Em março de 2020, os principais índices do mercado de ações viram alguns dos piores colapsos de preços em décadas , como mercados confrontou as realidades da pandemia COVID-19. O Bitcoin não foi exceção a essas tensões econômicas. Tendo negociado tão alto quanto $ 10.000 em meados de fevereiro de 2020, o preço do bitcoin caiu para menos de $ 4.000 em meados de março, incluindo um queda de 30% em um dia .
O medo causou uma fuga de dinheiro em toda a linha, de comerciantes domésticos para internacionais, de ativos de grande capitalização para pequena capitalização, ouro para bitcoin. Os mercados caíram, e o bitcoin também.
Ficou claro que, em face dos choques do mercado, os atributos exclusivos do bitcoin, conforme listados abaixo, poderiam torná-lo mais vulnerável a quedas de preços em comparação com outras classes de ativos:
Negociação 24/7/365 Oferecendo liquidação global final em minutosAcomodando a liquidez em todos os principais pares de moedas Faltando uma autoridade central, que pode restringir ou influenciar os comportamentos de negociação
Esses atributos são sem precedentes entre as classes de ativos e ajudam a defender o bitcoin ser considerado o ativo mais líquido do mundo.
Quantos ativos podem oferecer liquidação final, em bilhões de dólares em valor, em minutos, a qualquer hora, qualquer dia, em qualquer lugar?
Embora outras classes de ativos tenham limites de mercado maiores e volumes de negociação diários maiores, suas limitações em termos de horário de negociação, feriados e “disjuntores” tornam-se prontamente aparentes agora t que existe uma alternativa. A liquidez não se limita mais ao horário comercial.
Volatilidade do preço do Bitcoin não tem a ver com fé, mas com liquidez
Em um mundo globalmente interconectado, onde as informações de mercado viajam em segundos em vez de dias, podendo reposicionar independentemente da hora ou local é uma vantagem significativa.
À medida que o bitcoin continua a crescer, os gerentes de portfólio verão cada vez mais suas alocações de ativos ao longo do eixo daqueles limitados por restrições legadas (horas de negociação, feriados, disjuntores, decisões de política, etc…) e aqueles que são irrestritos. Em tempos de crise, quando a liquidez é necessária imediatamente, é valioso ter uma alocação de portfólio que não tenha restrições à sua liquidez.
O status emergente do Bitcoin como o ativo mais líquido do mundo traz implicações.
À medida que a adoção popular do bitcoin continua em ritmo acelerado e as empresas começam a colocá-lo em seus balanços, há uma área de superfície cada vez maior que permite que o bitcoin seja comprado e vendido a qualquer momento. Quando o dinheiro é urgentemente necessário para cobrir passivos de curto prazo, o bitcoin estará cada vez mais disponível como a primeira opção para fornecer liquidez. O Bitcoin pode oferecer um salva-vidas de liquidez no pior cenário.
Este tipo de venda de crise pode não ser necessariamente por interesse estratégico ou desejo de deixar o bitcoin, mas pode simplesmente ocorrer devido ao fato de que o bitcoin é o ativo mais líquido, oferecendo assim uma fuga irrestrita para o dinheiro quando mais necessário. Nem é preciso dizer que a venda em pânico no varejo ou os comerciantes ambiciosos que procuram vender na alta e comprar na baixa também podem contribuir para a rápida queda dos preços do bitcoin.
Fidelity Digital Asset’s 2020 “ Tese de Investimento em Bitcoin ” destacou que bitcoin não estava em grande parte correlacionado com uma variedade de outros classes de ativos. Seu relatório mostrou que entre janeiro de 2015 e setembro de 2020, bitcoin teve uma correlação de 0,11 com outros ativos em uma média contínua de 30 dias (com 1,00 sendo completamente correlacionado e-1,00 sendo completamente correlacionado negativamente).
No entanto, não sendo correlacionado com uma gama de ativos classes não significa que o bitcoin não se moverá ao lado do resto do mercado no curto prazo.
Quando “ disjuntores ” foram acionados em meio a vendas generalizadas em 12 de março de 2020, o bitcoin continuou sendo negociado. Quando os mercados foram fechados no fim de semana de 13 a 14 de março de 2020, o bitcoin continuou a ser negociado. Independentemente do que a próxima crise econômica traga, o bitcoin continuará sendo negociado.
A este respeito, o status do bitcoin como o ativo mais líquido oferece potencial de queda.
Uma crise futura, como uma emergência nacional, uma falência inesperada ou um anúncio de política governamental pode ter um preço ramificações no bitcoin antes de outras classes de ativos, especialmente se ocorrer fora do horário comercial.
O status do Bitcoin como uma classe de ativos com valorização de longo prazo significa pouco em crunches de liquidez de curto prazo. A longa história do ouro como um ativo porto seguro não o impediu de vendas em meio à crise do COVID-19. Cobrir perdas de curto prazo pode superar o desejo de HODL de longo prazo.
Bitcoin como um barômetro econômico mundial
Nesse sentido, o bitcoin pode ser visto como um barômetro econômico mundial. À medida que mais pessoas e instituições detêm bitcoin, a percepção global das condições do mercado será cada vez mais exibida na cadeia. Não haverá necessidade de esperar pelo sino de abertura para determinar o que o mercado pensa das últimas notícias, já que o primeiro indicador do mercado será o bitcoin.
Com os mercados em máximos históricos e as preocupações de bolhas, o preço do bitcoin deve ser visto como precário, não devido a qualquer dinâmica interna dentro do bitcoin, mas como resultado de mais pessoas e empresas possuindo-o e seu potencial para uma necessidade abrupta de dinheiro.
O A contínua valorização do preço do bitcoin em termos fiduciários quase certamente será interrompida por colapsos esporádicos, embora temporários, dos preços. A narrativa do Bitcoin como o ativo mais líquido do mundo crescerá com sua maior adoção e capitalização de mercado, mas com essa narrativa vem o potencial para maior volatilidade.
Liquidez sem precedentes vem com potencial de queda no curto prazo.
Esta é uma postagem de Matthew Pettigrew. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc ou da Bitcoin Magazine.
