A hagyományos pénzügyi piacok és a Bitcoin-tér elemzői jelenleg aggodalommal nézik a hozamgörbét, és kongatják a vészharangot. A 10 éves és 3 hónapos hozamgörbe tegnap újabb történelmi mélypontot ért el az Egyesült Államokban.
Charlie Bilello, a Creative Planning vezető piaci stratégája a Twitteren hívta fel a figyelmet a történelmi adatokra, és megosztotta az alábbi diagramot. kijelentette:
A 3 hónapos kincstár Az 5,08%-os hozam most 1,67%-kal magasabb, mint a 10 éves Treasury hozam (3,41%). Ez a történelem legfordítottabb hozamgörbéje.
10 év – 3 hónap treasury hozamkülönbözet | Forrás: Twitter @charliebilello
Mit jelent a fordított hozamgörbe?
A történelem eddigi hozamgörbéjének minden megfordítása recessziót jósolt. De miért van ez így? Egyszerűen fogalmazva, ha a rövidebb lejáratú kötvények hozama magasabb, mint a hosszabb lejáratú kötvényeké, az azt jelenti, hogy a piac alacsonyabb kamatlábak mellett gazdasági lassulásra vagy recesszióra számít.
Az Egyesült Államok 10 éves és 3 éves lejáratának megfordítása-havi kincstárjegy hozamgörbe mindössze négyszer fordult elő az elmúlt 100 évben. Az utolsó három alkalom 1980-ban, 1973-ban és 1929-ben volt. Minden alkalommal volt olyan recesszió, amely az Egyesült Államok gazdaságát térdre kényszerítette, és súlyos összeomlást okozott a tőzsdén.
Az elmúlt hetekben a 10 éves A 2 éves hozamgörbe már történelmi negatív eltérést mutatott a 10 éves 3 hónapos hozamgörbétől. Azonban amint azt Lyn Alden neves elemző, a Lyn Alden Investment Strategy alapítója nemrég kifejtette, a 10-3 görbe valójában valamivel jobb eredményeket mutat a recesszió előrejelzésében, és ez az eredeti tudományos tanulmány. Március végén Alden megjegyezte:
In magyarán a 10-3-as görbe azt mondja, hogy „nincs recesszió tisztán látható”, míg a 10-2-es görbe azt mondja: „valószínűleg közeledünk egy lehetséges recesszióhoz, de nem erősítették meg, és valószínűleg sok hónap múlva, de jó az árak kezdenek emelkedni errefelé.”
Alden szerint ezért nem volt világos, hogy ténylegesen kemény landolásra kerül sor. Ám az adatok két hét alatt alapvetően megváltoztak. A 10-3-as hozamgörbe most is recessziót sikít.
Tehát mikor üt be a recesszió? Korábban a görbe de-inverziója azt jelezte, hogy a gazdasági recesszió néhány hónap múlva következik be. Az elmúlt hetekben a 10 éves 2 éves hozamgörbe már emelkedésnek indult, ami néhány makroszakértőt arra késztetett, hogy a közelgő recesszióra figyelmeztessen.
A görbe azonban még mindig messze van a de-inverzió. A mikor jóslása ezért még mindig olyan, mintha egy kristálygömbbe néznénk.
10 éves kincstári állandó futamidő mínusz 2 éves kincstári állandó futamidő | Forrás: FRED
Mennyire érinti majd a pénzügyi piacokat? Március végén Jurrien Timmer, a Fidelity globális makró részlegének igazgatója írta, hogy a hagyományos pénzügyi piacok kitartanak. a legtöbb esetben egy ideig, mielőtt a következő hónapokban-11% és-51% közötti lehívást tapasztalt volna. „Legyen óvatos, mit kíván a Fed forgópontjairól” – figyelmeztetett Timmer.
Mit jelent ez a Bitcoin számára?
Így tehát a Bitcoin jelenlegi emelkedő ára ellenére, amelyet a remények hajtanak egy küszöbön álló fordulat, recesszió leselkedik a sarkon. A Bitcoin számára ez lenne az első alkalom, hogy recessziós környezetben találja magát. Nem biztos, hogy a BTC árfolyama hogyan fog reagálni – elválik-e vagy követi a tőzsdét?
Lyn Alden úgy véli, hogy a pénzügyi piac túlfinanszírozott, így a nap végén az a kérdés, hogy az eszközök vagy sem. ésszerű értékelés mellett készpénzáramlást termelni, és mikor.
[I]ha olyan monetáris áruról van szó, mint az arany vagy a Bitcoin, ez attól függ, hogy szerkezetileg hogyan viszonyul versenytársaihoz, például a készpénzbefizetésekhez és államkötvények.
Michaël van de Poppe, az Eight Global alapítója, úgy véli, hogy a recesszió újabb éles visszaesésbe taszíthatja a Bitcoint. Előtte azonban a technikai elemző 45 000 dolláros emelkedést jósolt Bitcoinonként:
Nagyjából a Bitcoinról szóló tézisem. Még mindig egy vákuum, amelyben a felfelé ívelő rallyt a második negyedévben folytatjuk, miközben Powell a túrákkal véget ér.
A 2019. második negyedévéhez képest, amely szintén jelentősen javult. Korrekció 25 000 dollárra a második félévben, mivel a recesszió beüt.
Bitcoin ár előrejelzése | Forrás: Twitter @CryptoMichNL
A sajtó idején a Bitcoin ára 30 000 dollár körül mozgott. A márciusi fogyasztói árindex és az FOMC-percek mai közzétételével a piac változékony szerdára néz.
Bitcoin ár, 1 órás diagram | Forrás: BTCUSD a TradingView.com-on
Kiemelt kép az iStock-ról, diagram a TradingView.com-ról
