Mark Cuban is publiekelijk optimistisch geweest over Ethereum en DeFi. De miljardair is all-in gegaan in deze sector. Hij gelooft dat dApps een groot potentieel hebben om een nieuw financieel systeem te bouwen. Sommige protocollen brengen echter een hoger risico met zich mee, soms leidt dat tot een hogere beloning of een groter verlies, zoals Cuban zelf net ontdekte.
De miljardair stapte in een protocol genaamd Iron Finance (TITAN), een algoritmisch stablecoin-project. Na een paar dagen live, crashte de native token TITAN van het protocol naar 0, zoals het team meldde via hun Twitter-handle.
Sinds de prijs van Titan is gedaald tot 0, staat het contract geen aflossingen toe.
We moeten 12 uur wachten voordat de tijdslimiet is verstreken voordat het inwisselen van USDC’s weer mogelijk is.
— IRON Finance (@IronFinance) 17 juni 2021
Cuban schreef over TITAN in een blogpost getiteld”The Brilliance of Yield Farming, Liquidity Provide and Valuing Crypto Projects”, gepubliceerd op 13 juni 2021. Daarin beweert hij de enige liquiditeitsverschaffer te zijn voor het handelspaar DAI/TITAN op QuickSwap met een initiële investering van $75.000.
Uit gegevens van DappRadar blijkt dat Iron Finance alleen al in de afgelopen week meer dan 60% van zijn gebruikers heeft verloren en op het moment van schrijven registreert het protocol 0 transacties.
Mark Cuban besloot deel te nemen door een TITAN-liquiditeitsverschaffer te worden, maar zoals hij toegaf in een interview met Bloomberg, zag hij de tekortkomingen van het project niet:
In elke nieuwe branche neem ik risico’s met als doel niet alleen geld te verdienen, maar ook te leren. Zelfs al dacht ik dat ik hier ruig over was, het is echt mijn schuld omdat ik lui ben. Het ding over defi-spelen als deze is dat het allemaal om inkomsten en wiskunde gaat en ik was te lui om de wiskunde te doen om te bepalen wat de belangrijkste statistieken waren.
Mark Cuban heeft het exacte bedrag van zijn verlies niet bekendgemaakt. Sinds het incident heeft hij echter opgeroepen tot meer regelgeving. De miljardair is van mening dat regelgevers moeten definiëren wat een stablecoin is en welk niveau van onderpand het acceptabel is voor dit soort digitale activa. Hij voegde eraan toe:
(…) moet de berekening van het risico duidelijk worden gedefinieerd voor alle gebruikers en worden goedgekeurd voordat het wordt vrijgegeven? Waarschijnlijk gezien het feit dat stabiele munten hoogstwaarschijnlijk honderden miljoenen of meer in waarde moeten bereiken om bruikbaar te zijn, zouden ze zich moeten registreren.
Wat gebeurt er precies met Mark Cuban en TITAN?
Het team achter Iron Finance heeft een postmortaal rapport gepubliceerd over de crashes van TITAN. Zoals het rapport beweert, begon de reeks gebeurtenissen die leidden tot de crash om 10.00 uur UTC op 16th 2021. Op dit moment registreerde het team activiteit van walvissen die begonnen met het verwijderen van liquiditeit uit de IRON/USDC handelspaar.
The Whales verkochten later hun TITAN-holding voor IRON en verkochten ze uiteindelijk voor USDC. Dit proces zorgde ervoor dat de prijs van IRON, de stablecoin, off-peg was. Als gevolg hiervan verloor de prijs van TITAN 50% van zijn waarde in minder dan 2 uur.
Dit proces vond de hele dag plaats. Uiteindelijk raakten gebruikers in paniek en begon het protocol te werken met een negatieve feedbacklus.
Een klassieke definitie van een irrationele en paniekerige gebeurtenis, ook wel een bankrun genoemd. Op het moment van schrijven is het aanbod van TITAN 27.805 miljard. Het team claimde het volgende:
Op sommige punten werd de prijs van TITAN zo laag, in feite bijna 0, waardoor het inwisselcontract de inwisseltransacties ongedaan maakte. We hebben de oplossing hiervoor al in de wachtrij geplaatst, zodat mensen om 17.00 uur UTC opnieuw kunnen inwisselen.
Ondanks het evenement zal het team werken aan nieuwe producten (IronBank voor leningen en IronSwap voor een gepegde, op activa gerichte swapoplossing). Bovendien zijn ze het niet eens met Mark Cuban en beschouwen ze de crash van TITAN niet als een tapijttrekking. Een teamlid zei:
Er was geen sprake van een tapijttrekkerij of exploits. Wat er is gebeurd, is gewoon het ergste wat er kan gebeuren gezien hun tokenomics.
Op het moment van schrijven, ETH handelt op $2.389 met kleine verliezen in de daily chart.
