Di bawah ini adalah dari edisi terbaru dari buletin pasar premium Bitcoin Magazine. Untuk menjadi antara yang pertama menerima pandangan ini dan analisis pasaran bitcoin rantai lain terus ke peti masuk anda, langgan sekarang.
Minggu lalu, kami membincangkan permulaan krisis tenaga global dan kesan hiliran pada bitcoin perlombongan di The Daily Dive # 069 . Hari ini, kami merangkumi perkembangan terbaru dalam kenaikan kos tenaga, risiko stagflasi dan bagaimana ini menimbulkan peningkatan risiko krisis kredit di masa depan.
Risiko Stagflasi
Bulan lalu, terdapat lebih dari 4.000 cerita di Terminal Bloomberg yang menyebutkan stagflasi. Ini adalah masalah ekonomi yang semakin meningkat di pasaran dan yang sedang kita perhatikan dengan teliti. Stagflasi merujuk kepada masa ekonomi apabila terdapat peningkatan inflasi, stagnasi output ekonomi dan kadar pengangguran yang tinggi.
Dari segi sejarah, stagflasi sering disertai dengan kejutan minyak. Sekarang, kita melihat harga Minyak Mentah Menengah Texas Barat setong mencapai paras tertinggi tujuh tahun dengan ketidakseimbangan penawaran/permintaan minyak global semasa. Seiring dengan kekurangan gas asli dan arang batu di Eropah dan Asia, faktor-faktor ini meningkatkan peluang pasaran untuk berlakunya senario stagflasi.
Di tengah lonjakan harga tenaga terkini, Organisasi Negara Pengeksport Petroleum, Rusia dan sekutunya (dikenali sebagai OPEC +) bertemu semalam memutuskan untuk mengekalkan pengeluarannya yang telah dipersetujui sebelumnya bekalan daripada meningkatkan bekalan lebih jauh. Amerika Syarikat telah meminta OPEC + untuk meningkatkan penawaran dengan menekankan bahawa kenaikan harga gas adalah ancaman bagi pemulihan ekonomi global.
Untuk kenaikan inflasi, kenaikan harga tenaga akan mempengaruhi harga gas, tagihan pemanasan pengguna dan kos pengeluaran pembuatan yang dapat diturunkan kepada pengguna melalui harga yang lebih tinggi dan output ekonomi yang perlahan.
Kita sudah dapat melihat tren ini berlaku melalui kenaikan Indeks Harga Pengeluar (PPI) China, meningkat 9.5% pada bulan Ogos sementara Indeks Harga Pengguna (CPI) China 0.8%, menunjukkan lemahnya permintaan pembelian untuk Pengguna China. Pembuatan China boleh meneruskan kenaikan kos kepada pengguna barat, asing dengan permintaan dan IHP yang lebih kuat selepas wabak. Untuk Amerika Syarikat, ini berlaku pada masa yang sama apabila dasar monetari siap diperketat.
Sumber: Bloomberg
Sumber: Bloomberg, Holger Zschaepitz
Sumber: Waktu Kewangan
Sumber: Bank of America
Apa yang sering disalahpahami adalah bahawa Federal Reserve tidak dapat bertindak balas terhadap stagflasi hari ini seperti yang mereka dapat pada tahun 1970-an, ketika Paul Volcker menaikkan harga hingga 20% untuk mengekang inflasi. Volker dapat melakukan ini kerana tahap hutang yang rendah di seluruh sistem ekonomi, tetapi keadaan hari ini jauh berbeza.
Sumber: yardeni.com
