การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดในนิวยอร์กอาจบดขยี้แผนการของเซอร์เคิลที่จะใช้ระบบการชำระเงินของเฟด

หลังจากการเปิดเผยเป้าหมายของ Circle ที่จะได้รับการอนุมัติสำหรับโครงการของ Fed เมื่อเร็วๆ นี้ ขณะนี้ Fed ในนิวยอร์กได้ปรับปรุงกฎเพื่อบดขยี้แผนของผู้ออก Stablecoin แม้ว่ากฎจะไม่ได้มีเป้าหมายเพื่อขัดขวางเป้าหมายของ Circle เท่านั้น แต่ก็มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความตั้งใจของบริษัทที่จะใช้ระบบการชำระเงินของรัฐบาลกลาง

อ้างอิงจาก ประกาศที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 25 เมษายน ธนาคารกลางนิวยอร์กได้เปลี่ยนแปลงเกณฑ์คุณสมบัติสำหรับบุคคลที่ต้องการเข้าร่วมในข้อตกลงการซื้อคืนแบบย้อนกลับ (RRP).

แผนของวงการเปลี่ยนแปลงนโยบายก่อวินาศกรรม

ในข้อตกลงการซื้อคืนโดยธนาคารกลางสหรัฐ (RRP) เฟดขายหลักทรัพย์ให้กับคู่สัญญาที่มีสิทธิ์โดยมีข้อตกลงในการซื้อคืนเมื่อครบกำหนด สิ่งนี้ได้รับการพิจารณาจากบริษัทต่างๆ เช่น Circle ว่าเป็นวิธีที่จะได้รับดอกเบี้ย จึงทำให้บริษัทต้องการนำระบบนี้ไปใช้

อย่างไรก็ตาม การปรับปรุงล่าสุดของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐนิวยอร์ก ดูเหมือนว่าจะก่อวินาศกรรมแผนเฉพาะของ Circle Circle มีกองทุนสำรองที่บริหารโดยบริษัทจัดการการลงทุน BlackRock

กองทุนนี้จัดเป็นกองทุน 2a-7 และมีให้เฉพาะ Circle เท่านั้น อย่างไรก็ตาม ถ้อยแถลงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่าการจัดประเภทภายใต้คำว่ากองทุนสำรองของ Circle นี้อาจทำให้ Circle ขาดคุณสมบัติในการเข้าร่วมโครงการของรัฐบาลกลางที่กำลังจะมีขึ้น

เฟดแห่งนิวยอร์กระบุว่า:

กองทุน 2a-7 ที่จดทะเบียนกับ SEC ซึ่งตามดุลยพินิจของเฟดแห่งนิวยอร์กแต่เพียงผู้เดียว จัดตั้งขึ้นเพื่อเจ้าของผลประโยชน์รายเดียว หรือมีความคล้ายคลึงกันเพียงพอกับกองทุนที่จัดตั้งขึ้น โดยทั่วไปจะถือว่าไม่มีสิทธิ์เข้าถึงการดำเนินการซื้อคืนย้อนกลับ

กองทุน A 2a-7 เป็นกองทุนรวมตลาดเงินประเภทหนึ่งที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ภายใต้กฎ 2a-7 ของ Investment Company Act ปี 1940 กองทุนเหล่านี้ ได้รับการออกแบบมาให้เป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำและมีสภาพคล่องสูง ซึ่งให้มูลค่าที่มั่นคงและให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุน

เป้าหมายหลักของกองทุนรวมตลาดเงินของรัฐบาลนี้คือเพื่อให้แน่ใจว่ากองทุนที่อยู่ภายใต้กองทุนดังกล่าวสามารถดำเนินการไถ่ถอนผู้ลงทุนได้อย่างทันท่วงที โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กองทุนที่อยู่ภายใต้หมวดหมู่นี้จะต้องถือครองสินทรัพย์รวมขั้นต่ำ 10% ในสินทรัพย์สภาพคล่องรายวัน และอย่างน้อย 30% ของสินทรัพย์รวมในสินทรัพย์สภาพคล่องรายสัปดาห์

ระบบการชำระเงินของ Fed กำหนดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับ Circle

การอนุมัติของ Circle ในโครงการของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะช่วยให้ผู้ออก Stablecoin ได้รับดอกเบี้ยจากเงินทุนส่วนเกินโดยการลงทุนในหลักทรัพย์ธนารักษ์ที่มีความเสี่ยงต่ำ ดังนั้นจึงช่วยรักษาเสถียรภาพของ Stablecoin, USDC Coin ในขณะที่ ยังสร้างรายได้จากดอกเบี้ยอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม ในเดือนมกราคม Bank Policy Institute ซึ่งเป็นกลุ่มผู้สนับสนุนที่โดดเด่นสำหรับธนาคารในสหรัฐฯ ได้แย้งเป็นอย่างอื่นและเตือนว่าในกรณีที่ USDC ของ Circle ได้รับอนุญาตให้เข้าถึง RRP ได้ อาจสร้าง Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนอย่างมีประสิทธิภาพโดย Federal Reserve สิ่งนี้ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพของระบบการเงิน

แม้จะมีสิ่งนี้ ในเดือนมีนาคม Raagulan Pathy รองประธานภาคพื้นเอเชียแปซิฟิกของ Circle กล่าวว่าเป้าหมายสูงสุดของบริษัทยังคงรักษาเงินสดทั้งหมดไว้ กับ Federal Reserve และใช้รางการชำระเงินกับ Fed วิธีการนี้จะลดการพึ่งพาพันธมิตรทางการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ของ Circle ตามข้อมูลของ Pathy

มูลค่าตามราคาตลาดของ USDC ในแผนภูมิ 1 วัน ที่มา: USDC ใน TradingView.com

ในขณะเดียวกัน USDC มูลค่าตามราคาตลาดเคลื่อนไหวในทิศทางขาลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มูลค่าตามราคาตลาดของ USDC ลดลง 0.1% โดยมีมูลค่ารวมอยู่ที่ 3.6 พันล้านดอลลาร์

รูปภาพเด่นจาก Unsplash แผนภูมิจาก TradingView