W 2021 roku Ether Capital, spółka notowana na giełdzie w Kanadzie, jako pierwsza zainwestowała 50 milionów dolarów w Beacon Chain firmy Ethereum, blockchain typu proof-of-stake, który obsługuje Ethereum. Od tego czasu firma podwoiła swój zakład ETH.
Wraz z nadchodzącą aktualizacją Shapella usiedliśmy z dyrektorem generalnym Ether Capital, Brianem Mosoffem, aby omówić to wydarzenie, wyzwania i przyszłość Ethereum jako światowym aktywem finansowym. Oto, co nam powiedział.
P: Ponad rok temu rozmawialiśmy o Ethereum 2.0, jego adopcji i nowych wyzwaniach dla ekosystemu ETH. Co się zmieniło od tego czasu? Czy Ether Capital nadal jest optymistyczny w stosunku do Ethereum?
A: W 2022 roku, kiedy myślę o tym roku, miały miejsce dwa duże wydarzenia. Jednym z nich jest spadek cen aktywów we wszystkich łańcuchach bloków, a także niefortunne wybuchy niektórych z najbardziej szanowanych graczy w branży (BlockFi, Three Arrows Capital, FTX) i być może utrata zaufania, która z tym związana inwestorzy instytucjonalni. Byli to inwestorzy, którzy w pewnym momencie rozważali zbudowanie pozycji w tej klasie aktywów iw końcu poczuli się komfortowo w ekosystemie. To jedno.
Drugą wielką rzeczą była fuzja. Fuzja była oczywiście jednym z największych wydarzeń w historii Ethereum — odejściem od dowodu pracy, sprzętowego wydobywania energii elektrycznej, w kierunku dowodu stawki, wykorzystującego natywny token jako formę zabezpieczenia w celu zabezpieczenia sieci. Była to aktualizacja, która wymagała lat badań i współpracy między uczestnikami z branży, badaczami, programistami i naukowcami.
Nie było jasne, kiedy nastąpi fuzja i czy w ogóle się powiedzie. A dla tych, którzy całą noc obserwowali to wydarzenie, a było ich wielu, technicznie rzecz biorąc było to nie wydarzenie, co oczywiście było najlepszym wynikiem, jaki mógł się wydarzyć. Oznacza to, że nikt nie zauważył, że sieć się przełączyła. Każdy, kto korzystał z blockchaina, nie miał żadnych problemów. Wszystko poszło tak gładko, jak planowano, i to jest fantastyczne. Fuzja przyniosła również Ethereum nowy poziom pewności, że przeciwnicy, którzy byli nieufni wobec Ethereum lub niepewni przyszłości Ethereum i możliwości jego ulepszenia, rozwiali wszystkie te obawy.
To były największe rzeczy, które wydarzyło się w 2022 roku. Czy Ether Capital nadal jest uparty w stosunku do Ethereum? Sto procent. Jesteśmy teraz bardziej optymistyczni niż kiedykolwiek wcześniej. Fuzja — przejście od dowodu pracy do dowodu stawki — dowodzi, że Ethereum pozostanie dominującą platformą inteligentnych kontraktów. Wciąż wyprzedza wszystkich konkurentów warstwy 1 pod względem dziennych opłat. A teraz masz warstwy 2, które stają się swoimi własnymi dojrzałymi ekosystemami, które oferują skalowalne rozwiązania w krótkim okresie dla tych, którzy chcą korzystać z Ethereum, ale ich działania w warstwie podstawowej są wyceniane.
Widzisz więc zainteresowanie i rzeczy takie jak Optymizm i przyszłość, która jest malowana przez rzeczy takie jak Superchain, co jest naprawdę ekscytujące. Zawsze osobiście i zawodowo wierzyłem, że Ethereum jest platformą smart kontraktów. To będzie przyszłość całej tej działalności. A przez ostatnie kilka lat widzieliśmy nagłówki o zabójcach Ethereum i o tym, jak będą tańsze i szybsze. A ta propozycja wartości szybko maleje, zwłaszcza w drugiej połowie 2022 r., kiedy warstwy 2 naprawdę się rozrosły. Widzieliśmy awarie lub przestoje w przypadku łańcuchów blokowych, takich jak Solana, i po prostu nie widzimy, aby programiści przenieśli się do tych ekosystemów. Pozostają na Ethereum lub budują na warstwie 2, a to tylko coraz bardziej wskazuje na Ethereum jako najlepszy w swojej klasie blockchain z bezpieczną warstwą bazową w porównaniu z inną aktywnością odbywającą się gdzie indziej.
