Digital Currency Group (DCG) sta affrontando una sfida finanziaria significativa, con un debito di circa 575 milioni di dollari nei confronti di Genesis a maggio. Questo debito, contratto attraverso uno dei tre prestiti utilizzati per abbreviare Bitcoin, è aumentato, creando uno scenario di rischio di insolvenza per DCG.
Nonostante l’urgenza della situazione, non c’è abbastanza tempo per ottenere un nuovo termine foglio (ST). Un term sheet è un accordo non vincolante tra le parti che delinea i termini e le condizioni chiave di un potenziale accordo di finanziamento o investimento.
In genere include informazioni come l’importo del finanziamento, la valutazione della società e qualsiasi diritto o restrizione collegata all’investimento. Nel caso del debito di DCG nei confronti di Genesis, sarebbe necessario un nuovo term sheet per rinegoziare i termini del prestito esistenti ed evitare potenzialmente il default.
Il rischio di default di DCG aumenta con l’avvicinarsi della scadenza di maggio
Ram Ahluwalia, CEO della società di analisi PeerIQ, ha analizzato i dati finanziari di DCG e ha notato che la società è interessata a portare a termine questo accordo. Tuttavia, non ci sono state segnalazioni che il Digital Currency Group abbia effettuato un aumento di capitale per tappare il buco, e sembra improbabile, viste le cause legali in corso.
1/DCG deve ~575 milioni di dollari a Genesis a maggio. (DCG è short bitcoin tramite uno dei 3 prestiti, quindi l’importo dovuto è ora più alto)
Ora non c’è abbastanza tempo per ottenere un nuovo TS, documenti definitivi e tolleranza. Questo crea uno scenario per il rischio di default DCG. 🧵 https://t.co/OFpdPXvorx
— Ram Ahluwalia, più alto per criptovalute più lunghe CFA (@ramahluwalia) 26 aprile 2023
Inoltre, Digital Currency Group non ha venduto o finanziato alcun bene prezioso, inclusi Grayscale, Coindesk, Foundry o Luno. Ciò suggerisce che la società non sta pianificando di liquidare le proprie attività per coprire il debito, ma sta cercando soluzioni alternative per risolvere il problema.
In aggiunta alla pressione, i token DCG hanno subito una significativa flessione durante il mercato di novembre/dicembre, portando a preoccupazioni per la vendita forzata o effettiva. Sebbene si siano in qualche modo ripresi in sintonia con Bitcoin, sono rimasti indietro.
Inoltre, Digital Currency Group ha già promesso $ 465 milioni di GBTC detenuti a Gemini Earn nell’agosto 2022, di cui circa la metà è già stata venduta. Mentre l’altra metà si è apprezzata in valore, deve ancora essere colmato un gap significativo di 300-400 milioni di dollari.
Inoltre, i prestiti concessi a DCG sono tra le migliori attività nel bilancio di Genesis. Ciò crea una situazione tesa, poiché i prezzi BTC più elevati aumentano l’importo dovuto a Genesis e il flusso di cassa per Grayscale nel tempo, aumentando così il valore aziendale di Grayscale.
Digital Currency Group e Genesis possono trovare un terreno comune?
L’attuale causa in scala di grigi contro la SEC aggiunge un ulteriore livello di complessità alla situazione. Mentre si spera che la causa di Grayscale prevalga, consentendo agli investitori di uscire dalla fiducia, ciò causerebbe rimborsi di Bitcoin, danneggiando la generazione di flussi di cassa per DCG e riducendo l’interesse degli acquirenti.
L’obiettivo immediato è l’11 maggio , quando il prestito di 4.500 bitcoin di Genesis è dovuto. Questo si traduce in $ 135 milioni, supponendo che BTC sia a $ 30.000. Questa scadenza è fondamentale per Digital Currency Group, poiché l’insolvenza su questo prestito potrebbe avere implicazioni significative per l’azienda e per il mercato delle criptovalute nel suo insieme.
Nel complesso, le sfide finanziarie di DCG hanno creato uno scenario di rischio di insolvenza, con preoccupazioni sul fatto che ci saranno abbastanza attività liquide per coprire il debito in essere con Genesis. La situazione è complessa, con molteplici tensioni in gioco, tra cui il prezzo di BTC e la causa in scala di grigi in corso contro la SEC.
BTC crolla sul grafico a 1 giorno dopo aver superato la linea dei 29.000$. Fonte: BTCUSDT su TradingView.com
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