Este es un editorial de opinión de Joakim Book, investigador del Instituto Estadounidense de Investigación Económica y colaborador de Bitcoin Magazine, HumanProgress.org y el Instituto Mises.
Encontrar fallas en Bitcoin y Bitcoiners es fácil. Cada idiota, palo, experto sabelotodo, sabelotodo y élite del establecimiento tiene un puñado de quejas disponibles. Bitcoin usa demasiada electricidad; su cronograma fijo de suministro de dinero hace que las intervenciones de un banco central benévolo sean imposibles; no tiene suficiente inflación para una economía en crecimiento; es utilizado por delincuentes molestos; y sus usuarios maliciosos y tecnobalbuceadores hieren mis frágiles sentimientos.
Las objeciones se vuelven aburridas tan pronto como se reciclan.
Un ejemplo fantástico es el doomspeaker economista Nouriel Roubini, conocido por sus declaraciones rimbombantes y pesimistas — apodado con frecuencia “Dr. Doom” de la prensa financiera. En su propia mente, es meramente”realista”, lo que todo loco diría de sí mismo cuando se le pregunte. En su último libro, “Megaamenazas: las diez tendencias que ponen en peligro nuestro futuro y cómo To Survive Them”, insiste en que la mayoría de la gente pasa por alto algo sobre este infame apodo:
“Aquellos que me etiquetan como Dr. Doom no se dan cuenta de que examino el lado positivo con tanto el rigor como inconveniente. Tanto los optimistas como los pesimistas me llaman contrario. Si pudiera elegir mi apodo, Dr. Realist suena bien”.
El sitio de obituarios de Bitcoin 99bitcoins.com enumera a nuestro querido economista que odia 12 veces, pero al buscar en Google se encuentran muchas más denuncias de Bitcoin de este personaje abierto, en todos los medios que lo tendrán, al parecer, desde Twitter hasta el Financial Times.
Para Roubini, bitcoin era una burbuja en 2013, un “juego Ponzi” y “no una moneda” en 2014, una “burbuja especulativa gigantesca” en 2017, casi todas las transacciones fueron falsas en 2019 y, con mucho gusto, en 2020 un poco de todo:
Lo que hace tan bien su nuevo libro es describir los muchos problemas macroeconómicos del mundo. Durante cinco fascinantes capítulos, describe los problemas de la deuda, la imposibilidad demográfica que son los esquemas Ponzi (lo siento,”pensiones”) en bancarrota de las naciones occidentales, el desastre del dinero fácil y el ciclo de auge y caída que genera. La estanflación en la década de 2020 no fue una sorpresa para él, y ubica la culpa precisamente donde debería estar:”Vertimos cantidades masivas de dinero y estímulo fiscal en un sistema financiero y económico que ya estaba inundado de efectivo y crédito”. Con una visión a corto plazo y bancos centrales capturados políticamente, obtenemos dinero desastrosamente fácil porque”eso es lo que quieren los votantes y los mercados apalancados necesitan evitar colapsar”.
Incluso cae del lado correcto de el error de 2022 de usar los rieles de pago en dólares para sancionar una economía del G8: “Este tipo de armamento de la moneda para la búsqueda de objetivos de seguridad nacional es la última frontera de la misión de los bancos centrales, comenzando con la Reserva Federal” (ignorando que el La Reserva Federal no toma decisiones sobre sanciones).
Por regla general, cualesquiera que sean los defectos de Bitcoin (como dinero, como protocolo, como herramienta utilizable, como comunidad), mejora, en términos relativos, cuando el sistema monetario actual empeora. Cualquiera que sea su posición sobre Bitcoin hace tres, cinco o 10 años, debe mirarla de manera más favorable hoy: el sistema monetario vigente ha empeorado mucho, con inflación, burocracia contra el lavado de dinero, comportamiento de payaso y congelamiento. cuentas siendo sólo los peores infractores. No todo está bien en el mundo del dinero; eso hace que Bitcoin sea una perspectiva más tentadora, en igualdad de condiciones.
Entonces, ¿Roubini es Bitcoiner ahora? ¿Ha llegado finalmente el último oso de Bitcoin, diligentemente durante una década? Al ver claramente la locura monetaria del mundo, no sería extraño que el Dr. Doom finalmente bajara el tono de sus críticas a Bitcoin.