Ale wiesz, przyszłość dla nas będzie taka, że będziesz mieć ETH jako zabezpieczenie dla wszelkiego rodzaju działań i tak naprawdę nic nie będzie z tym konkurować. Tak więc wykonanie może przejść do warstwy 2, zaczniemy widzieć więcej zestawień i pojawi się ZK — a to wszystko wskazuje na Ethereum w centrum całej tej aktywności. W warstwie podstawowej wciąż są uiszczane miliony dolarów dziennych opłat transakcyjnych. Nic nie jest nawet bliskie, jeśli chodzi o konkurencyjny blockchain lub Layer-2. Nic nie zbliża się do aktywności, która ma miejsce w Ethereum. Ogólnie rzecz biorąc, jesteśmy bardzo optymistyczni, podekscytowani przyszłością, a teraz, gdy będziemy mieć płynność na postawionym ETH, wszystko wskazuje na przyszłość Ethereum.
P: Nadchodząca aktualizacja Shapella była nazwane przez wasz zespół „pierwszym poważnym usprawnieniem od fuzji”; dlaczego uważasz, że jest to tak ważne wydarzenie? Myślisz, że przyciągnie to więcej inwestorów? A jakie są konsekwencje ETH jako aktywa finansowego?
O: Inwestorzy indywidualni i solowi mogli do tej pory uczestniczyć w obstawianiu i być może niektórzy chcieli płynności na swoim ETH, a być może nie. Ale ogólnie rzecz biorąc, udział pochodził od osób fizycznych, a nie instytucji. Ether Capital był w stanie obstawiać, jesteśmy spółką publiczną i zorganizowaną jako korporacja, więc mamy sporo elastyczności w zarządzaniu naszym skarbem.
Myślę, że Shapella będzie oznaczać, że nowa klasa inwestorów będzie mogła uczestniczyć w Ethereum i stakingu, a to dlatego, że brak płynności był brakującym elementem układanki dla każdego rodzaju produktu strukturyzowanego, który byłby oferowany innej grupie inwestorów. Dla tych inwestorów, którzy nie chcą bezpośrednio trzymać aktywów, zamiast tego chcą kupić jakiś produkt strukturyzowany za pośrednictwem tradycyjnego rachunku maklerskiego. Jak im się to udało? To było trudne i myślę, że dla nich to ostatni element układanki. Pierwszym było przejście od dowodu pracy do dowodu stawki i pewność, że aktualizacja zakończy się sukcesem i że nic złego się nie stanie na platformie startowej. I sprawdziliśmy to pole. Teraz potrzebujemy płynności, gdzie gdybyś chciał zbudować produkt strukturyzowany, mógłbyś to zrobić. I wiesz, fundusze zamknięte, fundusze ETF (Exchange Traded Funds), czy płynność jest dzienna, miesięczna, kwartalna, zależy od tego, kim będą producenci produktów strukturyzowanych. Jest to jednak ważny element układanki z regulacyjnego punktu widzenia.
Nie sądzę, aby istniały pytania, czy aktualizacja zakończy się powodzeniem, w taki sam sposób, w jaki zadano te pytania, gdy przejście od dowodu pracy miał się odbyć dowód stawki. Będzie to dotyczyć bardziej zaznaczenia tego ostatniego pola, aby zapewnić dostępność płynności na stakowanym ETH, nawet jeśli wypracowanie przez depozytariuszy i dostawców stakingu może zająć trochę czasu. I może wystąpić wąskie gardło, jeśli, powiedzmy, duża ilość postawionego ETH próbuje zostać wycofana. Wiesz, czy może się to zdarzyć w krótkim czasie, na przykład w ciągu kilku godzin, czy w ciągu 24 godzin. To jeszcze nie jest jasne. Nie widzieliśmy, ile z obecnie postawionych 35 miliardów dolarów zostanie wypłaconych. Ale to wąskie gardło, jeśli takie istnieje, szybko się wyjaśni. Ekosystem wprowadzi również wszelkie technologie potrzebne producentom produktów strukturyzowanych do monitorowania aktywności związanej z obstawianiem i ustalania, jak poruszać się między zakładaniem przedsiębiorstwa przy jak najmniejszym tarciu, więc jest to duża rzecz dla ekosystemu.
