ในระหว่างการบันทึกเว็บคาสต์ “Intel Unleashed: Engineering the Future” Pat Gelsinger ซีอีโอของ Intel ได้เน้นย้ำถึง”Ponte Vecchio”กราฟิกระดับ Exascale แรกของ Intel หน่วยประมวลผล ในระหว่างการออกอากาศทางเว็บเมื่อวันที่ 23 มีนาคม พ.ศ. 2564 เกลซิงเกอร์ได้กล่าวถึงเส้นทางของบริษัทในการผลิต ออกแบบ และส่งมอบผลิตภัณฑ์ระดับผู้นำ และสร้างมูลค่าระยะยาวสำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย (เครดิต: Walden Kirsch/Intel Corporation)
ราคาเป้าหมายของผู้ผลิตชิป Intel Corporation ได้รับการปรับลดอันดับโดยธนาคารเพื่อการลงทุน Morgan Stanley ในรูปแบบใหม่ที่ไม่กระทบต่อคลื่นก่อนหน้านี้ในวันนี้ Intel อยู่ท่ามกลางการใช้จ่ายด้านทุนจำนวนมาก เนื่องจากดูเหมือนว่าจะทันต่อการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ และมอร์แกน สแตนลีย์เชื่อว่าสิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อเงินสดของบริษัทในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ธนาคารยังเชื่อด้วยว่าเมื่อรวมกับจุดอ่อนที่คาดว่าจะมีราคาหุ้นของ Intel บริษัทจะถูกแทนที่ด้วยข้อเสนอที่น่าสนใจอื่นๆ เช่น GlobalFoundries, Inc. ผู้ผลิตชิปรายอื่นในซานตาคลาราในแคลิฟอร์เนีย
Intel’s Aggressive Capital Spending Has สร้างสถานการณ์”ทั้งหมดหรือไม่มีอะไร”ให้เหตุผลว่ามอร์แกนสแตนลีย์
บันทึกย่อเริ่มต้นด้วยการตัดราคาเป้าหมายหุ้นของ Intel ที่น่าจับตามอง 14.5% เนื่องจากมอร์แกนสแตนลีย์ลดการประเมินมูลค่าของผู้ผลิตชิปเป็น 47 เหรียญ/หุ้นจาก ก่อนหน้า $55/หุ้น จากนั้นจึงดำเนินการด้วยเหตุผลหลายประการที่อยู่เบื้องหลังการตัดสินใจที่ทำให้หุ้นของ Intel ลดลงมากถึง 2% ในการซื้อขายล่วงหน้าในวันนี้ (หุ้นเปิดที่ $48.16 ในวันนี้หลังจากที่ปิดที่ $48.87 เมื่อวานนี้)
Universal Chiplet Interconnect กลุ่ม Express (UCIe) รวม AMD, Arm, Google, Intel, TSMC และอื่นๆ
ประการแรก Morgan Stanley เชื่อว่าอีกสองสามปีต่อจากนี้จะไม่สอดคล้องกันสำหรับบริษัท ตามที่ระบุไว้โดย SeekingAlpha นักวิเคราะห์ระบุไว้ในบันทึกการวิจัยว่า:
“เราชอบ CEO คนใหม่ Pat Gelsinger และเชื่อในความสามารถในการตอบสนองในระยะยาวในธุรกิจหลัก แต่ถึงแม้ในมุมมองนั้น อีก 2-3 ปีข้างหน้ามีแนวโน้มว่าหุ้นจะเคลื่อนตัวไปด้านข้าง และเราเห็นโอกาสที่นำไปใช้ได้จริงในจุดอื่นๆ ที่เราครอบคลุม”
พวกเขากล่าวต่อไปว่าการลงทุนจำนวนมากจะส่งผลเสียต่อกระแสเงินสดอิสระของ Intel. ในศัพท์เฉพาะทางการเงิน กระแสเงินสดอิสระของบริษัทคือจำนวนเงินที่สร้างขึ้นในช่วงเวลาหนึ่งหลังจากบันทึกค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด เช่น ค่าเสื่อมราคา ซึ่งช่วยให้นักวิเคราะห์ประเมินเงินที่นักลงทุนสามารถใช้ได้ทันทีในรูปของเงินปันผล หากบริษัทตัดสินใจจ่ายคืนทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริง รายได้สุทธิของบริษัทส่วนใหญ่ ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่เหลือหลังจากหักค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด จะถูกนำไปลงทุนในบริษัทเพื่อการเติบโต
