Onlangs op een aflevering van de podcast”Orange Pill Addicts”, ik sprak met een financieel adviseur en stelde de vraag:”Wat zag de rol van financieel planner er uit vóór 1971?” Aan de hand van de geschiedenis van markten, wetgeving en financieel advies, onderzoek ik hier hoe overheden in de afgelopen 100 jaar monetaire wanorde hebben veroorzaakt en tegelijkertijd een markt hebben gecreëerd voor financiële planners. Ik stel ook voor hoe de rol van een financieel planner eruit zal zien in een gezonde geldomgeving.
Om de geschiedenis van financieel advies te begrijpen, moeten we beginnen met een korte geschiedenis van de markten zoals we die kennen. Er waren enkele vroege markten die opdoken in Europa, te beginnen met Antwerpen in de jaren 1400. De haven van Antwerpen bevond zich tussen de Duitsers, die bont en rogge verhandelden, en de Italianen die edelstenen uit het Verre Oosten brachten. Herbergiers in de stad zouden onderdak bieden en reizigers helpen om goederen met elkaar uit te wisselen. Na verloop van tijd begonnen ze wisselkoersen te creëren en tegen de 16e eeuw handelden ze meer in promessen in plaats van goederen uit te wisselen. Toen, in Amsterdam in 1602, werd de VOC het eerste beursgenoteerde onderneming door een beursgang aan te bieden aan “alle inwoners van deze landen” en alle Nederlanders uit te nodigen om te investeren.
In 1792 kwamen effectenmakelaars bijeen op Wall Street om de Buttonwood-overeenkomst voor de verkoop van aandelen en obligaties, die uiteindelijk de New York Stock Exchange. Charles Dow creëerde de Dow Jones Industrial Average in 1896. In 1923 bracht Henry Barnum Poor de pre-versie van de S&P (het werd Standard & Poor’s na de fusie met Standard Statistics in 1941), gevolgd door MFS Massachusetts Investors Trust introduceerde het begin van het moderne beleggingsfonds in 1924. Terwijl deze Amerikaanse markten volwassen werden, bleven ze bijna volledig ongereguleerd tot de beurscrash van 1929.
Als iemand in de jaren twintig aandelen van een bedrijf wilde kopen, ging hij persoonlijk naar een effectenmakelaar voor de aankoop. Het was vrij eenvoudig, persoon A wil aandelen kopen in bedrijf B, dus gaan ze naar makelaar C om het te laten gebeuren. Terwijl informatie destijds veel langzamer reisde, reisde het helaas nog langzamer naar het grote publiek. Personen die dichter bij de informatie en de drukpers van de krant stonden, konden sneller handelen op gunstig nieuws. Het probleem was dat persoon D geïnvesteerd had met informatie die persoon A veel eerder kende. Dit investeringslandschap zou het komende decennium drastisch veranderen als reactie op de beurscrash. In een poging een nieuwe crash te voorkomen, heeft het Congres de Securities Act, die president Franklin D. Roosevelt in 1933 ondertekende. Het was de eerste keer dat de federale regering wetgeving aannam om de aandelenmarkten van het land te reguleren. De federale regering wilde met de wet investeerders beschermen, transparantie van bedrijven en hun financiën creëren en verkeerde voorstellingen en fraude voorkomen.
Na de ondertekening van de Securities Act zou de SEC (Securities and Exchange Commission) worden opgericht ), de NASD (National Association of Securities Dealers), en de voortdurende wetgeving in de komende decennia. In 1952 zou econoom Harry Markowitz de basis“de basis voor moderne portefeuilletheorie”creëren met het doel om de investeringen van een klant te optimaliseren. In 1958 richtten John Keeble en Richard Felder de Financial Services Corporation op.. In de komende 10 jaar zouden ze hun bedrijf uitbreiden tot ongeveer 300 financiële plannen per maand. Het was in 1966 dat Keeble zich realiseerde dat als het gaat om verzekeringen en beleggingen, het de behoeften van de klant zijn die de verkoop stimuleren. In minder dan 50 jaar na het eerste stuk wetgeving zouden de VS de oprichting van commissies, bedrijven, verenigingen, hogescholen en nieuwe investeringsstrategieën en fiscale prikkels zien als een direct resultaat van federale wetten. De creatie van nieuwe wetten, theorieën en strategieën legde het kader voor de behoefte van het grote publiek aan een financieel adviseur.
