O Digital Currency Group (DCG) está enfrentando um desafio financeiro significativo, com uma dívida de aproximadamente US$ 575 milhões com a Genesis em maio. Essa dívida, contraída por meio de um dos três empréstimos usados para vender Bitcoin, aumentou, criando um cenário de risco de inadimplência para a DCG.
Apesar da urgência da situação, não há tempo suficiente para obter um novo prazo folha (TS). Uma planilha de termos é um acordo não vinculativo entre as partes que descreve os principais termos e condições de um possível financiamento ou acordo de investimento.
Normalmente inclui informações como o valor do financiamento, a avaliação da empresa e quaisquer direitos ou restrições associadas ao investimento. No caso da dívida da DCG com a Genesis, uma nova planilha de termos seria necessária para renegociar os termos do empréstimo existente e potencialmente evitar a inadimplência.
O risco padrão do DCG aumenta à medida que o prazo de maio se aproxima
Ram Ahluwalia, CEO da empresa de análise PeerIQ, analisou as finanças do DCG e observou que a empresa está interessada em fechar o negócio. No entanto, não houve nenhum relatório do Digital Currency Group fazendo um aumento de capital para tapar o buraco, e parece improvável, dados os processos em andamento.
1/DCG deve ~$ 575 MM ao Genesis em maio. (DCG é bitcoin curto por meio de um dos 3 empréstimos, então o valor devido agora é maior)
Agora não há tempo suficiente para obter um novo TS, documentos definitivos e tolerância em vigor. Isso cria um cenário de risco de inadimplência do DCG. 🧵 https://t.co/OFpdPXvorx
— Ram Ahluwalia, maior para criptografia mais longa CFA (@ramahluwalia) 26 de abril de 2023
Além disso, o Digital Currency Group não vendeu ou financiou nenhum ativo valioso, incluindo Grayscale, Coindesk, Foundry ou Luno. Isso sugere que a empresa não está planejando liquidar seus ativos para cobrir a dívida, mas buscando soluções alternativas para resolver o problema.
Aumentando a pressão, os tokens DCG enfrentaram uma queda significativa durante o mercado de novembro/dezembro, levando a preocupações sobre a venda forçada ou real. Embora eles tenham se recuperado um pouco em simpatia com o Bitcoin, eles ficaram para trás.
Além disso, o Digital Currency Group já prometeu $ 465 milhões de GBTC mantidos para a Gemini Earn em agosto de 2022, com cerca de metade disso já vendida. Embora a outra metade tenha valorizado, uma lacuna significativa de US$ 300-400 milhões ainda precisa ser preenchida.
Além disso, os empréstimos concedidos ao DCG são alguns dos melhores ativos no balanço patrimonial da Genesis. Isso cria uma situação tensa, pois os preços mais altos do BTC aumentam o valor devido à Genesis e o fluxo de caixa da Grayscale ao longo do tempo, aumentando assim o valor da empresa da Grayscale.
O grupo de moedas digitais e a Genesis podem encontrar um terreno comum?
O processo Grayscale contra a SEC acrescenta outra camada de complexidade à situação. Embora se espere que o processo da Grayscale prevaleça, permitindo que os investidores saiam do fundo, isso causaria resgates de Bitcoin, prejudicando a geração de fluxo de caixa para o DCG e reduzindo o interesse do comprador.
O foco imediato é em 11 de maio , quando o empréstimo de 4.500 bitcoins da Genesis vence. Isso se traduz em US$ 135 milhões, assumindo que o BTC esteja em US$ 30 mil. Este prazo é crítico para o Digital Currency Group, pois a inadimplência deste empréstimo pode ter implicações significativas para a empresa e para o mercado de criptomoedas como um todo.
No geral, os desafios financeiros do DCG criaram um cenário de risco de inadimplência, com preocupações sobre se haverá ativos líquidos suficientes para cobrir a dívida pendente com a Genesis. A situação é complexa, com múltiplas tensões em jogo, incluindo o preço do BTC e o atual processo Grayscale contra a SEC.
O BTC cai no gráfico de 1 dia depois de subir acima da linha de US$ 29.000. Fonte: BTCUSDT no TradingView.com
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