Twitter (NYSE:TWTR) hanno chiuso venerdì a $ 49,02, corrispondenti a uno sconto di $ 5,18 rispetto al prezzo di offerta di $ 54,20 dal CEO di Tesla (NASDAQ:TSLA) per il gigante dei social media. L’esistenza di questo considerevole arbitraggio dà credito all’ipotesi che il mercato stia attualmente scontando la capacità di Elon Musk di concludere il suo accordo di acquisizione di Twitter.
Come ormai la maggior parte dei nostri lettori saprà, Elon Musk intende prendere Twitter privato a $ 54,20, pari a un prezzo di vendita di circa $ 43 miliardi. La seguente infografica descrive in dettaglio le varie fonti di finanziamento che il CEO di Tesla ha ora sfruttato per concludere il suo accordo di acquisizione di Twitter.
Elon Musk ha già violato i termini dell’accordo di vendita di Twitter propagandando la piattaforma sociale TRUTH di Trump?
Fonte: https://www.wsj.com/articles/elon-musk-sells-billions-of-dollars-in-tesla-stock-11651197227?mod=hp_lead_pos4
Come è evidente, Musk è tenuto a sborsare circa 21 miliardi di dollari dalle proprie risorse, con i restanti 22 miliardi di dollari che dovrebbero materializzarsi sotto forma di prestiti.
Prima della finalizzazione dei termini dell’accordo su Twitter, Musk aveva 3 miliardi di dollari di liquidità disponibile. Negli ultimi giorni, Musk ha liquidato 9,645 milioni di azioni Tesla, guadagnando circa 8,5 miliardi di dollari nel processo. Tuttavia, questa follia di liquidazioni ha messo in pericolo il finanziamento del prestito di margine di Musk per l’accordo su Twitter. Approfondiamo.
Il prestito di margine per l’accordo su Twitter richiede al CEO di Tesla di impegnare azioni per un valore di 62,5 miliardi di dollari
La linea di prestito con margine di 12,5 miliardi di dollari che Musk ha sfruttato per colmare il divario di liquidità per l’acquisizione di Twitter ha un rapporto prestito/valore del 20%. Ciò significa che il CEO di Tesla deve inviare una garanzia di almeno $ 62,5 miliardi. Fondamentalmente, questa garanzia non deve essere gravata da nessun altro obbligo, precludendo così la considerevole esposizione di Musk a Tesla sotto forma di opzioni.
Dopo l’ultimo periodo di liquidazione, Musk ora possiede 162,963 milioni Azioni Tesla per un valore di 141,901 miliardi di dollari, in base al prezzo di chiusura di venerdì. Tuttavia, oltre la metà della partecipazione totale di Musk in Tesla è già impegnata a sottoscrivere prestiti personali esistenti.
Secondo il calcolo di Bloomberg, se il prezzo delle azioni Tesla dovesse scendere al di sotto di $ 837, Musk non sarà in grado di inviare garanzie sufficienti per il prestito con margine, mettendo così a repentaglio l’intero accordo finanziario per rendere Twitter privato.
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Ovviamente, Musk può utilizzare la sua liquidità disponibile esistente di circa $ 3 miliardi più gli $ 8,5 miliardi recentemente raccolti dalla vendita di azioni Tesla per ripagare il debito esistente, liberando così una parte significativa della sua partecipazione totale in Tesla da eventuali gravami correlati a precedenti impegni di prestito. Ciò consentirebbe a Musk di soddisfare comodamente i suoi requisiti di garanzia del prestito di margine. Tuttavia, questo percorso comporta anche aspetti negativi.
Musk è obbligato a raccogliere almeno 21 miliardi di dollari dalle proprie risorse
Se Musk seguisse il percorso descritto nel paragrafo precedente, avrebbe raccogliere l’intero $ 21 miliardi, o almeno una parte considerevole di questa tranche di finanziamento, vendendo ulteriori azioni Tesla. Qui, però, l’analogo di fine 2021 può darci un’idea della carneficina che ci si può aspettare da una liquidazione così pesante. Vale a dire, Musk aveva venduto oltre 13,5 milioni di azioni Tesla alla fine del 2021 per pagare oltre 11 miliardi di dollari di debiti fiscali. Quella liquidazione, che aveva fruttato a Musk $ 14,1 miliardi, ha avuto un forte impatto sul prezzo delle azioni Tesla, con il titolo che ha registrato una perdita di oltre il 26% tra l’inizio di novembre e la fine di dicembre 2021.
Come abbiamo notato in un recente post, dato il deterioramento macroeconomico caratterizzato da una Federal Reserve decisa a domare il crescente impulso inflazionistico martellando le attività di rischio per ridurre l’effetto ricchezza che pervade l’economia statunitense, la liquidazione di 21 miliardi di dollari in azioni Tesla da parte di Musk avrà un impatto molto più considerevole.
Ovviamente, Musk ha indicato in un recente tweet che non avrebbe venduto più azioni Tesla nel breve termine.
Nessuna ulteriore vendita TSLA pianificata dopo oggi
— Elon Musk (@elonmusk) 29 aprile 2022
Questo impegno, tuttavia, complica il quadro generale dei finanziamenti per Twitter. Tuttavia, c’è ancora una via d’uscita per il CEO di Tesla: collaborare con società di private equity. Secondo il Segnalando di Reuters, un gran numero di aziende di PE si stanno ora schierando per collaborare con Musk, alleviando così le pressioni sui finanziamenti insite nell’accordo di acquisizione di Twitter:
“Musk ha è stato inondato di offerte da potenziali partner azionari per unirsi a lui nell’accordo su Twitter e nelle prossime settimane deciderà se fare squadra con qualcuno, ha detto una delle fonti.”
Indipendentemente da ciò di come si evolverà questa situazione, è probabile che le azioni Tesla rimarranno in evoluzione per il prossimo futuro, aumentando la probabilità di giorni rossi a venire.
