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A legislação bipartidária de Bitcoin dos senadores dos EUA Cynthia Lummis (R-WY) do Comitê Bancário do Senado e Kirsten Gillibrand (D-NY) do Comitê de Agricultura do Senado finalmente foi introduzida – meses após o esforço ter sido anunciado pela primeira vez.
A legislação, denominada Lei de Inovação Financeira Responsável, também conhecida como Lummis-Gillibrand, busca incentivar a “inovação responsável”, integrando ativos digitais às leis existentes e proporcionando maior clareza a um setor amplamente desregulado e carece de normas comuns e de medidas definidoras. O texto possui 69 páginas de definições e disposições detalhadas.
SEC e CFTC: os cães de guarda
O projeto de lei encarrega a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) ) com a maior parte do trabalho enquanto os legisladores se esforçam para trazer o amplo espaço de criptomoedas sob o guarda-chuva de reguladores específicos de uma vez por todas.
A SEC regulará os ativos digitais classificados como títulos, enquanto a CFTC será responsável de fiscalizar aqueles que recebem o selo de mercadoria.
O próprio projeto de lei contém uma linguagem que servirá como um avaliador orientador para classificar os ativos digitais em uma das duas classes.
Lummis-Gillibrand propõe um exame dos direitos ou poderes conferidos ao titular de um ativo digital, bem como a finalidade inerente desse ativo.
De acordo com a fatura, um ativo acessório é um ativo intangível e fungível que é oferecido, vendido ou fornecido de outra forma a uma pessoa em conexão com a compra e venda o f um título por meio de um acordo ou esquema que constitua um contrato de investimento.
A legislação usa o teste de Howey para determinar que um ativo acessório fornecido a um comprador sob um contrato de investimento não é inerentemente um título.
Para ser classificado como um título, o o ativo digital deve fornecer ao titular uma dívida ou participação acionária em uma entidade comercial, direitos de liquidação ou direito a pagamentos de juros ou dividendos de uma entidade comercial, participação nos lucros ou receita em uma entidade comercial derivada “exclusivamente dos esforços empresariais ou gerenciais de outros ” ou qualquer outro interesse financeiro na entidade.
Ativos digitais que não são totalmente descentralizados e que se beneficiam de esforços “empreendedores e gerenciais” que determinam o valor dos ativos, mas não são dívida ou patrimônio ou não não criar direitos a lucros ou outros interesses financeiros em uma entidade comercial não são classificados como títulos, desde que as divulgações sejam arquivadas na SEC duas vezes por ano.
Essa presunção de que um ativo acessório é uma mercadoria pode ser objeto de recurso judicial.
A legislação também concede à CFTC jurisdição exclusiva do mercado à vista sobre todos os ativos fungíveis que não sejam valores mobiliários, incluindo acessórios ativos. As bolsas precisarão se registrar na CFTC para realizar atividades de negociação e precisarão cumprir regras nas áreas de custódia, proteção ao cliente, prevenção de manipulação de mercado e compartilhamento de informações. A CFTC poderá cobrar uma pequena taxa nas trocas de ativos digitais para cobrir o aumento dos custos para a agência.
A atribuição da CFTC para supervisionar os mercados spot pode ajudar a abrir caminho para um fundo negociado em bolsa (ETF) de bitcoin nos EUA, já que a maior parte do argumento da SEC contra ele se relaciona à falta de regulamentação nos mercados à vista e a relutância das bolsas em trabalhar com reguladores.
Tanto a SEC quanto a CFTC também são orientadas pelo projeto de lei a estudar e relatar a criação de uma organização auto-reguladora (SRO) que poderia desempenham um papel complementar no trabalho com reguladores no mercado emergente.
Finalmente, a Lei de Inovação Financeira Responsável também encarrega os dois vigilantes, em consulta com o secretário do Tesouro, de desenvolver um conjunto abrangente de orientações para ativos digitais intermediários a pensar em sua segurança cibernética, inclusive nos tópicos de operações de segurança, identificação e mitigação de riscos, prevenção de sanções, lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. Espera-se que as agências desenvolvam regras para esses padrões de segurança cibernética.