Op 19 juni 1969 begon een man genaamd Loren Dunton de Society for Financial Counseling Ethics. Dit genootschap erkende personen die het publiek wettelijk en ethisch hielpen met financieel advies. Zes maanden later ontmoette Dunton 12 andere mannen in Chicago op 12 december 1969. De groep aanwezigen had voornamelijk een achtergrond in beleggingsfondsen en verzekeringen en ontmoette elkaar te midden van een slechte economie. Ze waren op zoek naar positieve oplossingen om door de nieuwe economische situatie te navigeren. Uit deze bijeenkomst kwam de International Association of Financial Planning, die het College for Financial Planning (CFP) zou oprichten. Binnen vier jaar bracht het college een vijfgangencurriculum uit en studeerde hun eerste klas af met de CFP-aanduiding. Deze certificering wordt vandaag voortgezet door de Certified Financial Planner Board of Standards. De bijeenkomst van de”Chicago 13″krijgt nu een publieke consensus over de start van financiële planning als een professionele praktijk.
Dit alles om te zeggen, in de jaren zeventig was de bureaucratie in financiële planning al dikker dan modder en het beroep zelf vereiste meer vaardigheid. Kun je beginnen te zien waar deze progressie toe leidt? Op dat moment bevonden de Verenigde Staten zich op het hoogtepunt van de oorlog in Vietnam en gaven ze meer geld uit om de oorlog te financieren dan de regering kon rechtvaardigen met wat zich in de goudreserves bevond. Toen, in augustus 1971, bracht president Richard Nixon de laatste slag toe aan de goudstandaard door te beslissen dat de Amerikaanse dollar niet langer aan goud zou worden gekoppeld.
De financiële planningsindustrie was nu op weg naar de races. In 1974 bedroeg de inflatie 12,3%, tegen 5,6% in 1969. De Amerikaanse drukpers drukte sneller dan ooit geld en de Amerikaanse dollar was niet langer een veilig hulpmiddel om iemands rijkdom op te slaan. Hoe meer de inflatie woedde, hoe meer er behoefte was aan financiële adviseurs. Sterker nog, hoe meer wetgeving er kwam, hoe complexer het werk van financiële planning werd. Dus vanwege de inflatie had het publiek financiële planners nodig en omdat het veld veelzijdiger werd, konden ze het werk niet alleen doen. Bedoeld of onopzettelijk heeft de overheid een probleem gecreëerd (inflatie en complexe markten) en tegelijkertijd een industrie gecreëerd (financiële planning).
In de beginfase van financiële planning zag de rol er anders uit dan nu het geval is. Beleggers richtten zich minder op aandelen en meer op vastgoed, commanditaire vennootschappen en lijfrentes. Afgezien daarvan deden financiële planners meer aan belastingplanning dan wat dan ook. De inflatie, belastingen en rentetarieven waren hoog, dus deze investeringen vormden de beste verlichting. De aandelenmarkt presteerde zo lang zo slecht dat beleggers er weinig mee te maken wilden hebben. Toen de Verenigde Staten de jaren tachtig ingingen, realiseerden huishoudens zich dat ze een financiële planner nodig hadden vanwege nieuwe belastingwetten, de 401(k) en een aandelenmarkt die eindelijk weer begon te stijgen.
Net als Bitcoin. repareer dit? Het antwoord is ja. Een belangrijke reden waarom goud faalde als geld, is omdat het moeilijk veilig te bewaren is en het moeilijk te verdelen is. De meest gebruikelijke oplossing is om een bank te gebruiken om het goud op te slaan en vervolgens bankcertificaten te gebruiken om aan te tonen hoeveel goud de ene partij aan de andere overdraagt. Na verloop van tijd werden deze certificaten wat we nu kennen als het dollarbiljet. Dus toen Franklin D. Roosevelt Executive Order 6102 dat,”alle personen verplicht zijn om op of voor 1 mei 1933 alle gouden munten, goudstaven en goudcertificaten die nu eigendom zijn van hen af te leveren aan een Federal Reserve bank, filiaal of agentschap, of aan een bank die lid is van het Federal Reserve System’, was de enige legale keuze voor de burgers van de Verenigde Staten om in dollars te handelen.