En cambio, tenemos el Día de la Marmota.
El único capítulo dedicado a la inestabilidad financiera dedica más o menos una docena de páginas a Bitcoin, increíblemente dedicando la mayoría de ellas a”criptomonedas”,”DeFi”,”monedas estables”y monedas digitales de bancos centrales. Suspiro.
Aún así, incluso aquí teníamos potencial: el auge de las criptomonedas, explica Roubini,”expone nuestra fe colectiva en la capacidad de los gobiernos para respaldar el dinero que emiten”. Escucha Escucha.
Llamó Queen Taylor
“Uf, me llamó y me dijo’Todavía te amo’, y yo dije’Solo… Quiero decir, esto es agotador, ¿sabes? Como si nunca volviéramos a estar juntos. Como siempre’”.
–Filósofo de Bitcoin Taylor Swift
Si va a criticar Bitcoin, algo usted ciertamente, ciertamente puede hacer: aquí hay algunas cosas debe hacer:
Primero, ordene sus atributos monetarios.
Hay tres: depósito de valor, unidad de cuenta, medio de intercambio, no cinco. No se pueden inventar nuevos y duplicar los anteriores no sirve. Roubini introduce el”numerario único”, que es exactamente lo mismo que una unidad de cuenta, y divide la reserva de valor en valor estable frente al”valor de mercado”y frente a”un índice del precio de los bienes y servicios”. Trate de tallar una diferencia. Este es un juego de palabras tonto.
En segundo lugar, asegúrese de que su crítica se dirija contra Bitcoin, no contra las”criptomonedas”.
La mayoría de la gente piensa que Bitcoin es simplemente la primera”criptomoneda”, la más famosa entre decenas de miles de monedas de mierda fraudulentas. Que no es. Lo que sucede en la tierra la-la de los tokens de vaporware rara vez tiene algo que ver con Bitcoin: las travesuras de Sam Bankman-Fried, la implosión de Terra o el Cryptoqueen de ninguna manera resta valor al núcleo de Bitcoin, sus principios u operaciones. Cuando Roubini cita”BaconCoin”, cita al fundador de LoanSnap o informa comentarios negativos del creador de DogeCoin, no socava la promesa de Bitcoin.
Bitcoin es un invento monetario único, separado de cualquier otro dinero o”cripto”por una Gran Muralla de categorías y conceptos: no tiene una empresa o un fundador que lo dirija, como cualquier otra moneda de mierda. lo hace; no tiene riesgo de contraparte ni está sujeto a censura como cualquier otra moneda fiduciaria. Bitcoin no tiene un director ejecutivo ni un departamento de marketing; tiene el Lindy más fuerte y la tasa de hash más alta.
En tercer lugar, y esta es una pregunta difícil, asegúrese de que sus puntos no hayan sido desacreditados, respondidos y relegados al basurero de golpes erróneos y poco impresionantes en Bitcoin.
Repetir una acusación obsoleta te hace parecer estúpido, no Bitcoin. Roubini apuesta por la gran desigualdad de riqueza en Bitcoinland, creyendo que es”peor que la de Corea del Norte”. No lo es, y por defectuosas que sean estas investigaciones, la propiedad de UTXO parece volverse cada vez menos desigual con el tiempo, como cabría esperar de un dinero emergente que se distribuye en uso.
Como era de esperar, utiliza demasiada energía, tanto como un país pequeño y, por lo tanto,”dañará las iniciativas climáticas urgentes para frenar el calentamiento global”. no y no lo hará: en todo caso, Bitcoin desbloquea la energía varada, contribuye a equilibrar la red y los mineros son más renovables que la mayoría de las principales economías.
Cuarto, asegúrese de que la propiedad de Bitcoin que está atacando no sea peor en el sistema heredado.
Warren Buffet a menudo comete este error, pensando que los hacks, las tarifas o el hecho de que Bitcoin no genera”rendimiento”lo condena al fracaso. No importa que el papel moneda tampoco (a menos que cuente señoreaje al banco central); no importa que su ridiculización de bitcoin como un Ponzi se aplique igualmente a los planes de pensiones del Tío Sam o a los apartamentos.
La acusación más absurda llega con las tontas monedas de mierda de soda de Roubini: si necesitas monedas de Coca-Cola para comprar Coca-Cola y monedas de Pepsi para comprar Pepsi, ¿cómo podrías establecer un valor (relativo)? ¿Cómo podría saber lo que valen cualquiera de ellos?
