O texto abaixo é de uma edição recente do Deep Dive, o boletim informativo de mercados premium da Bitcoin Magazine. Para estar entre os primeiros a receber esses insights e outras análises de mercado de bitcoins diretamente em sua caixa de entrada, inscreva-se agora.
No Daily Dive de hoje, cobrimos as últimas tendências de lucros e perdas no mercado olhando para várias métricas e dinâmicas na cadeia, em relação ao gasto de produção e lucro (SOPR), base de custo do titular de longo prazo, volume gasto e MVRV do titular de longo prazo (o desvio entre o valor de mercado e o valor realizado).
Em primeiro lugar, está a taxa de lucro do produto gasto, que nos diz o grau de lucro ou perda realizada para todas as moedas movidas na cadeia. Quando o SOPR tende a subir, os lucros estão sendo realizados (valor maior que 1). Quando tende para baixo, as perdas estão sendo realizadas (valor menor que 1). Usamos ”SOPR ajustado” que ignora todas as saídas em um período de vida de menos de uma hora.
Durante o aumento do preço do 4º trimestre de 2020, vimos lucros estratégicos sendo realizados, o que é mais evidente quando olhamos apenas para o SOPR do detentor de longo prazo. Depois de um período maior de realização de lucros e de perdas no verão, estamos em uma faixa de lucros e perdas mais compactados de menos de 3% a 5%, sinalizando que o mercado está aguardando o próximo movimento do bitcoin.
Bitcoin ajustado SOPR. Fonte: Glassnode
Detentor de longo prazo de Bitcoin SOPR. Fonte: Glassnode
Nos últimos meses, também vimos detentores de longo prazo obter retornos mais baixos e mais voláteis sobre suas moedas vendidas (em relação ao início do ano, em máximos históricos ), indicando um aumento na sua base de custo das moedas. Durante o mercado em alta, os detentores de longo prazo estavam obtendo retornos de lucro de 300% a 500% vendendo moedas muito mais antigas com uma base de custo mais baixa. Agora vemos esses retornos começando a esfriar à medida que sua base de custo cresceu de US $ 68.000 para US $ 14.500 desde junho.
Gastos do detentor de Bitcoin a longo prazo-Base de custo. Fonte: Glassnode
Na liquidação dos últimos dias, podemos ver que o volume de bitcoin gasto para moedas com mais de um ano representou apenas menos de 0,5% de todo o volume gasto. Moedas de longo prazo, o “dinheiro inteligente”, foram mantidas durante esse movimento de preço, que foi impulsionado pelas reações do mercado Evergrande e uma correção S&P 500 maior, conforme abordado no Daily Dive # 063.
Compare isso com 3,5% do volume gasto em janeiro em torno de preços semelhantes, e está claro que os detentores de longo prazo estão apertados. Este é um desenvolvimento cada vez mais otimista e apóia a tese do aperto de oferta. O free float de moedas disponíveis no mercado continua a diminuir, enquanto os detentores de longo prazo continuam parados.
Bitcoin Spent Volume> 1 ano (30 dias MA) Fonte: Glassnode