Myślę, że więcej inwestorów zostanie przyciągniętych, gdy pojawi się Shapella. Jeśli możesz trzymać Ethereum z niską preferencją czasową i generować ten zysk, jednocześnie pomagając zabezpieczyć sieć, jest to bardzo silna propozycja wartości. Historycznie rzecz biorąc, jedynym sposobem, w jaki instytucje uzyskały ekspozycję, był udział w kilofach i łopatach, prywatnych firmach, takich jak FTX lub Celsius Network, które działały w kosmosie. Uwaga zaczyna się przenosić na ekspozycję na tokeny, ponieważ inwestorzy zdają sobie sprawę, że ryzyko kontrahenta jest mniejsze i mogą generować zwrot poprzez działania takie jak staking.
Ciągle przypominam inwestorom, że aktywa w warstwie podstawowej (tj. i bitcoin), są po to, aby usunąć jak najwięcej pośrednictwa w ekstrakcji renty. I pomimo upadku scentralizowanych firm jest mało prawdopodobne, aby same protokoły zawiodły. Inwestorzy mogą nieco zmienić swoją strategię i ponownie uznać, że ekosystem ma pozostać. Klasa aktywów nie zniknie. Ale może sposób na grę nie polega na prywatnych inwestycjach. Właściwie to tylko znalezienie punktu ekspozycji; punkt dostępu do samych aktywów. A jeśli po drodze możesz sprawić, że będzie to produktywne, to jeszcze lepiej.
P: Istnieje duża niepewność co do krótkiego okresu, ponieważ niektórzy inwestorzy ETH mogą zrzucić swoje aktywa na rynek. Co sądzisz o tym scenariuszu i scenariuszu długoterminowym? Czy ludzie trzymają swoje ETH? Co robi Ether Capital w obu przedziałach czasowych?
O: Oczywiście nikt nie ma kryształowej kuli co do tego, ilu inwestorów ETH planuje sprzedać w momencie, gdy uzyskają płynność. Myślę, że to nie ma większego znaczenia. Myślę, że to tylko szum, który zniknie, nawet jeśli pojawi się jakaś krótkoterminowa sprzedaż. Myślę, że bardzo szybko cena odbije, ponieważ ludzie widzą okazję wokół najlepszej w swojej klasie inteligentnej platformy kontraktowej i możliwości generowania zysków. To bardzo mocna propozycja wartości, szczególnie w obecnym otoczeniu makro.
Myślę również, że większość inwestorów, którzy zdecydowali się zablokować swoje ETH, zdaje sobie sprawę, że brakowało im płynności i są od dawna wierzący w ekosystem. Nie byli uczestnikami, którzy chcieli handlować aktywami. Każdy, kto chce handlować aktywami, prawdopodobnie to robi i szuka zwrotów wyższych niż 4% do 6%, czyli z grubsza to, co dostajesz na postawionym ETH. Są ludzie, którzy moim zdaniem nie planują sprzedaży swojej pozycji ETH w najbliższym czasie. Zapytałbym też tych ludzi, co planują zrobić z funduszami, jeśli zdecydują się je sprzedać. Czy zamierzają kupić dolary amerykańskie, czy też zamierzają zamienić je na Bitcoin lub inny token? Wydaje mi się to mało prawdopodobne.
Najlepszym rozwiązaniem jest nadal niska preferencja czasowa, długi horyzont czasowy na ETH. Stawiaj i bądź cierpliwy i pokonaj zmienność, pokonaj FUD. To tam stoi Ether Capital. Obecnie wystawiamy 36 000 ETH z naszego skarbca i chcielibyśmy zrobić więcej, a zrobienie więcej wymagałoby pewności, że będziemy mieli płynność, gdybyśmy kiedykolwiek jej potrzebowali. I to jest dla nas naprawdę ekscytujące. Wierzę, że długoterminowo więcej ETH zostanie obstawionych, a nie że będzie tu duża wyprzedaż.
P: Mieliśmy już The Merge, teraz Shapella; co dalej z ETH? Co ważniejsze, co dalej z tą kryptowalutą, gdy ewoluuje w aktywa finansowe? Czy przy wysokich stopach procentowych, upadających bankach i wysokiej inflacji inwestorzy będą gromadzić się w ekosystemie Ethereum, aby generować zyski? Co najbardziej ekscytuje Cię w kwestii ETH i ekosystemu pod względem finansowym?
