Os dados mostram que as empresas de mineração de Bitcoin públicas têm gastado mais excessivamente em administração, em comparação com outras indústrias, como mineração de ouro.
Bitcoin público médio Minerador gasta 50% da receita em custos administrativos
De acordo com uma nova postagem no blog da Arcane Research, a maioria dos mineradores de BTC tem apenas com foco na minimização dos custos diretos de produção, e negligenciadas as despesas indiretas como administrativas.
Os “custos administrativos” aqui se referem às despesas incorridas pelas empresas que não estão diretamente relacionadas à geração de receita. Exemplos de tais custos incluem remuneração de ações e salário executivo.
Os “custos diretos de produção”, por outro lado, incluem salários de funcionários de fazendas de mineração e custos relacionados à eletricidade. Essas duas despesas compensam os dois principais tipos de despesas sofridas pelos mineradores de Bitcoin.
Aqui está um gráfico que mostra como tem sido a margem de produção de mineração de BTC desde 2021:
Parece que a Argo tinha Margens de 80% no período | Fonte: Pesquisa Arcana
Como você pode veja no gráfico acima, as empresas públicas de mineração de Bitcoin mantiveram suas margens em torno de 60% a 80% durante os últimos anos, sugerindo que foram boas em minimizar seus custos diretos relacionados à produção.
O relatório observa que esses as margens devem ser capazes de cobrir depreciação e amortização de ativos de mineração, custos administrativos e algum lucro em cima.
Como o primeiro deles é inevitável, parece que a melhor maneira para os mineradores melhorarem seus lucros é reduzir os custos administrativos.
No entanto, como mostra o gráfico abaixo, as empresas públicas de mineração de Bitcoin vêm gastando muito com essas despesas desde 2021.
As altas porcentagens de receita gastas em administração pelo mineiros | Fonte: Pesquisa Arcana
Do gráfico é evidente que os mineradores públicos gastam uma média de 50% de suas receitas apenas em custos administrativos.
A Maratona gastou ainda mais do que o resto do mercado, pagando as despesas administrativas com 97% de suas receitas totais nos últimos dois anos.
O generoso programa de remuneração em ações dos executivos da empresa está por trás do motivo pelo qual a empresa vem reduzindo quase todas as suas receitas em administração.
Algumas empresas, no entanto, têm muito melhor em minimizar esses custos. A Argo conseguiu manter essas despesas em apenas 16% de sua receita total.
Uma comparação com outras indústrias, como a indústria de petróleo e gás e mineração de ouro, revela que as empresas de mineração de Bitcoin têm gastado muito mais excessivamente nesses custos.
As empresas de mineração de ouro gastaram apenas 3% de suas receitas com essas despesas desde 2021 | Fonte: Pesquisa Arcana
O relatório explica que a principal razão por trás dessa discrepância está no fato de que a indústria de mineração de Bitcoin ainda é relativamente imatura e, como tal, suas receitas ainda são bastante baixas.
As empresas vêm contratando equipes executivas experientes mantendo metas de crescimento futuro em mente e, portanto, precisavam oferecer pacotes altamente competitivos.
No entanto, o post aponta que a indústria de mineração ainda está supercompensando esses executivos. A origem desse excesso de gastos provavelmente se deve ao fato de a mineração ser uma indústria de capital intensivo, o que facilita o financiamento de custos como esses, e ao fato de que a supervisão dos acionistas é mais fraca nessas empresas devido à imaturidade do setor.
Preço do BTC
No momento em que escrevo, o preço do Bitcoin flutua em torno de US$ 19,4 mil, uma queda de 13% na semana passada.
O BTC sobe após uma queda | Fonte: BTCUSD no TradingView Imagem em destaque de Brian Wangenheim no Unsplash.com, gráficos do TradingView.com, Arcane Research