Energia
Lummis-Gillibrand exige um estudo sobre o consumo de energia de ativos digitais.
O estudo buscará determinar as melhores maneiras de incentivar a inovação, garantindo que essas tecnologias trabalhem em conjunto com outras áreas da sociedade para ajudar o mundo a se aproximar das metas climáticas por meio da implantação de mais fontes de energia renováveis e energia limpa bem como reduzir o desperdício de energia.
Essa tarefa caberá à Federal Energy Regulatory Commission, que trabalhará em consulta com a CFTC e a SEC para conduzir o estudo. Um de seus objetivos é analisar o tipo e a quantidade de energia utilizada para a mineração.
Impostos
Conforme indicado anteriormente pelo senador Lummis, a legislação prevê isenção de impostos para operações de até US$ 200 como forma de incentivar o uso de ativos digitais como pagamento de bens e serviços. No entanto, o projeto de lei observa que todas as transações que fazem parte da mesma transação ou uma série de transações relacionadas serão tratadas como uma única transação para fins de isenção de impostos.
O projeto de lei vai um passo além para declaram que os mineradores não devem ser vistos como corretores e que os ativos digitais obtidos das atividades de mineração não devem ser tratados como receita até que sejam convertidos em moeda fiduciária.
Além disso, a Lummis-Gillibrand também especifica que o digital os contratos de empréstimo de ativos geralmente não são eventos tributáveis, assim como as transações de empréstimo de valores mobiliários, e as disposições de que certas organizações autônomas descentralizadas (DAOs) são entidades comerciais para fins fiscais. No entanto, isso exige que o DAO seja constituído ou organizado de acordo com as leis de uma jurisdição como tal.
Por fim, do lado tributário, o projeto de lei exige que o Internal Revenue Service (IRS) dos EUA estude e esclareça questões como forks e airdrops, aceitação do comerciante de ativos digitais, mineração e staking, doações de caridade e a caracterização legal de stablecoins como dívida.
401(k)
Lummis-Gillibrand exige o Government Accountability Office (GAO) para analisar as oportunidades e riscos associados ao investimento em ativos digitais com contas de aposentadoria.
As descobertas do GAO devem ser relatadas ao Congresso, ao Departamento do Tesouro e ao Departamento do Trabalho.
Proteções ao consumidor
Em uma tentativa de melhorar a proteção dos clientes nos mercados de criptomoedas, o projeto de lei bipartidário exigirá que os provedores de ativos digitais divulguem informações sobre seus produtos, incluindo o versionamento do código-fonte e o tratamento legal de cada digital ativo.
O projeto de lei também concede a uma pessoa o direito de manter e controlar os ativos digitais que possui.
Outras disposições
Lummis-Gillibrand também inclui disposições sobre stablecoins, como como exigir que os emissores mantenham dólares americanos ou equivalentes em dólares para permitir o resgate pelo cliente a qualquer momento; um comitê consultivo para acompanhar e estudar os últimos desenvolvimentos no espaço e fazer recomendações para que os regulamentos permaneçam atualizados e válidos; e definições claras para os diferentes tipos e estilos de ativos digitais e suas tecnologias, mercados e práticas relacionados.
O caminho adiante
O senador Gillibrand disse em entrevista à CNBC em 7 de junho que ela acha que o projeto de lei é algo que o Senado apoiará.
“Nosso objetivo é garantir que isso passe pelos quatro comitês de jurisdição”, ela disse.”Leva muito tempo para construir uma estrutura regulatória para uma nova indústria.”
Sen. Gillibrand continuou dizendo que espera que a legislação bipartidária passe pelos comitês bancário, agrícola, de inteligência e serviços financeiros do Senado antes de ser levado ao plenário do Senado.
“Esses comitês terão partes do projeto porque só regular partes desta indústria”, acrescentou.”Acreditamos que haverá muito impulso por trás desse projeto de lei, tendo nos reunido com a maioria das partes interessadas do setor e os especialistas neste campo e vamos trabalhar com eles ao longo do tempo para continuar a melhorar o projeto.”/p>
ATUALIZADO (7 de junho de 2022 – 8h58 EST): Adiciona a última seção,”The Road Ahead”.