O: Jedną z rzeczy, na które chcę zwrócić uwagę, są pytania, które inwestorzy zadają nam dość często. Jeśli rentowność ETH jest niższa niż ta, którą można uzyskać za pośrednictwem tradycyjnego funduszu rynku pieniężnego, dlaczego inwestorzy mieliby na to zwracać uwagę? Po co inwestować w ETH, zamiast po prostu iść i kupić coś innego, co daje dywidendę w wysokości od 5% do 6%? I dla mnie to dość oczywista odpowiedź. Ci, którzy kupują ETH i stawiają aktywa, wierzą w propozycję wartości ETH jako warstwy rozliczeniowej dla różnych aktywów i działań. Następnie, oprócz tej ekspozycji, będą generować zysk. Dla każdego, kto ignoruje długoterminowy potencjał Ethereum lub przyszłość tego, czym może być blockchain i patrzy tylko na ten zysk od 4% do 6%, nie sądzę, aby zamierzali nawlec igłę na to możliwość. Powiedzą, że to nie ma dla mnie sensu, że ludzie, którzy kupili przyszłość blockchain, przyszłość Ethereum, którzy mogą przetrwać zmienność, którzy nie są handlarzami momentum, będą tymi, którzy są podekscytowani przez to.
Co dalej z ETH? Cóż, będzie chodziło o większą skalowalność. Warstwa podstawowa dotyczyła przejścia od dowodu pracy do dowodu stawki. Teraz zamyka pętlę płynności wokół tego, jak można zarządzać twoją pozycją stakingu, ale niekoniecznie dotyczy to skalowania. Dla mnie najbardziej ekscytującą rzeczą jest pojawienie się warstwy 2 z różnymi elementami technologii umożliwiającymi skalowalność, zapewniającymi prywatność wewnątrz transakcji. To jest coś, co bardzo mnie osobiście pasjonuje. Niestety nie jestem programistą, więc nie mogę wnieść do niego żadnego kodu, ale uważam, że technologia prywatności jest bardzo ważna, podobnie jak skalowalność. Jestem podekscytowany, że pojawi się to w ciągu najbliższych kilku lat. Jestem również podekscytowany — to nie jest pytanie „co dalej z ETH” — to bardziej ekosystem, myślę, że wkraczamy w fazę, w której niepewność co do tego, który blockchain wygra, zaczyna się rozpraszać i staje się coraz bardziej jasne, że aktywa numer jeden i numer dwa pod względem kapitalizacji rynkowej to bitcoin i eter.
Jeśli chcesz być bezczelny, możesz argumentować, że one (Bitcoin i Ethereum) są jednymi z najgorszych elementów technologii, lub najwolniejsza technologia. Ale są to lepkie aktywa. Dotarli do tego punktu przegięcia, w którym przekroczyli punkt bez powrotu, gdzie programiści w tych ekosystemach nie odchodzą. Wiesz, Bitcoin nie jest wypierany przez Litecoin ani nic innego. Osaczył magazyn wartości, kontroluje politykę banków centralnych, zawór bezpieczeństwa dla makroekonomii. Bitcoin osaczył to i myślę, że Ethereum osaczyło inteligentne kontrakty, DeFi, Metaverse, aktywność NFT.
I jestem podekscytowany widząc szersze społeczeństwo, które nie je, nie śpi i nie oddycha tymi rzeczami lub live on Crypto Twitter w końcu zaczęli inwestować w aktywa, co do których mogą mieć pewność, że będą dostępne w ciągu najbliższych 5 do 10 lat. Poza tym mniej spekulacji i poczucia, że coś przegapili. Pierwsze 100 lub 200 milionów ludzi, którzy kupili tę klasę aktywów, którzy już wierzą w bitcoiny i ether, już wiedzą, dlaczego te rzeczy istnieją. Pytanie brzmi, kiedy reszta świata się obudzi? I myślę, że to nadchodzi, a następny cykl będzie mniej spekulacyjny. Mam nadzieję, że mniej spekulacyjnie. Mam nadzieję, że będzie mniej piany, oszustw i „smaku miesiąca” aktywów, podczas gdy te elementy technologii skalowalności i prywatności zaczną pojawiać się w ekosystemie.