Deze wet gaf de regering de mogelijkheid om af te drukken als veel geld zoals het wilde met nauwelijks verantwoording; de Nixon Shock bracht dit probleem uiteindelijk aan het licht. Bitcoin lost dit op door zijn vaste aanbod, gemakkelijke en veilige zelfbewaring en het vermogen om grote of kleine stappen tussen twee partijen te verzenden; het blinkt uit in de gebieden waar goud faalde. Met Bitcoin kan het grote publiek valuta opnieuw gebruiken als waardeopslag.
Moeten financiële planners zich zorgen maken dat Bitcoin hen failliet laat gaan? In het Bitcoin Magazine-artikel,”The Role Of A Financial Advisor In A Hyperbitcoinized World”, besprak Trent Dudenhoeffer dat financiële planners niet zonder baan zullen komen te zitten, maar dat de evolutie van geld hun verantwoordelijkheden zal herdefiniëren. Deze verandering zal een direct gevolg zijn van het veranderen van het stimuleringsmodel, omdat Bitcoin het geld zal repareren. De behoefte aan financiële planners zal afnemen naarmate de behoefte om de inflatie te overtreffen afneemt. Wanneer mensen minder tijd nodig hebben met een financieel adviseur, wordt de bijeenkomst een meer allesomvattende strategiesessie die slechts om de twee of drie jaar zal plaatsvinden.
Ook in het artikel van Dudenhoeffer stelt hij dat financiële adviseurs zullen degenen zijn die in de toekomst een groot aantal mensen aan boord van Bitcoin zullen brengen. Deze reactie zal vooral zijn omdat de adviseur de poortwachter is van de meeste activa van de klant. Hij brengt deze specifieke situaties naar voren waarin financiële planners klanten in het Bitcoin-tijdperk zullen helpen: heeft het zin voor klanten om een hypotheek af te sluiten met een deel van hun Bitcoin als onderpand, heeft de klant hulp nodig bij het instellen van meerdere handtekeningen, welke mobiel en desktop wallets zullen beter voldoen aan de behoeften van de klant en of klanten al dan niet moeten deelnemen aan peer-to-peer-leenprotocollen om extra rendement te verdienen. Gelukkig kan het begin van dit tijdperk dichterbij zijn dan we denken met nieuwe producten bij Watchdog Capital, Swan Bitcoin’s’Swan Advisor’en vele anderen die op de markt komen.
Zeker, veel financiële adviseurs zijn dat ook. al om altruïstische redenen in het vak zitten en proberen degenen te helpen die naar hen toe komen voor begeleiding. Helaas zorgen administratieve rompslomp of negatieve prikkels van de overheid of hun hoofdkantoor er vaak voor dat deze GVB’s hun klanten niet goed kunnen bedienen. De hoop voor die adviseurs zou moeten zijn dat ze in de toekomst minder cliënten kunnen aannemen om de zorg en aandacht die ze aan elk individu geven te maximaliseren. Zoals te zien is in de afgelopen 50 jaar van de geschiedenis van financiële planning, leren financiële planners zich aan te passen aan de eisen van de markt en zullen klanten altijd hulp nodig hebben bij financiële basisverantwoordelijkheden zoals budgettering, belastingen, gezondheidszorg en langetermijnplanning. Bij het beleggen van vandaag moeten adviseurs portefeuilles opbouwen om de inflatiekosten te verslaan, anders beschermen ze de koopkracht van de belegger niet. Wanneer klanten echter bitcoin hebben, zullen ze alleen investeren als het de waardering van de koopkracht van bitcoin kan verslaan. Een Bitcoin-standaard zal investeringsstrategieën volledig op hun kop zetten. De toekomst van financiële planning ligt in de handen van degenen die zich aanpassen aan de komende monetaire revolutie om hun klanten beter te helpen.
Dit is een gastpost van Brian. De geuite meningen zijn geheel van henzelf en komen niet noodzakelijk overeen met die van BTC Inc. of Bitcoin Magazine.