Hace que se pregunte cómo los estadounidenses podrían comprar cosas cuando están en el extranjero, cómo los clientes basados en libras (es decir, los residentes británicos) pueden adquirir cualquier cosa vendida en euros o gastar su moneda derretida en la Quinta Avenida. Hay un precio de mercado que se muestra públicamente para que pueda”convertir”el valor en el sistema monetario con el que está familiarizado; y hay un mercado que cotiza en bolsa en el que los bancos a ambos lados de su transacción y la de su proveedor pueden negociar y liquidar de manera que el comercio internacional funcione.
Fascinante.
Sus ejemplos de riesgo cambiario son ilustrativos y falsos. Aparentemente, los vendedores no pueden”valorar”los productos en bitcoins ya que”una caída del valor de la noche a la mañana podría acabar con los márgenes de beneficio [del vendedor]”. Eso es cierto hasta donde llega, pero también lo es para cualquier transacción de divisas cruzadas en el mundo heredado: importaciones o exportaciones o cualquier cadena de suministro más complicada que su área de moneda local. Además, si le preocupa la exposición a divisas en sus ventas, existe un mercado líquido que le brinda cobertura. Muchas tiendas que aceptan bitcoins a través de varias soluciones de terceros los cambian instantáneamente por dólares, mitigando así el riesgo.
En la siguiente oración, Roubini considera la desventaja del riesgo opuesto:
“Si alguien escribiera una hipoteca con capital e intereses en bitcoin, un aumento en el valor de bitcoin haría que el valor real de la hipoteca se disparara. Si es probable que ocurra un incumplimiento, el prestamista pierde dinero y el prestatario pierde su casa”.
Supongo que ningún estadounidense posee propiedades en Nueva Zelanda o México, ningún europeo tiene contratos de deuda en dólares estadounidenses. Estos no son riesgos novedosos, sino riesgos financieros ordinarios que las empresas y los hogares ya enfrentan.
Lo que es tan fascinante es falta de simetría: si los márgenes pueden quedar obliterados por una caída durante la noche, entonces los márgenes también pueden duplicarse por un aumento igual durante la noche. Riesgo simétrico. Si el tipo de cambio de bitcoin por dólares cae, lo que Roubini está tan seguro de que ocurrirá, una hipoteca denominada en bitcoin se eliminará sola al volverse fácilmente reembolsable con la apreciación de los dólares. Esto no quiere decir que se equivoque al señalar estos riesgos, sino que se reducen a lo que los economistas llaman “aversión al riesgo”. Las transacciones de bitcoin sin cobertura o los contratos de deuda son malos si los hogares se preocupan más por las desventajas que por las ventajas, lo que, en el mundo real, parece ser cierto solo hasta cierto punto.
La conclusión honesta no es que”bitcoin es incapaz de ser dinero”de Roubini, ya que muchas monedas establecidas con valores volátiles entre sí pueden cumplir esa función, sino que una economía bitcoin emergente tendría esto agregado, menor capa de riesgo empresarial.
Es como si Roubini hiciera todo lo posible por estar al día con todas sus otras preocupaciones macroeconómicas, solo para criticar a Bitcoin que estaba desactualizado cuando lo expresó por primera vez a mediados de la década de 2010.
Lo más devastador de todo: ¿Puede alguien realmente ser tomado en serio cuando abofetea una”s”plural en el sustantivo incontable”bitcoin”?
Cuanto mejor entienda las fallas de la actual forma de hacer las cosas monetarias, mejor se ve Bitcoin.
Cuando observa los muchos males macro a los que los Bitcoiners están tan bien sintonizados, la boca del estómago debería revolverse con ansiedad. Cuando observa las deudas (públicas y privadas) que arrasan el sistema, debería sentir náuseas. Todo esto lo captura Roubini de manera experta, y gran parte de su escritura podría incluso haber aparecido en estas páginas. Nuestro amado enemigo de los economistas entiende el problema, mejor y más abiertamente que la mayoría. Aún así, no hay dados.
Es incomprensible que alguien tan en sintonía con los macroproblemas catastróficos del mundo como Roubini no pueda ver la solución maestra que es Bitcoin.
Esta es una publicación invitada de Joakim Book. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.