มอร์แกน สแตนลีย์ยังได้กล่าวถึงแง่ดีบางประการสำหรับ Intel โดยระบุว่ากลยุทธ์ที่บริษัทกำลังดำเนินการอยู่นั้นมีโอกาสที่ดีที่จะสามารถได้รับแกนหลัก ธุรกิจในการติดตาม อย่างไรก็ตาม ยังเตือนด้วยว่าความพยายามสองด้านในการปรับปรุงธุรกิจหลักและการลงทุนอย่างหนักในพื้นที่โรงหล่อสร้างสถานการณ์”ทั้งหมดหรือไม่มีเลย”ให้กับบริษัท เนื่องจากจะต้องดำเนินการทั้งสองด้านเพื่อให้แน่ใจว่าแต่ละส่วนสามารถส่งมอบได้สูงสุด หากไม่มีธุรกิจหลักที่แข็งแกร่ง Intel มีความเสี่ยงที่จะใช้จ่ายเกินตัวในการผลิตชิป ในขณะที่ไม่มีการผลิตที่แข็งแกร่ง ก็เสี่ยงที่จะปล่อยอุปสงค์ที่ไม่ได้ใช้และอยู่ในความเมตตาของ Advanced Micro Devices, Inc (AMD) ซึ่งเป็นคู่แข่งรายย่อย
Chipmaker GlobalFoundries (GFS) เป็นการลงทุนที่ค่อนข้างปลอดภัยเมื่อเปรียบเทียบกับ Joseph Moore นักวิเคราะห์ของ Intel ตามที่อ้างโดย StreetInsider เขาเชื่อว่า:
“ในขณะที่ INTC กำลังเดิมพันสูง ในธุรกิจโรงหล่อ และเพิ่งซื้อโรงหล่อขนาดเล็กใน Tower Semiconductor GFS มีฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งและเติบโตขึ้นเรื่อยๆ ตามความรู้ความชำนาญและความสามารถในการผลิตที่พิสูจน์แล้ว”
แสดงความคิดเห็นฟรี กระแสเงินสด เขากล่าวเสริมว่า:
“การลงทุนเชิงรุกในด้านขีดความสามารถในการแสวงหาโอกาสในการเติบโตของรายได้ในโรงหล่อและกราฟิกชี้ไปที่กระแสเงินสดอิสระที่น้อยที่สุดในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า-ตามแนวทางที่จะเป็น ชัดเจน แต่ยังผลักดันให้องค์ประกอบพื้นฐานของต้นทุนขายเพิ่มขึ้นอย่างมาก (ค่าเสื่อมราคา ค่าแรง และค่าใช้จ่ายดูเหมือนจะเพิ่มขึ้น 40%+ ในระยะคาดการณ์ ตรงกันข้ามกับการเติบโตของยอดขายที่คาดการณ์ไว้ คาดว่าจะติดลบในปีนี้และตัวเลขหลักเดียวต่ำในปีหน้า)”
นาย Keyvan Esfarjani ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการระดับโลกของ Intel ได้อธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับกลยุทธ์การลงทุนของบริษัทในวันนักลงทุนที่จัดขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว เขาอธิบายว่า Intel กำลังดำเนินการตามแนวทางที่สร้างสมดุลให้กับสถานการณ์”ทั้งหมดหรือไม่มีเลย”ที่ Morgan Stanley ร่างไว้ ตามที่ Mr. Esfarjani ได้กล่าวไว้ สิ่งนี้จะช่วยให้มั่นใจได้ว่า Intel จะนำกำลังการผลิตมาสู่ระบบออนไลน์เมื่อความต้องการต้องการเท่านั้น และไม่ช้าก็เร็ว
