Logo Apple Store
Podczas gdy oczekuje się, że wyniki Apple za drugi kwartał będą zgodne z szacunkami Morgan Stanley, inwestorzy powinni spojrzeć poza potencjalnie słaby wynik kwartału czerwcowego i nie panikować.
Morgan Stanley uważa, że Apple odnotuje 91,9 miliarda dolarów przychodów i 1,41 dolara zysku na akcję, co według firmy jest o jeden do dwóch punktów procentowych poniżej konsensusu. W kwartale punkty danych łańcucha dostaw Apple „pozostały ogólnie miękkie, ale stabilne” dla iPhone’a i iPada w marcu, „wzmagając obawy dotyczące wpływu niepewności makroekonomicznej i bardziej wrażliwego na ceny konsumenta” – czytamy w notatce.
Dlatego firma koryguje swoje prognozy przychodów z iPhone’a w górę o 2% do 50,3 miliarda dolarów, czyli-1% rok do roku, przy czym dostawy iPhone’a wzrosły do 54,5 miliona sztuk, co oznacza spadek o 3% rok do roku-na rok. Prognoza ASP wzrasta o 1% do 922 USD ze względu na „mocną mieszankę high-end”, która pomoże zrównoważyć przeceny na rynkach międzynarodowych.
Słabsze dane dotyczące dostaw spowodowały zmianę prognozy dotyczącej komputerów Mac z 4,8 miliona sztuk do 4,3 miliona oraz 10-procentowy spadek prognozowanych przychodów do 6,3 miliarda dolarów. Oznacza to 39% spadek prognozowanych przychodów z komputerów Mac rok do roku.
Model usług Apple został zaktualizowany, aby uwzględnić marcowe przychody ze sklepu App Store, które spadły o 1,5% rok do roku, w porównaniu z szacowanym wzrostem o 1,5% rok do roku. Teraz Morgan Stanley spodziewa się, że przychody z usług będą o 1% niższe niż wcześniej sądzono i wyniosą 20,9 mld USD, co oznacza wzrost o 5,7% rok do roku.
Analitycy ostrzegają, że domniemane przychody za kwartał czerwcowy spadną do „co najmniej 5 miliardów dolarów poniżej konsensusu”. Morgan Stanley zrewidował czerwcowe przychody do 80,3 mld USD, co oznacza spadek o 3% rok do roku i znacznie poniżej 85,3 mld USD na Wall Street, co oznacza wzrost o 2% rok do roku.
Rozbieżność bierze pod uwagę „niezmienione oczekiwania dotyczące iPhone’a” na poziomie 41 mln sztuk w cenie ASP 901 USD, ale niższe oczekiwania dotyczące komputerów Mac, iPadów i usług. „Uważamy, że prognozy dotyczące iPhone’a Street wydają się agresywne”, piszą analitycy, a siła produkcji w kwietniu i maju słabnie w miarę zbliżania się doliny cyklu iPhone’a 14.
Jednak Morgan Stanley przestrzega powściągliwości, ponieważ „Historia pokazuje, że marcowe bicie kwartału i czerwcowe prognozy w dół niekoniecznie prowadzą do negatywnej reakcji akcji po wynikach, ponieważ inwestorzy spoglądają poza dno przejdź do nadchodzącej premiery iPhone’a.”
Inwestorzy zwracają uwagę na oczekiwania Morgan Stanley dotyczące stopniowego wykupu akcji w wysokości 90 miliardów dolarów oraz wzrostu dywidendy o 5% rok do roku podczas marcowych zysków. Zezwolenie na wykup oznaczałoby, że kwartalny kurs wykupu o wartości 20 miliardów dolarów będzie się utrzymywał.