Mój ostatni komentarz dotyczy upadku amerykańskich banków, a wszystko to wskazuje na przyczyny krypto istnieje. Są to neutralne politycznie, globalnie zarządzane i rozwijające się technologie oraz internet pieniądza. Bitcoin narodził się 3/09 stycznia z nagłówkiem w bloku Genesis „Kanclerz na krawędzi drugiego ratunku dla banków” napisanym w London Times, i ten nagłówek nadal jest aktualny w miejscu, w którym jesteśmy dzisiaj. Obserwujesz, jak banki centralne próbują powstrzymać upadek banków regionalnych i zdajesz sobie sprawę, że świat budzi się do systemu, systemu monetarnego bankowości z rezerwą cząstkową, chociaż umożliwia on wiele dobrego, ale ma również wiele wad. Widzimy, że ten system się załamuje, więc ludzie ponownie zwrócą uwagę na tę przestrzeń.
P: Rosnące obawy dotyczące zaostrzania przepisów mogą zaszkodzić branży; po co stawiać na ETH jeszcze w tym środowisku? W jaki sposób spółka publiczna obstawiająca ETH przygotowuje się na scenariusz, w którym regulatorzy przyjdą po krypto? Jest ich wiele, ale jakie Twoim zdaniem jest największe wyzwanie stojące przed branżą w zakresie regulacji i jak Ether Capital pracuje nad rozwiązaniem tego problemu?
O: Myślę, że przejrzystość będzie dobra rzecz, czy to dokładne ramy, których chce branża, dopiero się okaże. Czy ETH będzie nadzorowane przez CFTC lub SEC? To jest dla prawników do walki w sądzie. Ale to tak naprawdę nie wpłynie zbytnio na ekosystem Ethereum. Będzie więcej o punktach dostępu i o tym, jak monitorujesz udział na poziomie detalicznym tego, kto może kupić aktywa, jakiego rodzaju ujawnienia są odpowiednie.
Myślę jednak, że jeśli uda nam się to położyć do łóżka pomysł, że rządy zamierzają zakazać tej klasy aktywów, byłoby to dobre dla branży. Myślę, że niektóre rządy zaczną czuć się bardzo zagrożone tymi aktywami i będą próbowały ich zakazać. Ale nie możesz zakazać rzeczy na poziomie protokołu.
Tak więc znowu możesz po prostu zakazać lub regulować punkty dostępu, ale same protokoły sobie poradzą. Wiesz, jeśli istnieje krótkoterminowa presja cenowa z powodu oświadczeń SEC lub działań rządu w określonych jurysdykcjach, będzie to niefortunne. Ale mam przyjaciela, który kiedyś powiedział, że obstawianie przeciwko tym otwartym blockchainom jest jak obstawianie przeciwko ruchowi na rzecz praw obywatelskich w latach 60. i myślę, że to prawda. Moja frustracja związana z systemem bankowym polega na tym, że kiedy ludzie mówią, wiesz, że nie możemy mieć tych otwartych systemów, to nie jest dobre dla nikogo, zwracam się do nich i mówię, że mamy ten bardzo rozwidlony system finansowy. Jest dwupoziomowy, masz inwestorów akredytowanych i inwestorów nieakredytowanych i wszyscy są tym sfrustrowani.
Inwestorzy detaliczni są sfrustrowani tym, że bogaci wciąż się bogacą, że mają dostęp do wszystkich prywatnych transakcji i że mogą uczestniczyć dopiero w pewnym momencie, kiedy te spółki wejdą na giełdę. Fundusze hedgingowe i inwestorzy venture capital osiągnęli zwrot od 10 do 1000 X. Jeśli kiedykolwiek mamy uciec od tego systemu do czegoś lepszego, jak to będzie wyglądać? A dla mnie krypto to nadzieja dla ludzkości w przyszłości na bardziej sprawiedliwą grupę uczestników.
P: W jaki sposób spółka publiczna obstawiająca ETH przygotowuje się na scenariusz, w którym organy regulacyjne przyjdą po krypto?
