausgeübt werden“, er hinzugefügt.
Lisa Neigut, eine Lightning Network-Ingenieurin bei Blockstream, führte die jüngsten Gespräche rund um Bitcoin MEV mit einem Artikel über Lightning Network MEV. Darin theoretisiert sie MEV-Möglichkeiten durch die Verwendung von Lightning Network und (was noch wichtiger ist) betrachtet, wie sich MEV-Sucher in Bitcoin auf On-Chain-Transaktionen für Lightning Network-Kanäle auswirken können. Als er über MEV und das Lightning Network sprach, fügte Miller hinzu: „Es gibt viele Trauervektoren, wo Sie sind kann Geld verdienen, wenn Sie davon ausgehen, dass Sie eine Gegenpartei in einem Kanal und ein Miner sind.“
Mehr Bitcoin MEV kommt
Im Moment findet das meiste Suchen und Verdienen von MEV nicht mit Bitcoin statt. Aber ein robustes dezentralisiertes Finanzökosystem, das auf Bitcoin läuft, wird das ändern. MEV ist ein komplexer und nicht allgemein guter oder unbedingt beliebter Aspekt der On-Chain-Aktivität. Aber Bitcoin-Investoren sollten diesem Bereich ihres eigenen Ökosystems Aufmerksamkeit schenken und sein Wachstumspotenzial erkennen. Aus den Herausforderungen und Fehlern von MEV in anderen Kryptowährungs-Ökosystemen (z. B. Ethereum) zu lernen, kann viele Kopfschmerzen und Kummer in der Bitcoin-Wirtschaft verhindern.
Dies ist ein Gastbeitrag von Zack Voell. Die geäußerten Meinungen sind ganz ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc oder Bitcoin Magazine wider.