O: Ponieważ my [Ether Capital] nie mamy bezpośredniego kontaktu z handlem detalicznym w tym sensie, że nie trzymamy etheru osoby fizycznej w jej imieniu, nie stawiamy go w jej imieniu, organ regulacyjny rozmowa jest trochę od nas odsunięta, poza tym, że jesteśmy mistrzami branży i chcemy, żeby dobrze sobie radziła. Wygląda na to, że to pytanie dotyczy konkretnie ETH lub inteligentnych platform kontraktowych w porównaniu z bitcoinem i myślę, że zbliżamy się do punktu w czasie, w którym mogą pojawić się pytania ze strony przeciwników eteru, którzy mówią: „Ether będzie zabezpieczeniem i to go zniszczy”, ale nie sądzę, żeby to była prawda.
Myślę, że większe pytanie będzie dotyczyć rządów i tego, co sądzą o tych aktywach, jako że cyfrowe aktywa na okaziciela znajdują się poza ich kontrolę i czy zagraża to ich suwerenności. Bitcoin zostanie wciągnięty w tę rozmowę, bardzo. To samo z Ethereum. To jest rzecz, na którą każdy powinien zwrócić uwagę. Taka jest rozmowa. To jest słoń w pokoju, którego w pewnym sensie branża zawsze chciała — rzucić wyzwanie polityce banków centralnych.
Jednocześnie mamy 13 lub 14 lat od istnienia cyfrowych aktywów na okaziciela, nie wiem Myślę, że zdajemy sobie sprawę, jak krwawa może być ta walka lub jak intensywna i wywrotowa będzie. Myślę, że to właśnie wydarzy się w całym ekosystemie i wpłynie do portfeli hostowanych samodzielnie. Pytania dotyczące tego, ile ludzie mogą dokonywać transakcji samodzielnie, czy rządy będą próbowały ustalić maksymalne kwoty fiducjarne na to, co można przenieść do portfela hostowanego samodzielnie? Ponownie, nie będzie miało znaczenia, czy będzie to Bitcoin, ETH, czy cała branża. Czy ludzie mają prawo do zawierania transakcji poza kontrolą państwa? Ta rozmowa jest dla mnie najważniejsza i najbardziej fascynująca, która będzie się toczyć w nadchodzących kilku latach i przez całą dekadę.
Ironia polega na tym, że w miarę dalszego wzrostu cen bitcoina i eteru ta rozmowa się zagotuje do głowy znacznie wcześniej, niż ludzie zdadzą sobie z tego sprawę, jeśli rządy i organy regulacyjne poczują, że ich suwerenność jest zagrożona. Następnie pojawia się pytanie, w jaki sposób kapitał pracuje nad rozwiązaniem tego problemu? To znaczy, jesteśmy jednym z członków-założycieli Canadian Web3 Council, a ja jestem prezesem zarządu. Spędzam dużo czasu, zajmując się edukacją, rzecznictwem zarówno w Kanadzie, jak i trochę w Stanach Zjednoczonych, kiedy tam jestem. Myślę, że ważne jest, aby weterani branży, ci, którzy rozumieją niuanse i złożoność klasy aktywów, byli w pokojach podczas tego typu rozmów z politykami, organami regulacyjnymi i upewniali się, że zastanawiają się nad pomysłami, których chcą naciskać na przemysł. Łatwo jest spojrzeć na rzeczy takie jak Tornado Cash i szybko powiedzieć „nikt nie powinien używać Tornado Cash, chyba że jest przestępcą lub próbuje prać pieniądze”. Łatwo dojść do takiego wniosku, ale ludzie z branży powiedzą, cóż, poczekaj. Zastanówmy się trochę nad tym.
Wiesz, kiedy wysyłasz komuś 5 USD, czy dołączasz wyciągi bankowe z ostatnich trzech lat wraz z transakcją? Albo kiedy wchodzisz do sklepu i płacisz za kawę, czy dołączasz do tego odbiorcy całą swoją historię finansową? Narażasz się w ten sposób? I oczywiście odpowiedź brzmi: nie. Istnieje dobry powód, aby chcieć mieć prywatność. Pytanie będzie brzmiało: jak zbudować technologię, która umożliwi odpowiednie wykorzystanie tej prywatności, jednocześnie osiągając cele niektórych agencji rządowych, które chcą mieć pewność, że niewłaściwi ludzie nie wykorzystują jej dla własnej korzyści? To jest trudne. Nie jest to łatwe, ale bycie w pokoju, aby upewnić się, że agencje rządowe stosują wyważone podejście, jest bardzo, bardzo ważne. Poświęcam temu sporo czasu i będę to robić w dającej się przewidzieć przyszłości. Też mi się to podoba.
P: Biorąc pod uwagę trwający kryzys bankowy w Stanach Zjednoczonych, jak postrzegasz Ethereum i zdecentralizowane finanse (DeFi) jako potencjalne rozwiązania lub alternatywy dla tradycyjnych systemów bankowych?
O: Myślę, że wiele osób, które rozumieją DeFi i propozycję wartości, szybko zauważa, że problem z krachem FTX, Voyagera i wszystkich innych oprócz obecnego systemu bankowego, są problemy ze scentralizowaną kontrolą, w której użytkownicy nie mają wglądu w to, co dzieje się w tej czarnej skrzynce. Jeśli DeFi oferuje rozwiązanie tego problemu, ma inne podejście. Wykorzystuje technologię i przejrzystość, aby złagodzić wiele z tego ryzyka.
Niestety, myślę, że wielu regulatorów patrzy na te alternatywy i uważa, że technologia jest tak daleko poza ich zasięgiem, że nie mogą zobaczyć, jak to może być rozwiązanie dla ekosystemów, które są im znane. W rezultacie są odporni na wkraczanie tego świata na ich terytorium. Czy byłoby miło, gdybyśmy mogli po prostu stokenizować papiery wartościowe i powiedzieć: „Wiesz, nie potrzebujemy już izb rozliczeniowych, nie potrzebujemy już istnienia DTCC, możemy po prostu użyć tego jako warstwy rozliczeniowej”? Być może, ale wydaje się to bardzo odległe. Tak więc myślę, że DeFi będzie na razie wyspiarski, samoodnoszący się do wszystkich tych aktywów krążących wokół, wszystkich cyfrowych zasobów kryptograficznych. Ale myślę, że zaczniesz widzieć, jak banki zastanawiają się, jak testować prywatne wersje Ethereum.
W związku z tym, jak testujesz prywatne wersje Defi? Będę pierwszym, który powie, że KYC w DeFi nazywa się CeFi (śmiech), ale myślę, że to dobry pierwszy krok, ponieważ jeśli nauczą się korzystać z portfela, jeśli nauczą się, jak rozwidlić kod i uruchomić prywatnej wersji Ethereum, z czasem przejdą do otwartego systemu bez uprawnień.
Podsumowując, jakikolwiek udział z ich strony w krótkim okresie, nawet jeśli korzysta z technologii, ale w sposób, który sprawia, że są wygodne, to dobra rzecz. Nie od razu Rzym zbudowano. Możemy mieć po jednej stronie tubylców kryptograficznych, którzy wykonują swoją samoreferencyjną działalność we wszystkich tych protokołach DeFi. W dłuższej perspektywie, jeśli instytucje finansowe, które znamy, chcą uczestniczyć w łańcuchu i być może wykorzystują zerową wiedzę, aby zachować swoją działalność, to świetnie. Cały sens łańcuchów bloków polega na tym, że każdy może w nich uczestniczyć i nie ma rozróżnienia między użytkownikami.
Uważam też, że bardzo ważne jest, aby ludzie uznali, że łańcuchy bloków będą działać tylko wtedy, gdy będą wiarygodnie neutralne. W chwili, gdy zaczniesz tworzyć wielopoziomowy zestaw transakcji (tj. ta pochodzi od regulowanej instytucji finansowej i jest to użytkownik końcowy), propozycja wartości ulegnie zmianie, ponieważ zamierzasz przełamać zamienność, a zamienność ma kluczowe znaczenie dla globalny udział tych aktywów. Że protokół nie rozróżnia użytkowników końcowych i dba tylko o to, czy transakcja jest ważna, czy nieważna. Nic dodać nic ująć. Koniec z bramkowaniem i rozwidleniem opartym na zestawie kryteriów zgodnych z politycznymi zachciankami określonej jurysdykcji. Jest to bardzo ważne dla sukcesu każdego blockchaina.
Nie mogę się doczekać przyszłości. Myślę, że przed nami wyboista droga, ale każdy, kto był w tym miejscu wystarczająco długo, wie, że zawsze była to wyboista jazda. To nadal będzie wyboista jazda, ale to jest w porządku. Jesteśmy tu na dłuższą metę i jesteśmy tu dla lepszej przyszłości.
